外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策18篇

外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策18篇外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策　　总的来看人民币汇率升值带给我国企业的积极影响还是非常多的通过人民币汇率升值能够很好的帮助我国企业摆脱传统以低价格在国际竞争中取得优人下面是小编为大家整理的外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策18篇,供大家参考。

篇一：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　总的来看人民币汇率升值带给我国企业的积极影响还是非常多的通过人民币汇率升值能够很好的帮助我国企业摆脱传统以低价格在国际竞争中取得优人民币汇率变化对企业成本管理及经营管理的影响势的局面使得我国外贸企业能够积极的进行产业升级和优化同时使得企业得到很好的经营使在未来取得科技上的竞争优势生产出高附加值的优质产品以此能够获得长持久安的发展

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　　目录

　　一、绪论.........................................................2二、人民币汇率的概况.............................................3

　　（一）人民币汇率变化概况......................................3（二）人民币汇率变化的特点....................................4（三）人民币汇率变化面临的压力................................4三、人民币汇率升值对我国企业的影响分析...........................5（一）人民币汇率升值对我国企业的积极影响......................5

　　1.有利于企业进口成本的降低................................62.有利于推动外贸企业经营的发展力度........................63.有利于企业贸易结构的提升................................64.有利于加大中国企业“走出去”的步伐......................65.有利于降低企业财务费用..................................76.有利于促进企业技术的升级和提高国际竞争力...............7（二）人民币汇率升值对我国企业带来的消极影响..................81.提高了企业生产成本......................................82.降低了出口企业利润......................................83.增大企业经营风险........................................94.企业竞争压力增大........................................95.加大企业营业费用的投入.................................106.给企业财务管理带来了新的挑战..........................117.增加了企业会计核算中的折算风险........................11四、对策建议....................................................12（一）优化和升级产业结构.....................................12（二）多渠道、多方式降低企业成本.............................12（三）走差异化和品牌化运作的道路.............................13（四）利用金融避险工具控制升值损失...........................13（五）调整财务管理的决策.....................................14

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　　（六）完善折算风险的会计处理................................15结论............................................................15参考文献.........................................错误!未定义书签。

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　　人民币汇率变化对企业成本管理及经营管理的影响

　　摘要

　　自二十世纪九十年代以来，人民币汇率逐渐成为国内外关注的焦点，再加上金融危机之后，我国人民币汇率变化更加的频繁，升值速度也很快，到2011年我国人民币兑美元累计升值已达到了4.7%。人民币汇率的不断变动，对我国进出口贸易、投资等很多经济变量都有很深远的影响，在一定程度上给我国企业带来了压力，尤其是我国的对外贸易企业，其受到的影响更大，以至使我国企业在发展上不能及时的做出相应的应对措施，再加上不少企业对汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题，在人民币汇率变化的过程中使企业的发展更加的举步维艰。所以本文就人民币汇率变化对我国企业成本管理及经营管理的影响进行详细的研究，并根据人民币汇率变化给我国企业经营管理上带来的不利影响提出一些解决的办法，从而使我国企业尤其是对外贸易企业解决好成本方面的管理，进一步促进我国企业经营快速稳定的发展。

　　关键词人民币汇率；企业成本管理；经营管理；

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　　一、绪论

　　为保持人民币汇率持续稳步发展，形成更富弹性的人民币汇率机制，2005年7月21日，中国人民银行发布公告开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，此后人民币对美元持续升值，人民币汇率不再盯住单一美元。到2011年4月29日，美元兑人民币跌破了6.5大关，即1美元只能兑换不到6.5元的人民币。2011年11月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3554元。2011年我国人民币兑美元累计升值达到了4.7%,升值速度明显加快[1]。

　　近些年来，随着我国外贸出口企业规模的不断扩大，外贸占我国GDP总额超过了6成，十一五机会中，我国外贸总额超过11万亿美元，我国外汇储备超过2万亿美元。近些年来，随着人民币汇率波动弹性不断增大，企业涉外经营面临的汇率风险逐步显现，部分企业能够积极采取多种措施应对汇率波动对涉外经营的影响，但同时也有不少企业仍存在汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题。据了解，人民币升值不仅仅使得我国外汇储备缩水，更重要的是对我国外贸出口企业产生巨大的影响，有分析称，一年内如果人民币对美元升值达到5%，那么我国将会80%的外贸企业无法获利甚至倒闭。

　　然而随着中国汇改的不断推进，人民币汇率波动给我国企业发展不仅带来更大的风险，同时也能给企业带来一定的机遇。其主要原因是大的汇率波动率可能会增大企业的出口，同时，汇率波动率也会增大企业获利的可能性，使得出口期权价值变大。但对于跨国企业，多变的汇率也暗含着更大的汇率风险，包括交易风险，会计风险和经济风险。这些风险因素就是反向作用于企业的出口愿望，从而降低其出口量。由此可以看出，我国企业如何面对人民币汇率不断变动给予我国带来的机遇和挑战，企业就需要结合人民币汇率的变动给企业在成本管理上和经营上所带来的影响程度，进行合理的调整，从而使企业在人民币汇率变化下也能得到很好的发展。然而众多企业由于自身存在的一些问题，在面对人民币汇率变化所带来的一些不利影响时不能及时的做出相应的改善，在一定程度上阻碍了很多企业的进一步发展。所以说如何做好企业的战略调整是必要的，未雨绸缪方

　　[1]韩春艳.人民币升值对我国出口型中小企业的影响及对策[J].科技信息，2011，(29).

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　　能使我国企业多一些应变措施，多一些对应或抗击风险的能动力，从而为自己谋求更加广阔的发展空间[2]。

　　二、人民币汇率的概况

　　（一）人民币汇率变化概况

　　中国在1994年开始采行以市场为基础的浮动汇率制度，即人们常说的汇改，也就是使人民币的汇率符合外汇调剂市场的约为8.70人民币兑换1美元的水平。在1996年12月，我国实施了经常帐兑换，即时人民币汇率小幅的升值为8.3人民币兑换1美元。在此之后，人民币的汇价便固定在8.28人民币兑换1美元的水平，上下浮动的幅度非常有限。

　　图2-1：2010年10月8日-2011年12月5日人民币汇率变化情况[3]2005年7月21日，中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由以8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从图2-1中不难发现，在2010年10月至2011年4月，人民币呈现快速升值状态，人民币中间价由2010年10月22日6.68升值到2011年4月29日的6.49，先比2005年以来累计升值达到31%，且人民币较快升值将会是未来几年的基本现状。从2011年4月开始，可以看到人民币对美元持续突破了6.54、6.53、6.52、

　　[2]李贺友.人民币升值超2%或对出口带来负面影响[N].新华每日电讯,2010(09).[3]新浪财经.外汇.http://finance.sina.com.cn/focus/2011/index.shtml.

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　　6.51、6.50五个关口，人民币对美元升值速度明显加快。但于此同时，人民币对欧元、英镑及俄罗斯卢布等均有所贬值。2011年4月29日，人民币兑美元汇率首次突破6.5关口，再次创下汇改以来的新高，2011年11月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3300元。2011年我国人民币兑美元累计升值达到了4.7%,升值速度明显加快。面对人民币升值的快速升值，我国外贸出口企业的压力剧增。

　　（二）人民币汇率变化的特点

　　随着我国经济的快速发展，使我国在国际中的地位不断的上升，而我国地位的每一次上升，都冲击着我国的各方面的发展，其中我国人民币汇率的不断变动就是一个鲜明的体现。在我国人民币汇率多次的变动后，其人民币汇率在变动过程中都具有了一些自身的特点，主要体现在几个方面：（1）人民币汇率的变动具有更鲜明的市场导向性。中国经济体制改革的目标是要建立社会主义市场经济，汇率体制作为经济体制中一个子系统，必须与整体系统相适应，因此，人民币汇率的变动必须要很好的体现出市场的发展方向；（2）人民币汇率的变动具有更多的灵活性和局部可变性。随着我国对外发展范围的不断扩大，我国人民币汇率不在只盯住单一的美元，而是根据我国对外发展的实际情况和需求，选择了若干种货币，并给与适当的权重，从而使每一次人民币汇率的变动更加能体现更多的灵活性和局部可变性；（3）人民币汇率的变动与市场的导向型相一致。目前全球经济并不平衡，不稳定因素依然存在，国际资本流动性较强，同时人民币尚未实现完全可兑换，金融体系发育也还不成熟，所以人民币汇率不具备自由浮动的条件。而人民币汇率每一次的变动都是通过市场的变化而变动的，使人民币汇率的变动和市场的导向型达成了一致[4]。

　　（三）人民币汇率变化面临的压力

　　首先是来自国家之间外汇交易的市场压力。近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005年6月末，我国外汇储备达到7110亿美元。今年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。其次是

　　[4]李莉.百姓如何应对人民币升值[N].中国财经报,2008(07).

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　　各国政府为了维护自身利益的博弈，也就是政治压力。而作为世界经济中的惟一亮点，中国经济的持续走强无疑是世界经济尽快复苏的希望之一，在此基础上，中国人民币汇率的变动也是必然的。对此美国认为中国近10年来实行的汇率制度“严重扭曲”，对全球经济构成了威胁，而逼迫人民币汇率变化的是美国政治利益的需要。新一轮中美贸易摩擦中由于全球纺织品配额取消，中国出口美国的纺织服装产品大幅上升，受到国内纺织和服装行业的巨大压力，正是美国逼迫人民币汇率升值的重要原因之一。在G7财长会议上，欧盟官员在人民币汇率变化问题进行讨论的同时，提出“汇率的不公平是导致贸易不平衡关键”的说法，他们严厉指责：“欧盟国家已经为美元贬值作出了足够的牺牲，目前维护国际金融体系的稳定主要依靠亚洲国家，而中国政府对于人民币汇率问题的态度是关键。”[5]进而要求人民币重新估值。最后是来自国内的压力，主要体现在以下几个方面：一是中国经济持续快速增长，给人民币坚挺奠定了坚实的基础；二是与中国国际收支持续的双顺差，外汇储备迅速增加，带来了人民币汇率升值的压力；三是中国经济处于快速增长阶段，对中国的发展和货币政策都有很大影响；四是，我国企业尤其是中小企业，在发展过程中自身存在的不足，并且融资难等问题的存在在一定程度上也限制了我国人民币汇率的变动。

　　三、人民币汇率升值对我国企业的影响分析

　　如果说人民币汇率升值，就意味着我们拿一美元换得人民币的数量将会越来越少，那么对于我们的出口企业来说，同样出口一美元的商品，而换回人民币的数量就会因汇率的变动相对减少。所以，出口商的利润则受到一定程度的影响。从我们进口企业来看，同样的购买一美元的国外商品需要付出的人民币却在不断减少，即我们的进口成本在不断下降，盈利就在增加。然而，由于人民币汇率的变动也会使更多的国际商品进入到国内市场，给国内企业生产的产品带来巨大冲击，会导致部分缺乏竞争力的企业破产。由此可以看出，人民币汇率的变动直接制约了我国企业的成本控制，在一定程度上也影响着企业的经营。其人民币汇率的升值对我国企业成本控制和企业经营的具体影响如下：

　　（一）人民币汇率升值对我国企业的积极影响

　　[5]奕颢.人民币升值重在长期效应[N].中国房地产报,2010(03).

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　　1.有利于企业进口成本的降低人民币汇率升值以后，进口商品的价格将会发生相同幅度的下降，降低我国进口商品的成本和在进口环节支付的费用。这对促进我国企业的快速发展有很大的作用。因为人民币汇率的升值会使一些企业减少进口商品的成本，把多余的成本可以应用到其他的生产中去，加大企业的生产规模，进而改善相关行业的赢利状况，尤其是对那些资金少、融资难的中小企业，进口成本的降低更能提高企业的成本利用率，从而使企业经营得到更好的发展。2.有利于推动外贸企业经营的发展力度显然我国不仅仅是一个外贸出口大国，同时还是一个外贸进口大国，我国也有着众多的从事外贸进口的企业。但是长期以来我国的外贸增长方式靠出口劳动密集型产品为主，经济效益非常低下。人民币汇率的升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，而不是低价竞销占领市场这一发展局面。使我国的外贸企业能够通过人民币汇率的升值来获得更多的汇率红利，从而提升在国内市场的产品的竞争力，更好的促进外贸企业的经营状况[6]。例如，登封电厂集团有限公司正是利用了人民币汇率升值的契机，改变企业经济增长方式，从传统的粗放型增长方式向集约型的增长方式进行转变，大力发展循环经济，不断拓宽综合利用渠道，在改善自身生产环境的同时，有力促进了企业的经营和发展，使登电集团多年来始终处于稳定、快速、和谐发展的良性轨道。3.有利于企业贸易结构的提升长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色[7]。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业，可能因为人民币升值被挤出市场。从长远看，人民币升值有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益的集约型，这会带来出口结构的改善，激励企业技术创新，实现可持续发展。4.有利于加大中国企业“走出去”的步伐

　　[6]吕佳，荆玮.人民币汇率升值对我国出口企业的影响及对策研究.哈尔滨商业大学学报(社会科学版)，2008，(01).[7]张荣.人民币升值对中国出口企业的影响及对策[J].中国新技术新产品，2009，(14).

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　　人民币汇率升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降，这使得他们能以较低的成本在国外建立跨国公司。同时，人民币汇率升值后，使很多企业拿同等的货币可以买到更好的商品。这就加大了我国企业投资的力度，尤其是企业在进行国际投资时，效果更加的明显，所以人民币汇率的升值有利于中国企业更好地“走出去”，造就出中国真正具有国际竞争力的跨国企业。从而使中国的企业家因为中国货币的升值，可以在国外以较少的投入获得更多的回报。由此可以看出，人民币升值正是中国企业走出国门，走向世界的一个绝佳的机会。在人民币升值的前提下，我国更多的企业能够更容易的实现海外投资，这样能够帮助企业把自己的业务拓展到全球范围内，让企业的发展更上一层楼。例如，我国对吉利收购沃尔沃轿车后，使吉利成为我国第一家汽车跨国公司。据分析了解到，在吉利收购沃尔沃的众多原因中，人民币升值对其产生了重要的作用，人民币升值，降低了成本，从而为吉利企业带来有利影响。

　　5.有利于降低企业财务费用由于人民币汇率的升值，企业在持有外币货币资产和负债期间，外币汇率波动都会引起外币资产或负债的价值发生变动。像航空、煤电等高外债上市公司，其本身财务杠杆较高，债务多以外币结算，但是在资产负债表中，则需要以本币计值。本币升值引起的外债的本币价值下降，能在较大程度上减少外债还本付息的压力，降低财务费用，增加当期的净利润，给企业的发展带了很大的利润。6.有利于促进企业技术的升级和提高国际竞争力自金融危机之后，我国人民币汇率在不断并快速的变动中，给我国的企业带来了很大有利的影响。比如说，人民币汇率的升值将会降低进口产品价格，从而使我国在这一机会下，加快了对国外商品的购买，以满足企业的发展需求，特别是对国外的一些先进的、高科技的设备的购买欲望更强，与此同时，人民币汇率升值使行业内的竞争激烈，而来自这一巨大的压力有利于促使企业转变经营机制，增强技术引进消化吸收能力及自主创新能力，加快转变出口增长方式，从而使企业能更好的生存下去；另外，压缩经营成本的内在动力也会促使企业进行相应的技术改造，促使企业加大内部建设以及经营方向的调整，从而使企业提升自身的国际竞争力，加快企业的自身经营。总的来看，人民币汇率升值带给我国企业的积极影响还是非常多的，通过人

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　　民币汇率升值能够很好的帮助我国企业摆脱传统以低价格在国际竞争中取得优势的局面，使得我国外贸企业能够积极的进行产业升级和优化，同时使得企业得到很好的经营，使在未来取得科技上的竞争优势，生产出高附加值的优质产品，以此能够获得长持久安的发展。

　　（二）人民币汇率升值对我国企业带来的消极影响

　　全球各主要经济体已经达成共识，宽松货币政策支撑下的投资拉动已经走向尽头。在汇率重启调整以后，加上出口补贴的逐步取消，更多的出口导向型企业将面临更大的生存考验。主要原因是人民币汇率升值提高了我国出口商品的外币价格，成本提高使一些弱小的依靠规模扩张和廉价劳动力生存的企业，不利于扩大海外市场，甚至在竞争激烈的市场中将被淘汰。其具体的不利影响如下：

　　1.提高了企业生产成本随着美元在全世界范围内及在我国的不断贬值、汇率的变动、原材料涨价、劳动力成本相对提高、土地价格不断上涨，导致我国大部分中小企业生产成本、经营成本急剧上升。使我们的企业承受着巨大的压力。我国企业的主要生产原材料如钢材、铜、铁、玉米、大豆等等，从2009年初到2010年六月，涨幅额基本上都在20％以上，导致我国很多大中型企业的生产成本价格远高于出口产品的价格[8]。企业的生产成本自然而然就提高了。由于我国出口企业大部分都是依靠低廉的价格取得竞争优势，例如，我国中小外贸企业目前的毛利仅仅只有2%到5%之间，这也就表明，就算是人民币汇率微小的变动都会对我国中小型外贸企业产生非常巨大的影响。由于近几年人民币快速升值，我国数以万计的中小企业，每年都有超过2成的企业面临倒闭的危险。2.降低了出口企业利润人民币汇率升值对于外贸出口企业的利润影响非常巨大，人民币就好像称上的秤砣一样，稍微变化都会引起称盘上的巨大变化。有调查发现，当人民币每升值1%，我国外贸出口企业的利润将会大量的下滑。从图3-1中可以看出，每当人民币汇率升值一个百分点，我国棉纺织品出口企业的利润要下降12%左右，毛纺织品企业的利润要下降8%左右，服装外贸企业的利润要下降13%左右。对于我

　　[8]覃盛华,崔同科.浅析人民币升值对中小出口企业的财务影响[J].今日南国(理论创新版),2009,(12).

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　　国外贸企业多以低利润进行运作的情况下，人民币升值对其打击非常之大[9]。

　　0%-10%

　　纺织业利润

　　毛纺织业利润

　　服装业利润

　　-20%

　　1%

　　2%

　　-30%

　　3%

　　-40%

　　-50%

　　图3-1人民币升值对我国纺织业、毛纺织业和服装业利润影响[10]

　　3.增大企业经营风险由于人民币汇率升值和汇率变化存在一的不确定因素，近年来这对我国出口型中小企业带来了较大的交易风险、会计风险和经济风险。在商品和劳务的出口贸易中，对那些已经销售货物但还未收货款，或已签了订单的出口企业来说，由于人民币汇率升值，出口企业就要付出相对更多的本国货币，带来交易风险和会计风险，形成直接的汇兑经济损失。人民币汇率一当上升，给那些应收外汇账款较多的中小企业亦带来了巨大压力。由于现阶段我国外贸机制和金融体系尚不健全，缺少成熟的外汇市场，出口型中小企业汇防范风险意识和抵抗能力都相对较弱。人民币升值在我国速度过快，从对我国企业的长期影响来说，进一步加大了我国中小企业出口产品定价的难度，加大了企业的潜在风险，造成企业经营状态恶化。严重的还甚至导致企业倒闭。4.企业竞争压力增大长期以来，我国大部分的中小企业都以劳动密集型产品、低附加值出口产品为主，管理创新水平和科技创新的能力比较低，人民币升值导致我们企业成本大幅度提高，使的我国这些依靠低价竞争赢得国际市场竞争优势的中小企业的发展脚步更加艰难，大部分中小企业面临关门倒闭的困难现象。人民币升值，还使我国劳动力价格明显高于巴基斯坦、孟加拉等亚洲的周边国家。从表1中可以看出，在2009年，中国企业的劳动力成本为69～70美分/小时，巴基斯坦和孟加拉的

　　[9]张静.人民币升值对中国进出口贸易影响的实证分析[J].经济与管理,2009,(05).[10]谢吉丽.人民币升值对浙江纺织业的影响与对策[J].北方经济,2010,(18).

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　　劳动力成本分别为42美分/小时和38美分/小时，印度为56美分/小时，泰国为59美分/小时。我国沿海地区的工人工资水平为68美分/小时，而孟加拉为24美分/小时，巴基斯坦为37美分/小时,印度为44美分/小时，泰国为42美分/小时。人民币升值，使我国纺织服装、小家电、加工制造等等行业的出口型中小企业，原来主要依靠低价格占领国际市场的优势不再存在，竞争能力明显下降。

　　表1:2009年各国劳动成本和工人平均工资对比[11]

　　国家

　　劳动成本（美分/小时）

　　工人平均工资（美分/小时）

　　中国

　　60-70

　　68

　　巴基斯坦

　　42

　　24

　　孟加拉

　　38

　　37

　　印度

　　56

　　44

　　泰国

　　59

　　42

　　在对我国出口企业的调查中发现，由于人民币汇率升值加快，导致了企业成本增加，成本的增加导致了企业竞争力的下降。我国很多企业主都纷纷反映，以前出口到海外有着非常明显的成本优势，能够很容易的很多竞争优势，但是随着人民币汇率不断升值，印度、越南、巴西、泰国、马来西亚等国家的企业成本以及比我国的低，传统成本优势的丧失极大的削弱了企业竞争力。

　　5.加大企业营业费用的投入一般来说，一个企业的营业费用直接被计入当期损益，而营业费用的多少直接影响着公司当期的业绩，而人民币汇率升值后，使购买国内产品的消费者减少，从而给民族产业造成巨大冲击。再加上本国商品和进口商品之间的竞争激烈，为使公司的商品能在市场上占有一定的份额，增加商品的竞争力，许多公司将会在营销方面加大投入，也会导致营业费用增加。另外，人民币汇率升值直接导致以对外贸易为主的企业产品价格优势削弱，面对高价格的中国产品，外国消费者为了避免成本增加，他们会积极寻找替代产品，最终导致外贸企业产品滞销。为了

　　[11]廖文献,郑秀.人民币升值对我国外贸型企业的影响分析,浙江工贸职业技术学院学报,2010(03).

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　　走出困境，出口企业会选择增加营业费用投入，如广告，销售网点投入等，这样又进一步增加了产品成本，从而使企业经营不善，阻碍其发展。

　　6.给企业财务管理带来了新的挑战人民币汇率升值对企业的财务管理有着直接的影响。具体表现如下：首先，人民币汇率升值影响企业的资产和负债结构，从企业资产方面来看，人民币汇率升值以后，企业持有的以外币计价的资产将会遭受侵蚀，主要是人民币汇率升值对我国当前巨额海外应收账款存量的影响不容忽视。据有关数据显示，我国迄今至少有1200亿美元的逾期应收账款无法收回，并且每年还会新增约150亿美元，所以企业应做好这方面的汇率风险应对准备。从企业负债方面看，由于人民币升值意味着外币贬值，企业债务相对减轻一些。但是人民币升值的汇率风险可能导致企业的外币负债随汇率走势的预期实施延迟或提前偿还，给企业的经营带来一定的压力。其次，人民币汇率升值影响企业的融资渠道。这对于我国中小企业来说，进一步加大了中小企业的融资难度，由于中小企业本身存在的不足，就制约着中小企业的融资，然而人民币汇率的升值，使众多的中小企业在融资渠道上，减缓到海外资本市场融资的步伐，甚至舍弃在国际金融市场上以外币尤其是美元发行公司的股票或债券，而只能在国内选择融资渠道，从而使企业的融资渠道变窄。再次，人民币汇率升值影响企业的现金流量。人民币汇率升值对企业当前的现金流量所带来的影响，最终会影响到企业整体价值。主要原因是人民币升值是通过影响本外币的兑换比率来影响企业进出口商品的价格和企业的成本后，再通过市场的需求价格弹性来影响企业的销售量，最后影响到企业的现金流量。除此之外，人民币汇率的升值对企业的投资项目以及其他的财务管理上也有不同程度的影响，使企业财务管理面临着多方面给予的新挑战，最终不能使我国企业快速的发展。7.增加了企业会计核算中的折算风险一般而言，我国企业在发生外币兑换业务或涉及外币兑换的交易事项时，所采用的都是即期汇率折算，而即期汇率的近似汇率是通常采用当期平均汇率或加权平均汇率等的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率。由此可以看出人民币汇率的变动就会导致企业外币业务价值折算发生变动，从而导致会计账簿

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　　上的有关项目发生变动的风险。另外，由于汇率在一定时间内发生非预期的变化，外币折算风险作为汇率风险的一种表现形式，引起企业合并报表账面价值蒙受经济损失的可能性。其主要原因就是由于人民币汇率变动而存在的潜在风险或存量风险，与交易风险不同，它不是外汇交割时的实际损益，而只是在外币会计报表折算中产生外币会计折算差额，进行报表合并时对不同币种计价的企业资产、负债、收入、费用和损益按本币折算后形成账面利得或损失。

　　除此之外，人民币汇率的升值还会不利于我国吸引外资、使企业利润下降等不利影响。总之，如果人民币汇率升值过快和幅度过大，那么它对我国企业进出口增长的影响可能就不那么温和了。它不但对我国各行各业带来不同程度的影响，而且还会由于成本高低使企业不能得到很好的经营，甚至导致企业的倒闭。

　　四、对策建议

　　（一）优化和升级产业结构

　　我国外贸企业之所以受制于人民币汇率升值的一个主要问题就是产业结构不合理，由于我国出口企业依靠的是低价竞争，低价竞争也就意味着产品的利润低，产品没有技术含量，容易被人取代。这样就其在面对人民币升值过程中无所适从，一方面由于提高价格将会导致客户流失，另外一方面要是继续低价将会导致利润下滑。

　　优化和升级产业结构的目的就是要摆脱低价、低技术含量、低附加值产业的束缚，建立起高科技和高附加值的产业结构，以此来获取更高的毛利润来对抗人民币升值带来的负面影响。提高我国出口产品的竞争能力水平，企业应当改变过去一味只是低价竞争的模式，要大力转化为产品差异化竞争，我国生产企业要从产品本身的外观设计、功能设计以及产品包装上下工夫，不断开拓创新，提升产品质量。完善产品的功能。更换产品的包装。

　　（二）多渠道、多方式降低企业成本

　　我国出口企业中生产性企业比重高，出口成本相对较低，应对市场和政策变化的能力比外贸流通企业强。对于人民币汇率上升所带来的经济效益的

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　　下降，该类企业可以通过加强企业内部管理，节能降耗，降低生企业产经营成本，提高企业生产力水平。来部分化解政策调整所带来的成本增加因素。一方面，企业应苦练内功、深挖潜力，不断创新，从原材料到产品的生产过程，严格控制企业在生产经营中的各种费用支出，以达到降低生产成本；另一方面，通过技术革新降低企业制造成本。此外，企业还应充分利用人力成本低廉等优势，扩大出口，保住来之不易的国际市场。

　　（三）走差异化和品牌化运作的道路

　　在世界经济日益全球化的形势下，我国企业面临的是与世界品牌竞争的大市场。我国大多数出口型中小企业自身缺乏品牌意识。以及对品牌长远的规划，许多企业一直是通过靠低价产品在国际市场上参与竞争，利润空间相对就很小。我国出口企业要增强产品的国际竞争能力，提升出口利润，必须努力打造属于自己的民族品牌，实现从低价竞争优势转变为以质量和品牌等非价格竞争优势。因此，企业必须加强自主品牌的研发力度，创建出口产品的品牌优势，走国际品牌化运作之路。只有这样，才能避免国外频繁利用反倾销、特别保护等等对中国企业进行的外部施压。

　　（四）利用金融避险工具控制升值损失

　　在我国通过对金融避险工具的宣传与推广，引导企业主动灵活地运用避险工具。组织形式多样的培训学习，加大对远期结售汇、外汇掉期、外汇期货等外汇衍生产品的宣传工作与推广力度；引导企业在现行汇率制度下根据自身发展状况，有选择性地采取以下避险操作。

　　1.采取更有利的结算方式出口多采用即期结汇，提高预收款比例，或通过选择出口押汇、出口保理、福费廷等等方式尽快结汇，缩短结汇期限；进口尽量采取远期售汇或分期付款方式,延长对外付款的时间。

　　2.加强外汇衍生产品的使用。如采用人民币远期结汇业务，锁定汇率风险；借用外汇贷款支付进口货款，减少进口成本；与银行签订掉期外汇买卖及外币理财业务协议，实现货币保值。

　　3.综合运筹外汇现汇账户。公平合理保持现汇水平，平衡外汇头寸，减少

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　　汇差损失。4.慎重选择结算币种，更多采用非美元方式结算。逐步改变目前订单合同

　　以美元计价为主的惯例，灵活选择欧元等其他非美元硬通货进行结算；做到进出口商品流向区域与结算货币一致性，并尽量在出口中选择硬货币，进口中选择软货币。

　　5.关注汇率的变化，合理判断汇率走势，审慎预测利率趋势，最终作出正确的经营决策。

　　除此之外，我国企业在面对人民币汇率升值所带来的不利影响时，还可以采取灵活运用汇兑技术，规避风险力、提升原料进口型企业盈利能力、要开源节流以及实施“走出去”战略等措施，从而加大企业对成本的控制和提高企业的经营。

　　（五）调整财务管理的决策

　　在人民币汇率变动频繁的情况下，对于人民币汇率升值给财务管理方面带来的不良影响，企业应该及时的调整财务管理的相关决策，时刻保持警惕性，以此来减小人民币汇率升值所带来的经济损失，其具体做法如下：

　　首先，调整企业资产和负债结构并强化资金管理。将企业账户进行重新安排或者转换成最有可能维持自身价值甚至增值的资产及币种，尽量减少企业持有的以外币计价的资产份量。对于因为外债而面临巨大汇率风险的企业还可根据自身经营情况改变融资方式，尽量争取应收与应付账款的平衡、减少垫付资金总量，加快应收外汇账款的回收速度。

　　其次，严格控制企业现金流量。人民币汇率升值条件下企业现金流量管理的核心思想是减少风险，严格控制成本费用，平衡现金流入与流出，一定程度上抵消人民币升值带来的营业费用增加的影响。

　　再次，企业要加强涉外经济的管理，提高抗风险能力。其具体做法有：企业应尽量在海外建立、发展自身的营销网点，或利用当地的营销网络把产品直接渗入当地的商业和营销体系，以当地的市场价格销售，既避免汇率风险，又增加利润。有条件的企业要积极开展进口贸易，不断扩大进口规模，实现“以进补出”，减少升值带来的影响。另外还应加大创新研发力度，开发自主品牌的产品，提升产品质量和竞争力，从价格竞争走向非价格竞争，从而提高企业整体的竞争力。

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　　（六）完善折算风险的会计处理

　　对于汇率变动给企业在折算中带来的风险，我国对此完善了相关会计准则。2006年2月15日,财政部颁布了新的会计准则,其中《企业会计准则第19号———外币折算》对我国外币交易的会计处理、外币财务报表的折算和相关信息的披露进行了规范。目前我国基本上采用的是现行汇率法对境外经营财务报表进行折算。因此,损益表中的项目会因汇率变化而面临折算风险,而汇率变化的程度会影响当期会计报表利润数字。所以企业在对外币交易时，应严格按照我国新会计准则的相关政策，并结合实际情况进行合理的交易，以此来减小汇率变动所带来的冲击。另外，还要设置“货币折算差额”项目，在所有者权益中予以反映。同时，还需要加强折算风险管理策略，有资料显示,自2005年7月21日至今,人民币升值已超过3%,外币折算风险也随着这种汇率变动而增加。对于该种情况，企业在财务性风险管理方面要及时的调节资产负债项目和调整现金项目；在控制型风险管理方面要使用多元资产组合和使用外汇衍生工具，并且建立系统的测量资产交易组合市场风险的量化模型，监控市场风险和企业资产营运，减少财务损失的可能性。

　　结论

　　人民币汇率升值对我国企业的影响问题在近些年一直被人们所关注，尤其是对企业成本控制和企业经营的影响方面更大，很多人都认为人民币汇率升值会使得我国很多企业亏损甚至倒闭，从而使我国的经济将走向衰退。但就实际情况来看，虽然我国的确有很多竞争力不强的外贸企业倒闭了，但是这并没有影响那些有竞争力的企业借此机会大力发展变得更加强大，使国家经济实力越来越强。

　　人民币汇率变化问题已经严重困扰了我国国家宏观经济发展的大局，对于我国企业特别是外贸企业而言，如何破解人民币汇率升值给我国企业带来的不利影响迫在眉睫。另外，企业要真正认识到问题的严重性。面对人民币汇率升值带来的外贸出口企业生产成本增大、出口企业利润空间变小、经营风险和竞争压力增大的不利局面，我国企业应该积极的采取措施，例如，我国的出口企业应把握机会，主要从加速转型，调整产品结构；降低产品成本，开发高附加值产品；运用出口信用保险防范汇率风险来对抗人民币升值带来的不利影响，让我国企业能够

　　健康快速的发展下去。

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篇二：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　3?提高企业产品的国际竞争力提高外贸企业应对汇率风险的水平就目前的情况看我国的出口产品价格相对低廉主要是基于低廉的劳动力价格目前我国的货币升汇率制度也在不断改革使得我们的产品价格相对上涨失去了一定的国际价格优势这就需要我们要积极转变观念改变传统的价格竞争模式积极推进科技的发展加速产品的转型改进及质量的提高这必将提高我们产品的核心竞争力实施品牌战略这样就会使得汇率波动的浮动较少的影响到产品利润

　　我国外贸企业面对的汇率风险及应对策略

　　随着我国汇率制度改革，现在汇率的浮动与我国进出口有着重要的联系，尤其是高风险的外汇进出口企业面临的汇率风险。随着我国外贸经济在全球市场的发展，我们要不断适应汇率变动对于市场经济的影响与风险，积极应对汇率的市场风险和波动，加强中央银行、商业银行等机构对汇率的管理，让汇率的浮动给我国的外贸经济发展带来更多的机遇。外贸企业应根据自身的情况和风险的具体情况，选择合适的方法和工具，以避免风险管理成本获得最大的外汇收入。

　　标签：汇率汇率管理外贸企业

　　近些年来，在国内外政治形势和经济形势的影响下，我国依然实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。总体来说人民币出现了稳健的升值，特别是人民币对美元汇率，在国际金融市场上，我们又积极推出人民币外汇衍生品，在欧美一些发达国家的交易所，推出了人民币对欧元、美元、英镑的一些期货产品。日前，人民币加入国际货币基金组织的特别提款权，给我们的汇率管理带来了新的挑战，在现阶段的国际金融体系下，人民币经历了良性改革的历程，但是也受到了其他国际货币的挑战，我们要积极推行富有弹性的人民币汇率机制，最小的程度减低人民币汇率的浮动幅度，降低汇率波动带来的经济风险。但是，长期以来，我国的外汇管制政策一直非常严格，也执行固定汇率制度，这就使得我国的外贸企业汇率风险管理意识比较薄弱，能力也较差，所以，我们要积极研究汇率给外贸企业带来的问题，并剖析原因，积极提出加强我国外贸企业应对汇率风险的对策，减少汇率对外贸企业的冲击，提高外贸企业的国际竞争力，从而使我国的外贸企业获得健康稳定发展，有效加强我国的外汇汇率管理。

　　一、我国外贸企业面临的汇率风险

　　外贸企业在在日常经营中有多种外汇交易，如对外投资、贸易结算、国际借贷等等，在这些交易中汇率风险是最重要的风险也是最常见的风险。因此，外汇汇率风险管理对外贸企业尤为重要。同时，各个国家的经济体、企业及个人等都能受到汇率风险的影响，特别是在金融危机期间，规避汇率风险，维护企业的财务稳定和提高企业的经济效益日益受到重视，这就使得我国政府货币当局或外汇管理当局积极应对汇率波动，维护货币币值稳定，维护金融市场稳定，为本国的外贸企业营造良好的金融环境，从而促进外贸企业经济效益的稳定，其次，我国的商业银行、外贸企业、其他相关机构或个人都应该把外汇汇率管理当成一个非常重要的工作。

　　最近一段时间，我国的汇率改革又有了新的变化，以期增强外汇中间价的市场化程度和基准性，向着人民币实际有效汇率的均衡方向发展。这就意味着人民币汇率的定价将更加具有连贯性，更加遵循国际金融市场的规则，更贴近市场变化，也能更加有效的反应国内外外汇市场的需求，在目前国际交易机制下，人民币的汇率将积极参考包括美元汇率在内的其他主要外汇汇率的变化，这必然使得

　　影响人民币汇率的因素更加复杂，自此中国人民银行对人民币的预期干预有了新的变化，从盯住美元转型盯住国际市场主要货币的汇率。外贸企业面临的汇率风险将更加市场化，也加大了难度，国内企业在应对汇率风险管理变化时，必须转变观念，以适应市场的变化。

　　对于面临汇率风险的进出口企业会受到的影响是多方面的，主要体现在影响企业的经营效益，由于汇率波动频繁，外贸企业预期的本币现金流量、利润数量等以及以外币计算的资产负债都会随着汇率波动而波动，波动的浮动也会增大，既会带来收益也会遭受损失；影响外贸企业的长期经营战略，由于汇率的波动，使得企业的人力、财力、物力等资产的配置会不够均衡，也影响到了外贸企业产销活动的总体安排；影响外贸企业的税收收入，在目前我国的税收体制下，外贸企业在进出口中如果外汇结算受到损失，往往可以享受所得税减免，而已经实现的外汇盈利才能作为纳税收入，而这个必然受到汇率波动的影响。

　　二、外汇汇率风险管理的对策

　　1.提高汇率风险意识，健全完善汇率风险管理体系

　　面临目前汇率风险给外贸企业带来的变化，外贸企业必须积极进行汇率风险评估和计算汇率压力，积极预期企业目前存在和在未来可能发生的汇率风险，增加外汇在国际贸易结算之间的差异，不能依附于传统的汇率和利率和外汇套利的盈利模式，因为这些汇率产品会面临更大的估值和平盘风险。外贸企业不应该试图预期未来汇率波动的幅度和变化，应该积极适应我国汇率改革，借着我国汇率改革的契机，加快汇率避险产品的使用，及时掌握企业的外汇使用方向，完善汇率风险管理制度，加快汇率应急机制体系的建立，积极参加外汇汇率方面专业的培训，运用现代汇率风险评估及管理体系来应对汇率风险，形成专业化的汇率管理体系，这必将成为外贸企业走向国际化的必由之路。

　　2.外贸企业应积极调整经营策略，避免和减少汇率风险

　　外贸企业采取汇率对冲合约的同时，更应该积极调整企业经营策略來减少和避免外汇交易风险，进出口企业在国际结算中应该倾向于选择强势货币作为结算货币，当不可以使用强势货币结算的时候可以通过双方协商来讲汇率的浮动幅度控制在一定范围之内，避免过度承担的汇率风险；汇率变化的时间也应该是外贸企业考虑的重要因素，当外币汇率疲软的时候，应力争延迟支付应付账款，提前收回外币应收账款，当外币坚挺的时候，可以提前支付应付账款，延期收回外币的应收账款；在进出口市场多元化的条件下，可以采用不同组合货币类型作为结算货币，补偿企业的经营风险，这不仅降低了汇率风险，也降低了套期保值的成本。

　　3.提高企业产品的国际竞争力，提高外贸企业应对汇率风险的水平

　　就目前的情况看，我国的出口产品价格相对低廉，主要是基于低廉的劳动力价格，目前我国的货币升值，汇率制度也在不断改革，使得我们的产品价格相对

　　上涨，失去了一定的国际价格优势，这就需要我们要积极转变观念，改变传统的价格竞争模式，积极推进科技的发展，加速产品的转型、改进及质量的提高，这必将提高我们产品的核心竞争力，实施品牌战略，这样就会使得汇率波动的浮动较少的影响到产品利润。

　　4.我国的商业银行要积极应对汇率改革带来的外汇风险管理要求

　　商业银行高管层要加强外汇风险管理意识，应制定自下而上的汇率报告政策与程序和自上而下的外汇风险管理的授权政策，把汇率风险中的信用风险放在首位，完善外汇监管制度，强化外汇高层管理人员的岗位责任意识和外汇风险管理意识，不断加强外汇风险管理知识，与国际汇率浮动接轨，积极应对国际汇率浮动带来的新变化、新思路、新方法。同时，商业银行也要建立一支专业化的外汇管理团队，能够审计外汇风险的市场风险、操作风险等风险，加强内部审计监察，有效执行各项汇率风险管理程序和政策，及时防范和化解汇率风险。

　　参考文献

　　[1]杨海燕.浅析人民币升值对我国外贸企业的影响[J].中国商贸，2011年.

　　[2]郭玮玲.现行汇率制度下外贸企业财务策略选择及运用[J].商场现代化，2013.

　　[3]易艳红.中小企业汇率风险防范研究[J].商业会计，2014年.

　　

　　

篇三：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　跨国公司受汇率影响及对策摘要：随着世界经济的蓬勃发展和人民币的不断升值,汇率的波动性增强,我国跨国公司将会面临较大的汇率风险。通过对跨国公司与其汇率风险的初步认识，分析其影响的原因并提出一些防范措施和规避措施。关键字：跨国公司、汇率风险、防反规避方式正文：一、跨国公司与汇率风险的概述

　　在经济金融全球化的国际趋势下，我国的对外贸易也迅速成长起来，有越来越多的跨国

　　公司入驻我国。跨国公司作为外国直接投资的主要载体,在当今的国际金融贸易市场上,起着重要的作用。然而近几年，人民币的持续升值，致使汇率波动程度不断上升，这也必然会进一步增加跨国公司的汇率风险。因此，对于跨国公司来说，控制和防范汇率风险则是现在的当务之急。

　　1、跨国公司

　　跨国公司，又称多国公司、国际公司等，是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。其特点主要有：其战略目标是以国际市场为导向的，目的是实现全球利润最大化，而国内企业是以国内市场为导向的；是通过控股的方式对国外的企业实行控制，而国内企业对其较少的涉外经济活动大多是以契约的方式来实行控制；跨国公司则在世界范围内的各个领域，全面进行资本、商品，人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种“一揽子”活动必须符合公司总体战略目标而处于母公司控制之下，因此跨国公司对其分支机构必然实行高度集中的统一管理。

　　2、汇率风险汇率风险，又称外汇风险，一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。目前，世界各国普遍实行浮动汇率制，美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中，至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中，汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在改革开放的今天，在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。

　　二、汇率风险的分类汇率风险可以大致分为三类：折算风险、交易风险和经营风险。对于跨国公司来说，

　　这三类就是影响公司最主要的风险。但除此之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。

　　1、折算风险折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。其汇率的变动将对企业产生影响。一般是指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，因汇率在一定时间内发生非预期的变化，从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性。其中,承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债,由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消,故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。2、交易风险交易风险是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。它是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。其主要发生

　　于一下情况：商品劳务进口和出口交易中的风险；资本输入和输出的风险；外汇银行所持有的外汇头寸的风险。由于进行本国货币与外币，或者不同的外币之间的交换才会产生外汇风险，开办外汇买卖业务的商业银行因此面临大量的外汇交易风险，工商企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款与借款而进行外汇交易时，也要发生同样的交易风险，个人买卖外汇也不例外。

　　3、经营风险经营风险又称经济汇率风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。既包括潜在的汇率变化对企业产生的现金流动所造成的现期和潜在的影响，也包括在这些变化发生的会计期间以外对整个企业获利能力的影响。

　　三、汇率风险风险对跨国公司的影响1994年1月1日我国对外汇管理体制进行了改革,彻底结束了官方汇率与市场调

　　剂汇率并存的局面,开始了单一的有管理的浮动汇率体制。1996年11月我国顺利实现了人民币经常项目可兑换。2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。到了2008年3月13日人民币对美元的汇率突破7.10关口。这意味着多年来人们心目中比较淡薄的汇率波动的风险已开始凸现。在新的形势下,我国跨国公司不仅要加强汇率风险管理意识,而且要时刻关注汇率变动,研究汇率风险的防范措施,找出行之有效的规避汇率风险办法。

　　影响汇率风险的主要有：国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势。这些因素同时也影响着跨国公司。汇率对于跨国公司的影响主要可表现为：

　　1、通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响其经营战略，乃至竞争力。跨国公司正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益，同时带来公司现金流量的增减变化，这些都会影响公司管理者的经营决策。

　　2、通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级。信用等级高的跨国公司能够以较低成本筹集所需资金，能够获得较高的投资收益，还能够在商品买卖中赢得有利的交易条件。外汇折算风险对跨国公司的资产负债表影响很大，与外汇折算风险相关的另一个影响跨国公司信用的因素是税收，跨国公司因汇率变动而使账面上发生折算收益时，所得税就会相应增加，在累进式所得税下，应税收入变动对跨国公司的盈利水平有很大影响，因此，汇率波动通过税收增减间接地影响公司的信用等级。3、缺乏从事金融衍生产品交易的专业人才。实行浮动汇率制度以后，企业需要学会如何在波动的汇率环境中经营发展，其中利用金融衍生工具管理资金风险是最有效的手段。然而目前只有很少的跨国公司会利用金融衍生工具规避汇率风险。尽管有其它方面的原因，但是导致这个情况的主要原因的缺乏专业人才，因而外资跨国公司资金总部不会授权境内公司利用衍生工具保值增值。

　　四、跨国公司对于汇率风险的对策。如上文中所说的一样，汇率风险对于跨国公司的影响巨大，若没有对策放任其发展

　　的话，很容易使公司陷入困境。因此，不仅要制定出对策，还需要做好相应的规避防范措施。

　　1、调整收付汇期限或减少期限错配。在人民币汇率趋升的情形下，跨国公司通常采取提前收汇和延期付汇或匹配外汇收支期限的方式规避汇率风险。提前收汇的方式主要有：折扣贴现和出口保理、买方信贷、

　　福费廷等方式提前获取外汇资金。减少期限错配也是跨国公司规避交易风险常用的方法。通过严格匹配收付汇期限，降低外汇敞口头寸。

　　2、提高运用金融工具防范风险的能力防范汇率风险是一项技术性较强的业务,而且直接关系到国家和企业的经济利益。目前国内银行都有能力帮助企业规避汇率风险,银行能够提供的规避风险的工具也很多，目前国内流行的是远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易。远期外汇交易：是指企业或证券交易商与银行达成协议,在未来某一日期按照远期汇率办理外汇收付业务的交易行为。它是当今国内外回避汇率风险普遍的做法之一。外汇期货交易。是指协约双方同意在未来某一日期按约定的汇率买卖一定数量外币的交易。其优点有：投资者范围相较于远期大；市场流动性强；契约是标准化合约，只涉及到少数币种，较易转手和结算。外汇期权交易。是指期权买方在支付一定数额的期权费后,有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。3、资产负债表避险策略资产负债表避险策略是通过调整公司暴露资产和暴露负债的大小来降低风险的方式。当预期子公司所在国货币相对于母公司所在国货币升值时,应尽可能增加资产和减少负债。反之,应尽可能减少资产和增加负债,应该尽可能减少暴露在外汇风险中的净资产。4、通过产品创新提高出口竞争能力在公众普遍预期人民币升值的形势下，国内产品出口压力增大，一些跨国公司通过产品创新、增加附加值方法，增强自身竞争能力。比如SX公司成功引进韩国三星SDI最新开发的超薄显像管生产线，产品出口时适当提高销售单价(如29’CPT计划提高1至5美元)，弥补汇率波动造成的损失。5、企业要提高汇率风险意识我国在金融领域的创新还是相对滞后的,企业管理层和财务人员对金融工具也相对陌生,对外汇市场的波动认识不足,许多潜在的风险没有引起重视。公司只有认识到汇率风险的危害,才能注重影响汇价变动的基本因素,关注各国基本经济、金融因素,政治和传媒因素,各国央行的政策因素,心理及市场预测因素,突发事件因素等对外汇市场的影响,以积极做出风险防范。

　　五、总结与发达国家的跨国公司相比，我国跨国经营公司，还处于成长阶段，规模小、经营不完善、抗风险能力差，但由于海外销售额占相当比重，也使得这些公司面临着不同程度的汇率风险。随着人民币持续的升值，跨国公司面临的汇率风险越来越大，因此对于公司的汇率风险管理刻不容缓,需要引起极大的重视。跨国公司应该对于自身面临的汇率风险作出相应的措施，不仅要作出汇率风险发生时的措施，更重要的是防范规避可能面对的汇率风险。

　　

　　

篇四：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　对于折算风险一般采用资产和负债配比的方法进行控制但是有时为了消除折算风险却带来交易风险从而形成两种风险无法同时消除的局面因此应付折算风险的最好方法是外汇风险管理中致力于交易风险和经济风险而对折算风险只需在财务报表中说明本期合并盈利受折算风险影响而升降的金额即可

　　【经典资料，ＷＯＲＤ文档，可编辑修改】【经典考试资料，答案附后，看后必过，ＷＯＲＤ文档，可修改】题目：跨国公司外汇风险管理序论：中心论题：通过对跨国外汇风险的分析，从外汇经济风险、外汇折算风险、外汇交易风险三方面论述外汇风险形成的原因及规避措施。写作意图：通过对三种外汇风险规避的分析，指出在人民币面临不断升值压力的今天，跨国公司应注意防范外汇风险，选择适合自身的规避方案，并逐渐将单纯事后检查和监督转变为事前防范、事中控制、事后监督的管理体系。本论：一、跨国公司及其外汇风险概述1、跨国公司概述2、外汇风险概述二、外汇风险类型1、外汇经济风险2、外汇折算风险3、外汇交易风险三、外汇风险对跨国公司的影响1、通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响及经营战略2、通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级

　　四、外汇风险规避政策1、外汇经济风险的规避政策2、外汇折算风险的规避政策3、外汇交易风险的规避政策4、加强外汇风险管理的事前事中控制五、结语摘要：随着人民币持续升值,使得涉外企业的经营风险逐步加大,特别是对于跨国公司来说,面临着巨大的外汇风险,因此对于外汇风险的管理是十分必要的。以下将对跨国公司所面临的外汇风险及其规避政策进行简要的介绍和分析。并提出要将单纯事后检查和监督转变为事前防范、事中控制、事后监督的管理体系。使外汇风险对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小,保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力,是本文探讨的主要内容。

　　关键词:跨国公司，外汇经济风险，外汇折算风险，外汇交易风险，外汇风险规避政策

　　一、跨国公司及其外汇风险概述

　　2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。特别最近一段时期，人民币面临升值的压力,人民币汇率决定市场化特征进一步增强,人民币汇率持续走高,汇率波动幅度不断增大,影响人民币汇率变动的因素也日益复杂,企业进出口面临的外汇风险进一步加大。对此,跨国企业防范汇率风险已成当务之急。

　　在新的形势下,我国跨国公司不仅要加强汇率风险管理意识,而且要时刻关注汇率变动,研究汇率风险的防范措施,找出行之有效的规避汇率风险办法。

　　（一）跨国公司

　　根据跨国公司的定义，我们总结出跨国公司的基本特征主要有以下几个方面:

　　1.具有相当的经营规模和实力，是国内各项工业中领先的公司。

　　2.对外直接投资，在国外开展实质性的经营业务。

　　3.跨国公司具有一体化的组织管理，具有全球战略目标。

　　4.经营业务国际化。跨国公司尽管开始都是立足本国，但母国并不是跨国公司的最终目标市场，其最终目标是全球市场，并实现经营业务国际化。

　　5.生产经营多样化。多样化生产经营是跨国公司发挥其经营优势、降低成本和风险的重要途径。

　　(二)外汇风险

　　外汇风险，又称“汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。对外汇持有人来说，外汇风险可能有两个结果:或是遭受损失;或是获得收益。外汇风险的构成因素包括三个方面:本币、外币和时间。

　　跨国公司在它的经营活动中所发生的外汇收入，如应收账款、应付账款、货币资本的借入或贷出等，均须与本币进行折算，以便结清债权债务并考核其经营活动成果。应收、应付账款的实际收付，以及借贷本息的最后偿付、均需要有一个期限，这个期限就是时间因素。在一个确定的时间内，外币与本币折算比率可能发生变化，从而产生外汇风险。

　　外汇风险具有或然性、不定性和相对性三大特性。或然性指外汇风险有发生与不发生两种可能;不定性指外汇风险大小不定;相对性指损失相对于某一特定时刻而言。

　　二、外汇风险类型

　　根据外汇风险的作用对象及表现形式，跨国公司面临的外汇风险可以划分为三类，即外汇经济风险、外汇折算风险、外汇交易风险。

　　（一）外汇经济风险

　　经济风险是指由于始料未及的外汇汇率变动使跨国公司在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即对跨国公司未来的现金流量的现值的影响程度。

　　例如，当一国货币贬值时，出口商一方面因出口货物的外币价格下降有可能刺激出口使其出口额增加而获益;另一方面如果出口商在生产中所使用的主要原材料为进口品，因本国货币贬值会提高本币表示的进口品的价格，出口品的生产成本就会增加。结果该出口商在将来的纯收入可能增加，也可能减少，该出口商的市场竞争能力及市场份额也将发生相应的变化，进而影响到该出口商的生存与发展潜力，此种风险就属于经济风险。可见，跨国公司由于有大量的海外业务，因汇率波动而遭受经济风险损失的可能性远远高于只有本国业务的国内公司。经济风险对跨国公司的影响极为长期。

　　(二)外汇折算风险

　　外汇折算风险，又称会计风险，是指经济主体在对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币即交易货币(一般指海外分公司所在国货币)转换成记账货币(一般是总公司所在国货币)的过程中，因汇率变动而呈现账面损失的可能性。每个经济主体经营管理的一项重要内容是进行会计结算，通过编制资产跨国公司外汇风险管理初探负债表来反映其经营情况，为此，拥有外币资产负债的经济主体就需要将原来以外币度量的各种资产和负债按一定的汇率折算成用母国货币表示，以便汇总编制综合的财务报表。一旦功能货币与记账货币不一致，在会计上就要作相应的折算。

　　例如，英国公司拥有18万欧元的存款，假定年初英镑对欧元的汇率为1英镑等于1.8000欧元，在财务报表中这笔欧元存款被折算为10万英镑;1年后，该公司在编制资产负债表时，汇率变化为1英镑等于2.0000欧元，这笔18万欧元的存款就只能折算成9万英镑，账面损失为1万英镑。

　　会计风险在跨国公司中表现尤为突出。跨国公司的海外分公司或海外子公司，一方面在日常经营活动中使用的是东道国的货币;另一方面它属于母公司，其资产负债表需要定期呈报其母公司，这时需要将东道国货币折算为母国货币。海外子公司的资产负债表在合并到母公司账上时产生了变化，发生了收益或损失，但这并不一定代表公司的实际经济状况发生了变化。虽然在折算为母国货币时，海外子公司的资产负债发生了变化，但在东道国，该公司的实际经营并没有因此而变化。

　　(三)外汇交易风险

　　外汇交易风险是指运用外币计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率波动而引起的损失或盈利的可能性，即在约定以外币计价的交易过程中，由于结算时的汇率与签订合同时的汇率不同而面临的风险。它是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。由于进行本国货币与外币，或者不同的外币之间的交换才会产生外汇风险，开办外汇买卖业务的商业银行因此面临大量的外汇交易风险，工商企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款与借款而进行外汇交易时，也要发生同样的交易风险，个人买卖外汇也不例外。

　　三、外汇风险对跨国公司的影响

　　汇率变动对跨国公司造成的影响，主要表现在以下几个方面:

　　（一）通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响其经营战略，乃至竞争力。外汇风险给跨国公司的产、供、销活动带来成本核算的不确定性，跨国公司

　　正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益，同时带来公司现金流量的增减变化，这些都会影响公司管理者的经营决策。如果汇率变动有利于跨国公司的资金营运，跨国公司就会采取大胆的、开拓的、冒险的经营战略，如扩大海外投资、扩大生产规模，开辟新产品、新市场。相反，如果汇率变动不利于跨国公司的资金营运，跨国公司就会采取保守的、稳妥的、谨慎的经营战略，尽量避免使用多种外汇，把海外市场、海外投资和筹资缩小到一定范围。外汇风险对跨国公司经营战略的影响实际关系到跨国公司的竞争力。

　　（二）通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级。信用是跨国公司的无形资产，它取决于跨国公司的规模、经营能力、盈利、跨国公司外汇风险管理初探能力等因素。信用等级高的跨国公司能够以较低成本筹集所需资金，能够获得较高的投资收益，还能够在商品买卖中赢得有利的交易条件。外汇折算风险对跨国公司的资产负债表影响很大，虽然账面反映不等于实际经营，而且汇率的变动有涨有跌，造成账面资产负债的不断变化，但是一定时期的财务报表确是公众审查跨国公司经营状况的手段，也是评定跨国公司信用等级的标准，不能不对之高度重视。与外汇折算风险相关的另一个影响跨国公司信用的因素是税收，跨国公司因汇率变动而使账面上发生折算收益时，所得税就会相应增加，在累进式所得税下，应税收入变动对跨国公司的盈利水平有很大影响，因此，汇率波动通过税收增减间接地影响公司的信用等级。

　　四、外汇风险规避政策

　　五、（一）经济风险的规避。

　　经济风险涉及生产、销售、原材料供应以及区位等经营管理的各方面。应通过调整企业经营策略和采取内部管理的办法来达到管理经营风险的目的。经济风险的规避,主要是通过多样化实现的,包括经营的多样化与融资的多样化，但同时也应注意成本的分析与控制。例如,本币未预期地升值,造成产品价格升高,不利于出口,经营的多样化可以把生产转移到一个货币价格相对较低的国家的子公司,再出口就能规避经济风险。再如,若一

　　国遭遇通货膨胀,利率上升,融资不易,跨国公司可以通过异国子公司在利率相对较低的国家融资,这就是融资的多样化。

　　（二）折算风险的规避

　　消除折算风险管理的基本思路为以母公司货币计价消除折算风险和以子公司当地货币计价消除交易风险。

　　对于折算风险一般采用资产和负债配比的方法进行控制，但是有时为了消除折算风险，却带来交易风险，从而形成两种风险无法同时消除的局面，因此，应付折算风险的最好方法是外汇风险管理中致力于交易风险和经济风险而对折算风险，只需在财务报表中说明本期合并盈利受折算风险影响而升降的金额即可。

　　（三）交易风险的规避。

　　在这三种企业外汇风险中,交易风险是其中最重要的一种风险。相对于其他两种外汇风险交易风险有以下特点:一是涉险企业广泛,只要有进出口业务的企业都会面临外汇交易风险。二是进出口业务的外汇交易风险的受险时期可长可短。风险从交易达成之日开始,到账款的实际收付之日结束。外汇交易风险能直接或间接影响折算风险以及经济风险,因此做好交易风险的防范也能有助于折算风险和经济风险的防范。特别是在我国进出口总值连年大幅度增长,交易风险是我国绝大多数进出口企业所面临的最主要外汇风险。在外汇风险中交易风险所占的比重高达90%左右。因此在当今经济全球一体化的进程中交易风险的防范是跨国公司急需解决的重要问题。交易风险的规避包括以下四个方面。

　　第一，风险转移。即公司要求用本币进行收付结算，这样就将交易风险转移到交易的另一方。

　　第二、风险共担。即买卖双方达成协议，当汇率变动不超过一定的范围时，该项业务的结

　　算和收付将采用协议中规定的价格和汇率。

　　第三，价格调整。即买卖双方经过协商，同意一旦汇率变动产生不利影响，则通过调整交易价格来减少交易风险的程度。

　　第四，外币交易。即公司单方面通过业务交易之外的方法对交易风险进行冲减。

　　跨国公司对交易风险的控制一般从调整收入货币的种类着眼，使之与需要支出的货币匹配。现将以下几种方法进行外汇交易风险的防范，作一介绍。

　　(1)货币市场借贷。如在企业取得了一笔以外币表示的应收账款时,可以借入一笔与该应收账款等额的外币资金,此时汇率的变动给公司带来的损失与收益相同,因此可以达到对冲风险的目的。

　　(2)平行贷款。跨国公司在与境外公司发生交易时,处于不同国家的两家母公司可以向对方在本国境内的子公司提供金额相同的本币贷款,然后在指定到期日各自归还所借货币,这样便可对冲交易中的汇率风险。

　　(3)互换交易。互换交易是指交易双方按市场行情通过预约在一定期限内相互交换货币或利率的金额交易。

　　(4)远期合同。远期合同指交易双方约定在未来日期按照固定价格交换金融资产或承诺以当前约定的条件在未来进行交易的合同。远期合同指明交易商品或金融工具的种类、价格及交割日期,且合同双方不得毁约,故汇率变动不会对交易金额产生影响。

　　(5)外汇期货合同。期货合同是交易所为进行期货交易而制定的标准化合同。在外汇交易中,公司可在现货市场上买进或卖出外汇的同时在期货市场上买进或卖出大致相同的期货合同,由此之后,公司在现汇市场上的盈亏可被期货市场上的盈亏所抵消。

　　（四）加强外汇风险管理的事前事中控制

　　跨国公司应提高资本预算管理水平，加强资金集中管理，强化企业对各经营单位资金预算的控制能力，由过去单纯事后检查和监督转变为事前防范。事中控制，事后监督的管理体系，对经营活动可以进行有效地监控，有效防范了违规操作事件的发生，提高预算对风险的控制能力。同时，跨国公司的资金集中管理，客观上改变了以往单一的资金预算管理体制，形成了本、外币一体的预算管理体系，使资金预算管理向更科学、更规范的方向发展。

　　跨国公司资金集中管理起到了有效规避利、汇率风险的作用。在全面掌握整个集团贷款规模、结构、币种、期限的前提下，跨国公司以防范风险与保值为原则，通过组织专业团队，建立严格内部审批程序，有序地开展利、汇率风险的管理工作。在利率风险管理方面，通过分析集团资产负债结构，建立系统化的财务风险定量分析模型。在进行情景模拟分析和压力测试的基础上，跟踪研究利率走势，判断市场操作时机。在汇率风险管理方面，一方面以实时资金占用信息为基础，分析公司进出口贸易业务币种、业务量以及在跨国收购项目中可能的相关汇率风险；另一方面分析研究主要结算货币走势，利用远期汇率、远期汇率期权等金融工具锁定汇率风险。

　　五、结语

　　与发达国家的跨国公司相比，我国跨国经营公司，还处于成长阶段，规模小、经营不完善、抗风险能力差，但由于海外销售额占相当比重，也使得这些公司面临着不同程度的外汇风险。发达国家的跨国公司对于外汇风险管理相当重视，在全球经济一体化程度不断加深，以及我国经济、金融体制改革继续深化的背景下，外汇风险的管理必须引起我国跨国经营公司的高度重视。

　　持续上升的人民币汇率使得涉外企业,特别是跨国公司的经营风险逐步加大。企业涉外

　　经营面临的汇率风险逐步显现,部分企业成立专门的汇率风险管理部门,统筹集团内部或产业链的风险管理,做好风险管理的基础性工作,加强外汇风险管理的事前事中控制，积极采取多种措施应对汇率波动对涉外经营的影响,但同时也有不少企业仍存在汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题。因此对于公司的外汇风险管理刻不容缓,需要引起极大的重视,而对于外汇风险的管理的方法也多种多样。但是企业在选择这些产品时,应当充分结合自身的情况以及当前外汇市场的变动,同时充分认清各个产品之间特点和不足,选择更适合自身的防范风险的方法。

　　致谢

　　在此我特别感谢我的论文导师尹祥真老师的指导和勉励。老师治学严谨，学识渊博，平易近人。无论是在论文的选题、构思和撰写的每一个环节，我无不得到老师的悉心指导和帮助，老师严谨的治学态度使我受益匪浅，值得我终身学习。

　　参考文献：

　　1、中国注册会计师协会，《会计》，中国财政经济出版社，2009年4月

　　2、向冰洁，人民币升值趋势下我国跨国企业外汇风险管理研究，《现代商贸工业》

　　，2010年第15期

　　3、吴晓菲，跨国公司的外汇风险及其管理，《福建金融》，2007年第04期

　　4、黄克明，浅谈跨国公司外汇风险的防范，《煤矿现代化》，2008年第4期

　　5、纪锡靓，浅析跨国公司的外汇风险管理，《商情-财经研究》2010年第3期

　　

　　

篇五：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　四跨国公司应对外汇汇率变动的经济风险管理外汇汇率变动对跨国公司的影响涉及到企业生产销售以及原料提供等企业运营的方方面面企业经济风险管理的决策有时将直接影响企业未来的发展走向经济风险的管理是为了让企业更好地预测外汇汇率变动对企业未来现金流产生的影响并及时采取有效的措施来规避风险如果不加大对企业经济风险的管理可能会导致企业的经济利益受到威胁如果企业能够使自身的运营管理和财务多元化就可以减少损失因此企业需要合理应对经济风险

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　　外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　作者：台霞来源：《财会学习》2016年第08期

　　摘要：世界经济全球化和中国汇率改革的进一步推进对跨国企业的发展产生了一系列的影响，其中汇率的波动使进行大量外币交易的跨国公司产生了较大的贸易风险，比如外币折算风险、经济风险和交易风险等。基于此，本文分析了外汇汇率波动对跨国企业带来的影响，并提出了几点建议和对策，以期降低跨国企业的外汇交易风险，提高跨国企业在国际市场中的竞争力。

　　关键词：跨国公司；汇率波动；管理对策

　　经济全球化的发展使得世界贸易交往日趋频繁，世界经济的依存度也日益提高。近些年来，中国依靠外贸获得了较高的利润，有望赶超美国成为世界第一贸易大国，然而外汇汇率的频繁变动也给中国外贸的发展带来了不稳定的因素，造成了额外的机会成本。所以，企业必须充分考虑汇率波动所带来的影响，并制定相应举措以应对汇率波动对公司发展的威胁，从而更好地提高跨国企业竞争力。

　　一、影响外汇汇率波动的因素

　　影响外汇汇率波动的因素较多，最重要的有以下几个方面：一是各国利率的影响。为了更好地调节本国经济，许多国家都会采用直接或者间接的手段来干预国家利率的走向，这也就造成了世界各国之间利率的不平衡，汇率波动较大。二是各国通货膨胀产生的影响。通货膨胀对经济的影响极大，尤其是对货币的价值有着重要的影响，因此，各国通货膨胀会对货币的价值产生影响，进而影响世界外汇汇率。三是财政赤字的影响。国家财政赤字往往会导致货币增发，从而引起物价上涨，货币贬值，各国的经济状况不同，财政赤字现象时有发生，因此导致不同国家的货币价值产生变动，影响外汇汇率的稳定态势。四是心理预期的影响。外汇汇率不仅受到外部经济因素的影响，也受到民众心理因素的影响，由于国家政策对经济的调控，经济会显现出不同的状况，当经济条件较好时，民众对国家经济信心较足，此时货币价值稳定，汇率稳定；若国家经济调控能力较差，国民经济不稳定，则会对外汇汇率产生较大影响。

　　二、外汇汇率波动对跨国企业的影响

　　（一）汇率上涨的影响

　　当外汇汇率上涨时，会对跨国企业的经济产生较大的影响，主要表现在资产负债表的“外币借款”、“应付账款”等负债类项目上。这是因为外汇汇率上涨，本月末的汇率要高于上月的汇率，也就意味着公司即将支付的贷款要高于上月业务发生时的贷款，企业在贷款到期时需要

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　　支付更多的借款，因此借款增加额会给企业带来额外的损失，在账目处理中，应当将该项损失登记到“汇兑损失”项目上。此外，对于资产负债表上的其他项目，如“应收帐款”等资产类项目，由于受到外汇汇率上涨的影响，企业未来收到的货款增加，因此企业要将增加额记录到“汇兑收益”项目上。确保会计账务数目明确清晰，可以使企业经济影响条目一目了然。

　　（二）汇率下跌的影响

　　汇率下跌对跨国企业产生的影响刚好和汇率上涨的情况相反，资产负债表中的“外币借款”、“应付账款”，以及其他经济项目都会受到汇率下跌的影响而减少，使企业获得额外的汇兑收益，同时“应收帐款”等经济项目也会发生缩水，使企业蒙受一定的的汇兑损失。比如一家跨国企业出口一批货物，交易当日的汇率为6.1089元/美元，应收货币100万美元，相当于成人民币6108.9万元，但当企业正式收款时，汇率已由6.1089元/美元降低成6.05元/美元，折合人民币只有6050万元，企业因为汇率的变动直接造成了5.89万元的损失。

　　三、跨国企业应对外汇汇率波动的对策

　　（一）选择有利的结算货币

　　有利的计价货币可以使跨国企业尽可能避免经济纠纷，更好地维护自己的利益，但对于结算货币的选择并不是一件简单的事情，这是因为每种货币的“软硬”程度是相对的，并不是一成不变，因此在较为长期的支付活动中，企业对货币的汇率预测较为困难，再加上货币的选择并不是单方面的一厢情愿，而是根据共同协商作出的决定。因此，企业要根据实际情况选择有利的结算货币方式。

　　在进出口交易中，企业要对商品购销以及国际市场价格进行统筹考虑，一方面要防止因货币选用不当而造成不必要的损失，另一方面也要考虑对物资进出口的影响。一般来说，用硬货币报价时，商品的价格要相对便宜，而软货币报价则商品价格相对较高。其次，在用外汇借款时，企业也要争取尽量用同一种货币进行计价，企业借出的外汇贷款货币和其产品出口的货币要一致，这样才能最大程度上避免汇价带来的问题。总之，企业要在交易中充分考虑得失，使企业自身在复杂的国际经济形势中得以长存。

　　（二）提前或延后结汇

　　在国际贸易中，跨国企业为了避免汇率造成的交易风险，还可以对汇率的变化趋势进行预判，并针对性地采取提前或延后收付款项等措施。

　　企业在进出口贸易中，如果预测到计价货币即将贬值，则在进口方面，企业就可以推迟向国外购买商品的行为，或者直接采取延期付款的方式，亦或适当延长国外进出口商的交货时间，以实现货款的延后支付。这样就可以等到计价货币贬值之后再进行结算，从而以较少的成

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　　本来完成货物的交易。另一方面，在出口活动中，出口商应及早与供货商签订合约，尽量使交货期前移，从而使收款时间提前，避免汇率变动造成的影响。当然，出口商在交易时也可以给进口商一定的优惠条件，使其答应提前付款，便于更好地进行交易。

　　假设企业预测到计价货币将要升值，则企业应当采取与上述相反的策略。比如，在进口活动中，企业要争取尽早购买商品，或选取价格适宜的时机向对方预付一定的货款，这样即便今后货币升值，企业也无需支付额外的本国货币。应注意的是，当企业预测到计价货币即将升值以后，要计算出外汇损失的大致额度，并确保提前购买商品所产生的仓储保管费不会超过这一额度，这样企业所进行的提前结汇才具有实际意义。反之，在出口活动中，企业则要争取推迟交货，以避免因汇率上涨而造成损失。

　　（三）外汇择期交易、远期交易

　　除了利用提前或延期支付的方法来避免汇率变动对企业经济造成的影响，跨国企业还可以采用事后防范法来规避风险，事后防范法的具体做法较多，其中较为常见的是远期交易和择期交易两种。

　　通过远期交易规避风险时，企业需要和银行签订长期合同，同时在合同中详细规定买入和卖出的货币名称、金额、远期汇率以及交割日期等详细信息，规定从企业签订合同到完成货物交割这段时期内货币汇率都保持不变，这种做法可以及早确定企业的收支金额，从而大大降低日后汇率变动对企业产生的风险。而在进行进口商品交易时，企业可以和银行签订进口贸易合同，比如以硬货币计价、以远期外汇买卖时，企业可以将应付的硬货币转化成软货币进行支付，以减少硬货币币值上升后产生的风险。而在出口商品时，若贸易合同上规定的是软货币，企业可以要求购买公司将软货币转化成硬货币支付，从而使企业获得更多的利益。

　　以外汇择期交易防范风险时，企业的远期外汇贸易一般都会规定一个具体的交割日期，双方交易可以在合同规定的期限和价格内的任何一天到银行进行结算，但是这一结算期必须要提前两个工作日通知银行知晓，这种交易方式和传统的远期外汇交易相比，在交割日期方面存在较大的灵活性，适用于一些收款日期不明确的对外贸易活动。

　　四、跨国公司应对外汇汇率变动的经济风险管理

　　外汇汇率变动对跨国公司的影响涉及到企业生产、销售、以及原料提供等企业运营的方方面面，企业经济风险管理的决策有时将直接影响企业未来的发展走向，经济风险的管理是为了让企业更好地预测外汇汇率变动对企业未来现金流产生的影响，并及时采取有效的措施来规避风险，如果不加大对企业经济风险的管理，可能会导致企业的经济利益受到威胁，如果企业能够使自身的运营管理和财务多元化，就可以减少损失，因此，企业需要合理应对经济风险。

　　（一）经营多元化

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　　经营多元化不仅是指企业在不同的业务领域经营不同的公司产品，还指企业在不同地区或国家经营公司的行为。例如，许多跨国企业在若干个国家开设工厂，并且在不同国家采买原料。由于企业经营多元化，企业的管理人员对不同地区和国家的市场需求差别及变化都有着较强的敏锐度，因此在市场出现问题时可以在第一时间进行快速有效的反应，并通过观察不同国家的差别来不断调整企业的经营策略，以促进企业国际市场份额的提高。最重要的是，如果跨国企业在不同行业和国家经营不同的产业，涉及产业和国家广泛，那么出于资产组合的效应，外汇汇率变动造成的影响可以在国与国之间相互抵消，中和汇率对企业现金流量造成的影响，这种做法可以加大企业在国际中的竞争力，促进企业稳定发展。

　　（二）财务多元化

　　跨国企业可以利用财务多元化的经营方式来应对外汇汇率变动造成的影响，具体有以下三种有效措施：第一，筹资多元化。企业在进行筹资活动时可以采用多元化的方法，从不同的国家金融市场进行资金的筹集，这样通过多种货币计算得到的资金，即使存在外币升值或贬值的情况，都可以使外汇风险抵消；第二，投资多元化。跨国企业想要得到更长远的利益和发展，就必须要将目光定位于未来，以投资的眼光去发展公司，因此企业可以向多个国家进行无差别投资，这样不仅给企业带来了长久的利益，创造多种外汇收入，同时还能够避免因为单一投资而造成的外汇损失，给企业带来不必要的经济损失；第三是使外币应收款和外币应付款做一配合。企业以美元作为外汇交易货币时，美元的应收款应该和应付款款项数额基本一致，如果美元贬值，那么应收款的数额会出现减少的现象，而美元应付款的数额也会相应减少，这样就可以使风险抵消。该方法简单易懂，但是在实际操作上还存在一定的局限性，因此适合企业在一定限度上使用。

　　企业财务管理多元化对企业的发展有着深刻的影响，不仅可以帮助企业避免外汇波动带来的风险，还可以提高企业的资金获得率，降低企业运营资金成本，甚至还可以帮助企业规避政治风险。

　　五、结语

　　总而言之，对于跨国企业而言，尽管很难对汇率的变动方向做出明确的预测或是判断，但是企业仍然要积极了解银行金融的最新产品，以及其他一些有效规避汇率交易风险的方法。除了本文介绍的方法之外，企业还可以通过其他有效的方法来达到规避风险的目的，促进跨国企业在国际市场中更好地发展。

　　参考文献：

　　[1]何静洁.关于企业如何规避外汇汇率波动风险的几点建议[J].中国贸易，2013（02）.

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　　[2]马妙娟.浅论外汇汇率波动幅度扩大对外贸企业的影响和政策[J].中国总会计师，2012（05）.

　　[3]杨建辉，肖国瀚.外汇汇率的相关性及波动性研究[J].商业时代，2011（02）.[4]王世军，王晓萍.亚洲金融危及国家外汇汇率波动规律的比较研究[J].数量经济技术经济研究，2000（08）.[5]张翠荣.浅谈外汇风险及其防范策略[J].财经月刊，2010（06）.[6]詹简竹.跨国企业如何锁住债务市场风险和汇率风险[J].现代商业，2015（29）.（作者单位：中国船舶燃料有限责任公司）

　　

　　

篇六：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　32外汇风险管理办法企业在进行事先的风险评估过程时应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行321宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响保护外贸企业所取得的经营收益截至2009月人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议与我国香港特区金管局签署了2000亿元正式协议与马来西亚央行签署了800亿元正式协议与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议

　　目录

　　人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施............................................2摘要................................................................................................................................2关键词:..........................................................................................................................2Abstract............................................................................................................................Keywords:....................................................................................................................3引言................................................................................................................................41人民币的升值...........................................................................................................51.1人民币升值的背景及原因.............................................................................51.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣.....................................................61.1.2内因：购买力平价、国际收支.........................................................61.1.3国内经济本身发展的内在需要..........................................................61.2人民币升值对我国进出口企业的影响.........................................................71.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应..........................82汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制........................................92.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析..................................................92.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业的影响............................................................................................92.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：........................................................................................................92.1.3海尔的对策........................................................................................102.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制............................103如何管理企业面对的外汇风险..............................................................................133.1企业外汇风险管理的目标...........................................................................133.2外汇风险管理办法.......................................................................................133.2.1宏观经济政策方面............................................................................133.2.2企业自身............................................................................................144应对我国汇率变动的对策及建议..........................................................................164.1促进我国人民币汇率机制改革...................................................................164.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变..............................................164.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展164.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级...................................164.5大力发展各种形式的对外贸易...................................................................17参考文献......................................................................................................................18

　　人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施

　　摘要

　　随着2005年7月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布，人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。这对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下得中国企业来说是一个巨大的挑战，这同时表明人民币汇率变动曲线不再是一条直线，而是随着国际外汇市场在一定范围内上下波动的非直线，随着我国对外改革开放水平的提高及我国经济对外依存度的提升，这无疑将对我过进出口企业产生一定的影响。

　　关键词:升值,进出口企业,风险控制

　　ThechangeintheexchangeonChina'simportandexportenterpriseinfluenceandthecountermeasures

　　Abstract

　　WiththeannouncementoftheadjustmentprogramsoftheCentralBankofChinaRMBexchangeratepolicyinJuly21,2005,theRMBexchangeratechangedfromasinglepegtothedollarmarketsupplyanddemandbasedonareferencebasketofcurrenciestoadjust,amanagedfloatingexchangeratesystem.Thisisahugechallengeforalongperiodofpeggingtothedollar,astableexchangerateenvironment,theChinaEnterprise,whichatthesametimethatthechangesinRMBexchangeratecurveisnolongerastraightline,butwithinternationalforeignexchangemarketfluctuatedwithinacertainrangenon-linear,withtheenhancementofraisingthelevelofexternalreformandopeningupinChinaandChina'seconomicdependenceonforeign,willundoubtedlyoverimportandexportenterpriseshaveacertainimpact.

　　Keywords:Appreciation,Importandexportenterprises,Riskcontrol

　　引言

　　新的人民币汇率机制参考一揽子货币定价，人民币兑美元等单一货币的波动将较为频繁，升值并非是唯一的可能。但是，由于长期严格管理的汇率机制以及国际经济形势的变化，自汇率改革至今，人民币升值已成了现在中国对外贸易的主旋律了，但这也不见得是什么好事，因为人民币升值是一把双刃剑。本文将通过重点介绍人民币升值及升值带来的正负面效应及通过实例来具体分析汇率变动我国进出口企业的影响。

　　1人民币的升值

　　自2005年汇率改革以来，汇率这个很多人还不太熟悉的词汇重新走进了人们的视野，2008年的金融危机更是让这个词汇变得家喻户晓。汇率是以一种货币来表示的另一种货币的价格，所以汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。改革开放以来我国经济发展迅速，连续超过德国日本一举成为世界头号老大，我国的外汇储备也随之增加，汇率也随着我国经济的增长和我国外汇储备的增加一路上扬，甚至在今年的2、3月份人民币对美元的汇率升至6.2，各路这方面的专家也高唱中国汇率已进入6元时代，但由于种种原因人民币兑美元至今仍停留在6.3左右。人们更多是想看k线图一样只知道看这些数据无常的变动，但数据背后的玄机有几人知晓呢？汇率是个经济问题，也是个政治问题，但从根本上来讲还是个经济问题，既然是经济问题我们就有必要用经济方法去解决下面我将通过详细介绍人民币升值的背景、原因及升值给我国经济产生的影响还大家一个真面目。1.1人民币升值的背景及原因人民币兑美元汇率近年来一直是一个热门话题，随着人民币的不断升值，汇率问题也受到了越来越多的人的关注。而这些年来影响人民币升值的本质原因是什么？进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。但是于此同时中国经济却截然相反不仅保持着高速增长，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。由于人民币汇率问题，中国商品也因为价格低廉的原因增强了国际市场竞争力，这使得以美国和日本为首的西方国家认为中国以“低价”手段抢夺世界市场。因此近年来以美国为首的西方国家要求人民币升值从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从政治与经济两方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，以下几个方面是人民币升值的最主要原因：

　　1.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣作为中国的近邻，天然的地理条件为中日间建立紧密的贸易关系提供了先天条件，但也注定了问题的产生。作为我国的近邻，资源匮乏的日本不得不从中国进口一些生活必须品，例如一次性筷子等。但是由于其本国国内生产成本远远高于进口故而导致其本土企业在市场竞争中节节败退，所以日本于2003年提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。而继日本之后美国也提出是中国对人民币进行操控导致了美国国内制造业失业率的增加，为了控制国内的失业率不再增加，美国政府给中国政府施加更大的压力，来迫使人民币升值。1.1.2内因：购买力平价、国际收支“购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国货币购买力的交换,长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。从2011年数据来看，中国人均GDP按名义汇率计算为5420美元，但若按购买力平价方法计算则为13000美元，两者之间相差了1.15倍，也就是说按照购买力平价人民币的购买力是被低估的，唯有人民币升值才能体现出人民币的实际购买力，所以人民币的升值是大势所趋。“国际收支决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值;反之则会造成本币升值。而从近年以来不断增长的外汇储备可以看出中国在国际收支中的情况一直是处在顺差，也就是说外汇供给远远大于需求，所以根据国际收支状况,人民币也会产生升值趋势。1.1.3国内经济本身发展的内在需要尽管近些年我国出口贸易额一直在快速增长，但是主要出口产品仍然是一些

　　附加值不高的产品，出口产品层次较低，我国实际得到的贸易利益或收益却比较十分有限，根本无法与增长指标所反映的成绩相匹配所以促进出口贸易结构转变迫在眉睫。另外，由于人民币汇率一直保持比较低的水平，这样虽有利于我国经济的出口，但是也造成了我国现阶段经济增长方式主要依靠外需的拉动，据资料显示，现在中国外贸依存度已经达到80%，成为世界外贸依存度最高的国家，一般而言，在一个国家促进经济发展的因素中，国内消费应该占据主导地位，但现在我却刚好相反，过高的对外贸易依存度使得我国贸易顺差不断增大，这也从另一个方面迫使人民币升值。

　　1.2人民币升值对我国进出口企业的影响

　　前面说过，汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。随着我国经济的发展和产业结构的变化，出口商品的大部分原材料和零部件由我国本土企业生产，这样汇率的调整必将对本国出口贸易产生相应的扩张效果。1.2.1人民币升值对我国进出口贸易的正面影响1、人民币升值有助于减轻贸易摩擦长期以来，我国主要依靠劳动密集型产品的数量扩张来实现出口导向战略，凭着价格优势占领国际劳动密集型产业的中低端市场。面对如此高的市场占有率，必然会加大中国与其他国家的贸易冲突。2、人民币升值可带来贸易条件的改善人民币升值将会降低进口产品价格，特别是原材料和高科技设备的价格。企业将会加速技术引进，提高生产效率，实现产品动态比较升级。同时由于进口产品绝大部分用于复出口，故随着企业生产率提高，出口产品质量得到提高，有助于我国企业从产品产业链低端向中高端延伸，使贸易条件得到改善。3、人民币升值将促进贸易结构优化升级。通过人民币升值的手段，可以有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时，人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力，让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强，并能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。

　　1.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应1.由人民币升值产生的商品结构变化将影响部分地区和居民的利益。资源性商品、一部分大宗农产品和低附加值制成品出口增长的放慢甚至下降,短期内对中西部资源依赖程度较高、农业比重较大地方的经济发展,对一部分以农业为主的农民的收入、一部分低技能劳动者的就业可能会产生一定的不利影响。2.人民币升值可能给大型成套设备出口造成一定困难。有一些大型成套设备出口从签约到交付使用需要5-10年,付款时间可能更长。如果人民币长期保持升势,企业难以预测远期汇率水平,而金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具,所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大。3.人民币如果升值过快过猛,将造成出口下滑,影响国民经济平稳增长。如果人民币升值过快和幅度过大,那么它对进出口增长的影响可能就不那么温和了。一是可能造成出口增长速度大幅回落,那样不仅对资源性、低价位和低附加值商品,也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击；二是可能刺激一部分商品大量进口,冲击国内市场,甚至引起一定通货紧缩。4.对美、欧的贸易不平衡仍会继续,但顺差增长可能减缓。由于存在着需求刚性和结构互补性,即使人民币对美、欧、日三大贸易伙伴货币的汇率出现5%以上的升值,我国与美、欧贸易的较大顺差和对日、韩等贸易的较大逆差仍然将存在,但是顺(逆差)的增长速度将会放慢。这有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。

　　2汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制

　　汇率制度改革对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下的中国企业来说是一个巨大的、全新的挑战。中国企业即将面临的是长期的、难以预期的汇率波动，这将为企业的决策带来一定程度的困难。通过一些实例分析来为企业提供一些风险控制的建议显得尤为重要。在得到风险控制建议之前，我将举一个实例来为企业进行风险控制进行佐证。

　　2.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析2.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业

　　的影响汇率波动自2005年央行实行了有管制的浮动汇率以来，人民币对美元的中间价不断变化，对于有进出口业务的企业来说，经营过程中面临的汇率波动给企业带来的风险较之前大幅度增加。自新汇率制度实行以来，人民币对美元已经升值24.85%，如何消除币值变动对企业的经营成果的影响，是企业不得不面对的问题。2.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：2005年之前，由于人民币实行紧盯美元的汇率制度，人民币对美元汇率几乎保持不变，因此在2004年，企业并未产生汇兑损益，然而随着汇率制度的改变，自2005年起，企业在经营过程中由于汇率变动产生的各种费用不断增加，汇兑损益在净利润中所占的比重也越来越大，已经从2005年的不到0.04%增加到2011年的5.6632%，而且在绝对数值上2011年的汇兑损益已经达到2005年的55.56倍。三年中，企业汇兑损益对净利润的变动幅度达到142倍，远远超过了人民币币值的变动程度，企业也由此遭受了经济上的损失。随着时间的推移，

　　由于汇率波动的不可预测性，企业必须主动采取措施，以避免受到汇率波动对企业产生的更深远的影响。2.1.3海尔的对策作为世界第四大白色家电制造商和中国电子信息百强企业之首的海尔集团，旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家简历本土化的设计中心、只在基地和贸易公司，重点发展科技、工业、贸易和金融四大支柱产业，2005年事先全球营业额128亿美元。这样一个正在进行国际化道路的企业，对于面临的国外经营的风险，海尔采取了不同的应对措施：①通过与国家开发银行合作，降低汇率风险。截止2004年9月国家开发银行已对海尔集团提供了累计32.5亿美元的出口买方信贷合作协议，共支持了海尔集团16以美元的机电产品出口。出口买方信贷是出口国为鼓励本国资本性货物出口，向外国借款人提供的一种中长期外汇贷款，其目的在于能够有效地帮助本国企业在商品出口后及时收汇，规避收汇风险；②主动推行本土化战略，提升企业实力，规避汇率变动的风险。90年代末，海尔以“三位一体”的本土化模式开始在全球范围内创造其本土化品牌，并致力于在当地设计、当地制造、当地营销的探索。在推进本土化的进程中，海尔充分考虑了全球各个市场的不同特点，并首先在美国简历“三位一体”本土化的试验田。海尔通过低端商品实现了其“走出去、走进去”的目标，在例行本土化的同时，海尔集团更是结合本地生活，经济状况坚持自己的“高端信仰”。最终靠不断创新的高端产品在不同的市场将自己打造成本土化的品牌。采取这样的措施对于海尔企业自身来说，不仅实现了它的本土化目标，更深远的意义在于实现本土化后，企业一来可以避免以美国为代表的发达国家对中国企业的反倾销行为，二来面对中国市场廉价劳动力、低成本的原材料优势正在消失的局面，以及企业正在遭受的人民币升值带来的压力，本土化模式成功的化解掉了这些危险。2.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制对于航空公司来说，由于业务性质的特殊性，企业运营过程中一直面临着巨大的风险，有数据显示航空公司一个月内流失其价值1/4的概率是其它世界500强企业平均值的5倍，航空公司的收益变化受环境变化影响十分明显，使得资本

　　市场对投资航空公司的收益缺乏信心，航空公司的股票价值大打折扣，航空公司股票的市盈率仅是世界股票市场平均水平的1/3左右。从成本管理方面来说，由于航油价格受国际原油价格的直接影响，企业受到原油价格波动和汇率波动的双重影响，由于中国制造业的实力不够强大，购买飞机时往往由于汇率的波动也会造成企业实际支付金额与财务预算出现偏差；对于企业，无论购买燃油还是购买飞机，其成本都是巨大的，一旦出现了大幅波动，对于企业的经营业绩是有知名影响的。从收入方面来说，国际航线的开通势必导致外币收入，汇率的波动也造成了企业不同程度的收入波动。可以说，在航空公司经营过程的各个环节，企业都承受着各种各样的风险，如何采取合理的措施，最大程度的降低汇率波动对企业的影响，保证企业的正常盈利状况是企业必须思考的问题。同时，航空运输业自身的高危险性也是导致企业遭受巨大风险的原因。经过多年的发展，航空业在企业的财务风险管理方面做出了各种努力，其中最为重要的手段就是航空公司引入了专业的风险管理工具，利用各种相应标的资产的金融衍生产品进行套期保值，在企业风险管理方面做出了长足的进步。东航航空公司自2004年以来，通过购买各种金融衍生产品对利率、汇率以及燃油价格进行套期保值，旨在通过利率互换减低市场利率波动的风险；通过外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以外汇支付的费用而导致的汇率风险，外汇套期主要为以固定汇率销售日元或买入美元；通过利率互换减低市场利率波动的风险，其中签订的利率互换是将与LIBOR相关的浮动利率转换为固定利率，减少利率波动的不确定性。东方航空公司的年报数据表明，在2004年至2007年4年之间，东方航空公司由于外汇波动造成的汇兑损益净额变动幅度呈大幅度增加趋势，与此同时，汇兑损益在净利润中所占的比例也不断上升，说明企业仍然处于很大的外汇风险敞口之中。虽然这4年中企业的汇兑损益一直处于盈利状态，表明企业在外汇风险管理上取得了一定的成效，但由于衍生产品自身的高风险性，如何平衡衍生产品的成本与收益是企业在运用衍生产品进行风险管理时必须谨慎考虑的问题。总之，对于航空公司这类本身就处于高风险运营状态的行业，运用专业的风险管理工具对企业面临的风险进行管理是十分必要的。在风险管理的过程中，必须明确各项管理行为的目标并辅助企业的各种制度，在最大程度上降低衍生工具

　　自身风险的基础上对企业面临的外汇风险进行管理。

　　3如何管理企业面对的外汇风险

　　通过上面两个实证分析我们知道对于一个有进出口业务的企业来说，汇率的波动都会对其产生深远的影响，企业必须通过出台一系列有利建议和应对措施来控制这些风险使企业的损失降到最低，以期获得自身的最大的经济利益。下面我将结合自己所学得专业知识对企业应对汇率风险提出自己的一些建议：

　　3.1企业外汇风险管理的目标

　　企业经营均以企业价值最大化为目标，因此，企业的各项决策均应以此为指导，对于跨国企业和以进出口业务为主的企业来说，必须对所面临的汇率波动采取相应的策略，以保证企业最小程度的受到其影响。企业的外汇风险管理不仅仅局限在外汇管理不受损失的角度上。作为企业财务风险管理的重要组成部分，企业在制定外汇风险管理政策的时候，应从企业发展战略的角度对企业面临的汇率风险进行评估、分析并采取相应的管理措施。企业确定风险管理目标时，应从减少企业面临的不确定性为出发点，再结合企业自身的特点，制定与企业战略发展目标相适应的风险管理战略。

　　3.2外汇风险管理办法

　　企业在进行事先的风险评估过程时，应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行3.2.1宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面，为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长，也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响，保护外贸企业所取得的经营收益，截至2009年4月，人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议，与我国香港特区金

　　管局签署了2000亿元正式协议，与马来西亚央行签署了800亿元正式协议，与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议，与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议。3月29日，央行行长周小川在参加泛美开发银行年会期间，代表中国人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元框架协议，总计6500亿人民币规模的人民币互换协议增加了人民币的国际使用量以及覆盖面，为人民币跨境结算提供了把部分资金支持，对对外贸易起到了一定的促进作用。与此同时，国务院总理温家宝在2009年4月09日主持召开的国务院常务会议上，决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海和东莞五市开展跨境人民币结算试点。由于人民币不断升值以及金融危机导致的进出口总量的下降，对中国许多企业尤其是沿海地区进出口加工贸易为主的企业带来很大的负面影响。海关总署4月10日发布的数字显示，3月当月我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9％。其中，当月出口下降17.1％，进口下降25.1％。在这样不利的国际经济环境下，中国政府适时推出的这些举措，毫无疑问将缓解进出口企业面临的汇率波动对企业的影响。在贸易中采取人民币作结算货币是避免汇率风险和降低交易成本的重要手段，特别是在当前全球金融危机下，此举可帮助出口企业避免国际市场汇率剧烈波动。基于以上政策的变动，进出口企业应着力拓展在与中国签订互换协议的国家的市场份额，扩大企业在这些国家的进出口比例，以最大程度的利用政策给与企业的便利，规避企业的外汇风险。与此同时，由于人民币结算试点的开始，企业可以人民币试点城市设立子公司或生产机构，将进出口业务转移到政策扶持的城市，将业务以人民币作为结算货币，以此避免汇率波动给企业带来的影响。3.2.2企业自身面对人民币汇率波动的既定事实，企业不仅要紧跟国家的宏观政策，还应该主动的进行风险规避行为。主要可以采用以下几种方法：首先，对于无法直接享受到政策优惠的企业，在签订贸易合同时，应争取以人民币作为结算货币。这样的做法有以下几个优点：①对于进出口企业来说，以人民币作为国际间贸易的结算货币，企业在境外的收入可以最大程度上规避由于汇率波动造成企业的损失，同时，企业可以降低在财务决策活动时面临的不确定，

　　增强财务决策的有效性；②在国际贸易中采用人民币作为结算货币，对于跨国公司的国外子公司来说，收入与成本的币种相匹配，减少了母公司进行合并报表时产生的汇兑损益，企业还将享受到营运成果明晰化、节省汇兑成本、加快结算速度等实惠，贸易交易成本将大幅降低，此举亦可以使企业对国外子公司的管理人员进行绩效管理时做出更公正的评判，是管理人员在做出企业经营决策时以企业的发展为最终出发点，对于企业和管理人员可以起到双赢的效果；③在国际交易中以人民币为结算工具，可以提高中国企业在国际贸易中的地位，增强中国企业在国际贸易中的主动权，促进企业的发展。其次，大多数企业在进行国际贸易时，并不能实现以人民币作为结算货币的愿望，企业必须采用其他的措施来应对所面对的汇率风险。对于在国外有子公司的跨国企业，由于东道国政府对于外国公司政策的不同，可采取不同的策略：①若东道国的借款利率低于本国借款利率，子公司应尽在东道国进行融资，这样做既可以降低企业的融资成本，又能抵消一部分在国外取得的外币收入，减少企业所面对的外汇风险；②对于有能力的企业，应尽量拓展在不同国家的业务，由于不同货币的波动并不总是正相关的，企业可以通过不同货币之间自然波动抵消一部分汇率波动，减少由于汇率波动引起的净头寸的变化，保持企业经营成果的稳定。③制造型企业来说，贸易方式是解决问题的一个方面；另一方面，对于此类企业，如何以尖端的技术，高品质的商品吸引商家客户，成为当地市场的主导品牌，是企业更要努力实现的目标。成为当地的主流产品，不仅可以扩大在境外的销售额，建立良好的品牌声誉，还会享受到东道国政府对此类企业提供的相关优惠政策。通过企业自身实力的提升，降低汇率波动对企业经营的影响程度。④贸易方式上采取必要的措施以避免汇率变动给企业带来损失，企业应采取更积极的方式来规避汇率风险。对于处于高风险敞口的企业，运用专业的金融衍生产品对企业进行风险管理是十分必要的。但采用金融衍生产品进行风险管理的过程中，对于相应的衍生产品风险的管理也是企业要考虑的问题。

　　4应对我国汇率变动的对策及建议

　　4.1促进我国人民币汇率机制改革

　　一国的经济增长不可能一劳永逸地依赖于出口导向性发展战略。由于我国出口市场集中，出口产品的类型单一以及高附加值的产品占出口比例比较低，极有可能出现出口越多，贸易条件越恶化，进而减低本国福利水平；而从中长期看，一方面维持现行的汇率政策的成本不断提高，另一方面现行汇率政策调节内部经济的有效性也在不断削弱，因而现行汇率政策不具有可持续性，这也决定了我国汇率机制存在调整的必然性。

　　4.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变

　　作为世界上人口最多的发展中国家,单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的,过度的依赖国际市场,很容易受到国外市场的冲击,进而影响经济的持续发展。扩大内需的政策可以冲销人民币升值后可能下降的外需。

　　4.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展

　　其着眼点在于短期内,人民币实际有效汇率的适度升值将改善不断恶化的贸易条件,不仅可以限制由于出口量的增大而导致的贫困化增长,同时对国内要素成本与进出口商品结构将产生影响。参与经济全球化的国家或地区,尤其像我国这样的发展中大国,必须协调增长与发展的关系,既要发挥本国比较优势,更要注重动态比较优势的形成,在数量增长的同时更加注重提升质量与水平。

　　4.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级

　　从我国的贸易商品结构可以看出,我国出口的劳动密集型产品的外国需求弹

　　性较小,而且面临发展中国家的激烈竞争,而进口的高科技产品和机器设备的国内需求弹性相对较高,这一贸易结构特点不利于我国对外贸易的改善。我们要努力提高出口商品中工业制成品的比重,提高出口产品的供给弹性,同时也要注意技术引进和产品研发,注重质量,创品牌效应,提高出口商品的技术含量,减少高科技产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖,通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。

　　4.5大力发展各种形式的对外贸易

　　我们要加快实施走出去战略，建立境外投资保险制度和风险预警机制，鼓励有能力的企业去国外投资，增加能源、资源导向型对外投资。这样既可以增强我国企业的经营能力，又可以绕开贸易壁垒，减少贸易摩擦，扩大出口，同时还可以满足我国能源和原材料依赖型企业对能源以及原材料的需求。

　　参考文献

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篇七：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　为做到竞争优势的转变为做到竞争优势的转变为做到竞争优势的转变政府应支持企业在品牌上的研发和自主政府应支持企业在品牌上的研发和自主政府应支持企业在品牌上的研发和自主创新创新创新加大知识产权的保护力度加大知识产权的保护力度加大知识产权的保护力度帮助企业进行品牌宣传帮助企业进行品牌宣传帮助企业进行品牌宣传推动企业自主品牌建推动企业自主品牌建推动企业自主品牌建企业应加快走出去的步伐企业应加快走出去的步伐企业应加快走出去的步伐人民币升值人民币升值人民币升值会使较以前相同数额的本币能换取更多相对人民币贬值国家的会使较以前相同数额的本币能换取更多相对人民币贬值国家的会使较以前相同数额的本币能换取更多相对人民币贬值国家的货币货币货币为企业对海外投资创造有利货币汇兑上的优势

　　摘要：

　　近年来，随着中国经济的发展和经济实力的增强，以及全球经济的低迷，人民币汇率问题也成为了世界关注的热点。自从2005年7月21日中国人民银行宣布人民币汇率改革以来，人民币在国际市场上面对严峻的升值压力，对未来我国的进出口贸易定会产生深远影响,从而在很大程度上影响着中国企业的国际化道路。首先文章阐述汇率的变化对贸易的影响，其次以人民币升值为例总结了人民币升值对我国进出口贸易以及企业国际化经营的机遇与挑战，最后针对我国的实际情况提出了相应的对策建议。

　　关键字：人民币，汇率波动，外贸，国际化

　　正文：

　　一、前言：

　　自2005年7月21日起，由于我国实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再紧盯单一美元，形成了富有弹性的人民币汇率机制，我国人民币对美元一次性升值2％，随后，人民币兑美元的汇率基本步入了不断升值的通道，1美元兑人民币的汇率由2005年7月22日的8．2765升值到2011年8月12日的6.3972，首次突破了6.3关口，人民币升值幅度超过20％。而据中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价11月29日报6.3587，创出一个多月来最低值。事实上，自11月4日人民币对美元汇率中间价升至6.3165、创出汇改以来的新高后，在最近20多天里，人民币对美元汇率中间价走出了一波掉头向下的行情。目前，人民币对美元汇率中间价已回到6.35关位，一个月内人民币对美元汇率中间价贬值约0.4%，回调幅度超过400个基点。此外，作为人民币走势风向标的香港人民币离岸市场，近期也出现了人民币汇率开始下滑并低于在岸市场汇率的倒挂现象，并直接导致近两个月香港人民币存款增速下降的罕见情况。可见，就目前人民币汇率情况而言，人民币处于小幅度动荡期，但依然表现出强烈的升值倾向。因而我国企业国际化经营目前遇到的最大机遇和挑战就是问题。

　　二、汇率波动对外贸的影响

　　汇率波动带来汇率风险，从而对企业造成影响如下：

　　1

　　1.价格风险与结算风险从事对外贸易的企业在经营过程中。要常常向合作伙伴报价，就面I临一个

　　选择货币的问题：什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些行业的招标文件中业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用2种货币表示。如果在货币选择的过程中．由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种．一旦中标，就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业．如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动．将使企业在兑换货币时蒙受损失。2.企业汇兑风险

　　在进出口贸易中，订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货。以及之后的议付．每一个过程都必将经历一段时间．在这样一段较长的时间内，如果汇率发生变动，企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时。如果进口货物，支付既定的外汇需更多的本币，进口商将遭受经济损失：当外汇汇率下跌时．如果出口货物．收入既定的外汇结汇后获得更少的本币，出口商会蒙受损失。3.企业折算风险

　　我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成．但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动．则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度，在这一规定的影响下，对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说．如果他们使用非美元货币计价结算．则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。4.影响企业利润．导致企业在国际市场上的占有率下降

　　在经济全球化的今天．对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时，意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少．我国出口商品的相对价格上升。那么．外国企业对我国产品的进口额度将会下降．我国企业出13的产品出El数量就会锐减．进而导致出口企业丧失市场份额．收益下降。而当人民币贬值时．对于依赖于原料进口的加工企业来讲．从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加．对企业的稳定发展亦十分不利。

　　三、升值趋势下的汇率波动对我国企业国际化道路的压力与机遇

　　中国就目前形势而言，人民币的持续升值趋势将不可避免。以升值为例，人民币的汇率波动在近几年的时间内强势影响我国将企业未来的国际化之路。据美国有关部门估算，今年中美贸易不平衡将占美国经常账户逆差的1，3。而近期对

　　2

　　人民币汇率问题起推波助澜作用的主要力量却是欧洲，而非美国。仔细推究起来，其实道理很简单，因为中国对欧元区的贸易顺差正在以惊人的速度膨胀。根据中国官方的数据，2006年中国对欧元区的贸易顺差为916亿美元，而中国对美国的顺差则为1443亿美元，前者为后者的约60％。今年前九个月，中国对欧元区和美国的顺差比去年同期分别上升52．5％和16．1％。两者的数额已经开始迅速拉近。所有这一切的贸易摩擦，作为当今世界重要经济细胞的跨国企业必定站在风口浪尖，感受人民币汇率不断调整下的压力和机遇。对于中国的跨国企业来说，人民币的升值在一定程度上严重影响了出口贸易的顺利开展。出口价格的持续攀升将使物美价廉的中国制造失去价格低廉这一绝对优势，使得外国消费者转而投向更加低廉的进口商品。同时，国外子公司从母公司的零件进口成本的大幅上升将对子公司在当地的销售造成困扰。此现象可由人民币的转换效应清楚地表现出来。现假定人民币升值、美元贬值，1美元兑人民币的汇率由8．27下跌为6.36，人民币升值幅度超过20％，子公司的经营现金流量将如何变动呢?随着美元的贬值，从国内进口的零部件的成本将会上升，例如，每台电视机的进口成本为150美元×8．27÷6.36=195美元，增加45美元，则将提高每台电视机的生产成本，从而影响该子公司在美国的竞争地位。对于资源密集型的跨国企业造成较大影响。原材料的价格将出现较大升幅，使国外生产厂家转头其他较低廉原材料生产地。原材料的涨价与工业消费品的价格刚性恰如一双铁钳，紧紧地钳制住了企业的利润空问。以汽车行业为代表，据统计显示，13家汽车行业重点企业在2004年同比利润总额下降达15．5％，行业利润率也从2003年的8．6％下降至6．6％。过去我国工业企业利用世界产业转移的时间差，轻松赚取了高额利润，而现在这样的机会即将成为昨日美景。

　　因而，中国企业的国际化之路还任重道远。

　　四、人民币汇率波动后我国企业国际化之路的应变对策

　　就当前中国的经济而言，出口型经济将在很长一段时间内主导中国的经济。因而中国企业的国际化之路，就目前形势而言，将是一条以加大出口为主要方向的传统型发展之路。

　　中国的经济无论国际化企业所在的行业有没有优势，人民币升值带来的汇率风险对企业的经营都存在负面的影响；无论企业利润的空间多大，没有哪一个企业愿意全盘接受升值的侵蚀。消化和分散升值的损失是国际化企业的共同期望。短期内，国际化企业可以通过灵活运用金融工具如人民币远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权、掉期交易、福费廷等规避汇率风险，但是长期中企业必须采取改善经营管理模式，促进产品更新换代，提高产品附加值等措施，适应未来宏观经济环境的变化，谋取更大发展。

　　3

　　1.降低生产和交易成本一般认为我国企业是以低成本带来的低价格参与国际市场的竞争，但是这并

　　不代表企业就没有可以降低生产、经营成本的操作空间。其实无论在有利的经济环境还是不利的经济环境下，企业都要不断的寻求、挖掘降低成本的策略。例如：国际化企业可通过加强管理，理顺内部流程，降低管理成本；利用人民币升值，增加从国外进口原材料，降低材料成本；将生产基地转移到欠发达地区,利用当地较为廉价的人力资源、自然资源,降低生产成本；直接与外商联系，或充分利用互联网发展电子商务，减少出口的中间环节，提高交易的效率，降低交易成本；扩大生产规模,以规模经济效益降低成本等。2.改变出口贸易增长方式

　　从前面的分析我们可以看出，人民币升值受到影响最大的是低附加值的劳动密集型产品，因此，企业只有加大研发力度，把生产出口高附加值产品作为应对汇率变动的根本途径。无论是劳动密集型企业还是高新技术产品出口企业都要积极开创新技术，开发新产品，增加自有知识产权和核心技术的持有比重。一方面把新技术、新能源、新材料等高技术渗透到传统优势产业当中去，使我国国际化产品由劳动密集型、资源密集型转变为技术含量高、加工程度深、高附加值的新型产品。另一方面要大力发展高新技术产业。目前中国的高新技术产业基础薄弱，后劲不足，中国政府应通过政策倾斜扶植高新技术产业，通过局部领域的突破和跨越式发展，逐步建成高新技术产业群体。以中国目前的经济实力，巨大的消费市场和劳动力优势，如果抓住世界技术转移的机遇，消化、吸收、引进技术，自主创新新技术，高新技术产业一定会在我国获得快速成长，成为具有竞争优势的国际化产业。3.提高产品质量，打造自主品牌

　　为了提高中国在国际市场上的竞争力，我国国际化企业应对人民币升值的另一关键措施就是实现产品升级，打造自主品牌，从以价格优势竞争转为以质量和品牌等非价格优势参与国际竞争。只有这样，我国生产产品的国际竞争力才不会受到人民币升值的更大影响，利润也能得到提升。目前，我国的很多企业都处在求生存的阶段，缺乏品牌战略的长远规划，出口产品大多以低价取胜。随着中国对外贸易额的逐年增加，成为贸易大国同时也成了世界反倾销的重灾区。我国的国际化企业正好要利用本次汇率调整的时机，加速产品的升级换代，走差异化、品牌化之路，提高出口产品档次，增加花色品种，创建自己的出口产品品牌，走高端名品之路。为做到竞争优势的转变，政府应支持企业在品牌上的研发和自主创新，加大知识产权的保护力度，帮助企业进行品牌宣传，推动企业自主品牌建设。

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　　4.企业应加快“走出去”的步伐人民币升值，会使较以前相同数额的本币能换取更多相对人民币贬值国家的

　　货币，为企业对海外投资创造有利货币汇兑上的优势。在经济全球化的宏观背景下，企业应采取全球化战略。为了获得更多的利润、更大的市场、更好的资源，企业可以有计划、有步骤到国外投资办厂，利用国外价格低廉的生产要素进行生产，就地销售，减轻国内货币升值带来的冲击，维持其产品在国外市场的份额。除直接投资建设新厂之外，收购兼并也是有效的投资手段。适度加大海外扩张的步伐，建立全球化生产贸易体系，既可以绕开东道国的贸易壁垒，又可以提高对汇率变动的抵抗能力，减少个别市场波动带来的影响。5.大力开拓国际市场

　　市场多元化可以降低企业对国外某些市场的长期依赖。通过出口到新兴市场也可以在一定程度上缓解与主要贸易伙伴国之间的争端，并能实现曲线出口和减少与主要贸易伙伴国的贸易顺差,减轻人民币升值压力。人民币升值主要是对美元的升值，出口到非美元区，以欧元等国际货币结算也是规避人民币汇率风险的有效手段。为了未来出口贸易的长远发展，除了继续巩固和深入开拓传统的美国、日本、欧盟市场之外，企业还应该积极寻觅并开拓新的目标市场，如非洲、东盟等潜力巨大的市场，推动市场多元化，扩大企业出口量，给出口企业带来新的利润来源。

　　五：总结：

　　综上所述，人民币汇率在波动不断走高的趋势将持续下去。虽然给我国出口企业带来很多不利影响，为出口企业今后继续占领和扩大国际市场带来了新的挑战，当然也对进口企业带来了一定利益，作为国际化企业，应当变压力为动力，迎接挑战，抓住机遇。短期内，我国企业在国际化道路上，当务之急是提高风险防范意识，加强自身的生产经营管理、充分利用外部条件、采取上述合理有效的措施，落实一系列的战略、计划，切实行动起来，应对人民币的持续波动过程，将其产生的不利影响将到最低程度，并不断发展壮大。只有这样，才能在国际化道路上走的更远，更稳……

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　　参考文献

　　[1]徐海成，周国光.现代经济管理概论.西北大学出版社，1997.7[2]杨胜刚,姚小义.国际金融.北京：高等教育出版社，2005[3]邱娇.浅析人民币升值对我国对外贸易的影响.致富时代,2010,（6）：72-72[4]金镝,朱芸.国际贸易实务模拟操作教程．重庆：重庆大学出版社，2005[5]马连良.人民币升值对中国出口贸易的消极影响.经济论坛,2009，（20）：43-45[6]毛向南.人民币升值对我国对外贸易的影响及对策.中国经贸,2009,（16）[7]杜玉平.中国企业国际化.中国经济出版社.2010-3-1[8]司岩.中国企业征战海外:企业国际化理论与实践.中国发展出版社.2006.5

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篇八：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

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　　汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析

　　摘要：汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一，近年来，随着我国汇率制度改革的逐步进行，人民币汇率波动日趋增大，对于外贸企业而言，尤其对于外贸出口型企业，在原本就薄弱的利润条件下，如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润，是关系企业生存与发展的一项重要课题，同时，汇率的高低直接影响商品的国际竞争力；外汇汇率的波动，也会给金融投资者带来巨大的风险关键词：汇率风险影响措施

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　　一、汇率风险的概述

　　汇率风险，又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。由于国际分工的存在，国与国之间贸易和金融往来便成为必然，并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动，会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。

　　汇率风险主要表现在三个方面，分别是交易风险、折算风险和经济风险。交易汇率风险，是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。

　　二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状

　　2005年7月21日，经国务院批准，中国http://www.studa.net/china/人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度，开始“以市场供求为基础、参考http://www.studa.net/一篮子货币”进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段：第一阶段是2005年7月至2008年7月，在此期间，人民币升值21％；2008年8月至今为第二阶段，期间汇价保持在6．83元。

　　汇率改革以来，人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。现在的人民币汇率水平已经开始反映出市场供求水平，汇率的波动幅度较改革之前出现了明显的增长。尤其是近几年来，随着世界经济一体化程度的加深和中国经济稳步、快速的发展，人民币在世界经济的舞台上扮演着越来越重要的角色，同样，人民币汇率也面临着越来越大的压力。2010年4月15日，美国国会130余位议员联名要求将中国列入“汇率操纵国”，并试图借此引发对中国的贸易制裁。中国外汇交易中心的最新数据显示，4月16日，人民币对美元汇率中间价报达到6．8261，较前一交易日回落一个基点。汇率的变动会对部分行业的进出口贸易产生不可小

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　　觑的影响。以纺织行业为例，中国纺织行业出口企业的利润率只有微薄的2％～3％，人民币一旦“被升值”，一部分中小企业将无法面对国际竞争，甚至可能进一步连累给这些企业发放贷款的银行。虽然中美现初步达成协议，中国对外经贸政策保持基本稳定，人民币汇率保持基本稳定，但人民币面临的升值压力及可能由此引发的汇率波动给外贸企业带来金融危机之后新的阴霾。

　　因此，在有管理浮动，参考一篮子汇率制度下，外贸企业不能凭主观意识对人民币的升值和贬值妄下断言，而应不断适应人民币升值贬值的波动，掌握规避风险的能力，才能确保企业的稳健经营。

　　三、汇率风险对外贸企业的影响

　　(一)价格风险与结算风险

　　从事对外贸易的企业在经营过程中，要常常向合作伙伴报价，就面临一个选择货币的问题：用什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题，招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些行业的招标文件中，业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用两种货币表示。如果在货币选择的过程中，由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种，一旦中标，就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业，如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动，将使企业在兑换货币时蒙受损失。

　　(二)企业汇兑风险

　　在进出口贸易中，订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货，以及之后的议付，每一个过程都必将经历一段时间，在这样一段较长的时间内，如果汇率发生变动，企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时，如果进口货物，支付既定的外汇需更多的本币，进口商将遭受经济损失；当外汇汇率下跌时，如果出口货物，收入既定的外汇结汇后获得更少的本币，出口商会蒙受损失。

　　(三)企业折算风险

　　我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成，但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动，则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美

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　　元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度，在这一规定的影响下，对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说，如果他们使用非美元货币计价结算，则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。

　　(四)影响企业利润．导致企业在国际市场上的占有率下降

　　在经济全球化的今天．对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时，意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少．我国出口商品的相对价格上升。那么．外国企业对我国产品的进口额度将会下降．我国企业出13的产品出El数量就会锐减．进而导致出口企业丧失市场份额．收益下降。而当人民币贬值时．对于依赖于原料进口的加工企业来讲．从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加．对企业的稳定发展亦十分不利。

　　四、应对汇率风险的策略和措施(一)企业要树立汇率风险防范意识，建立汇率风险管理的工作机制

　　国际金融环境风云变幻．企业必须充分认识到汇率变动对企业经营带来的影响．只有熟练掌握规避汇率风险的方法．对汇价变动的基本因素进行全面科学的分析才能将外汇风险对企业的影响降到最低从事对外贸易的企业有必要把外汇风险管理列为公司El常工作的一项重要日程．建立完善的外汇风险管理体系，加强对于外汇风险的识别、风险限额的设定，加强对汇率变化的检测和预测，尽快适应汇率波动带来的风险。

　　(二)正确选择计价货币

　　如前文所说．正确选择计价货币对规避汇率风险十分重要。计价的货币及其金额将直接成为风险的弥补对象．因此进出口商品用何种货币计价是弥补外汇风险的关键企业在签订合同时．资金的收付可以参考以下原则：争取出口合同以硬货币计值．进口合同以软货币计值：对外借款选择将来还本付息时趋软的货币．对外投资选择将来收取本息时趋硬的货币，一般来说，外贸企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时，要争取使用汇价趋于上浮的货币．在进口商品或对外负债业务计价时，争取用汇价趋于下浮的货币。

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　　(三)选择恰当的合同价格和结算方式．适当分散交易风险

　　针对汇率的不稳定性和国际贸易过程中的时间性．进出口企业应根据汇率变动的趋势和大的国际经济背景选择合适的合同价格、结算方式．合理地分散交易风险。我国出口企业在与外商订立合同的过程中．如果结算货币呈现贬值趋势，可适当提高出lE价格．或与进口商约定按一定比例分担汇率损失：如果结算货币可能升值．我国进口企业可要求境外出口商降低进１：１商品价格外贸企业还可通过提前或推迟结算时间来规避汇率风险企业可以根据结算货币的汇率走向选择提前或推迟结算．如果预测结算货币相对于本币贬值．我国进El企业可推迟进口或要求延期付款．而出口企业可及早签订出口合同收取货款．反之．进口企业可提前进口或支付货款．出口企业可推迟交货或允许进口商延期付款。

　　(四)有效利用贸易融资工具规避风险。

　　1．出口信贷出口信贷是一种国际信贷方式．它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保．鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进VI商提供利率较低的贷款．对于处于国家鼓励发展的产业的出口企业可考虑采用此种办法规避汇率风险。

　　2．福费廷包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据．音译为福费廷．又称票据买断。通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易，融资期限一般在l一5年出口企业将汇票卖给银行后。可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险对于经营资本货物和大型项目交易的外贸企业来说．不失为一种规避汇率风险的方法。

　　3．出口押汇出口押汇是指信用证受益人在向银行提交信用证项下单据议付时．议付行根据企业的申请．凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核，审核无误后．参照票面金额将款项垫付给企业．然后向开证行寄单索汇．并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。

　　4．保付代理简称保理。指银行从出口商手中购进以发票表示的对进口商的应收账款．并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等项目的综合性金融服务．适用于赊销方式的国际结算出口商将应收账款转让给出

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　　口保理商后．可提前得到大部分货款．从而规避了汇率风险。

　　(五)使用金融衍生工具防范汇率风险

　　当企业既有外币收入又有外币支出。既有外币债权又有外币负债时．要使用衍生金融工具进行套期保值，尽可能地规避风险。

　　1．远期外汇交易远期外汇又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易，是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。通过恰当地运用远期外汇交易．出口商或进口商可以锁定汇率．避免汇率波动可能带来的风险。

　　2．使用掉期外汇交易掉期外汇交易是外汇交易者在买进或卖出一种期限、一一定数额的某种货币的同时．卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。这种金融衍生工具．是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。

　　3．外汇期货。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间．依据现在约定的比例．以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约。用来回避汇率风险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的．即为使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响．进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。

　　4．外汇期权外汇期权也称为货币期权．指合约购买方在向出售方支付一定期权费后．所获得的在未来约定日期或一定时间内．按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权外汇期权合同持有者可以根据需要选择是否行权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值．客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

　　五、结束语

　　长期以来，企业更应建立中长期汇率风险防御措施，短期的金融措施并不能完全回避外汇风险，必须从长期的产品结构调整入手。我国企业可采取提高产品附加值、增强竞争力等措施，才真正客服了人民币升值带来的不利影响。一是大力调整产业结构，通过技术创新和差别化战略略，提高产品附加值。二是加快国

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　　际化经营步伐，加快向海外转移，强化海外生产体制，扩大多边贸易，充分利用人民币升值带来的优势，建立全球化生产体制，同时提高当地零部件采购比例，培育当地协作企业，扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力，又能够确立全球化的内部分工体系，还可以带动原材料和零部件的出口。

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　　参考文献：

　　〔1〕周洁，干胜道.进出口企业汇率风险及其管理探讨〔J〕.财会通讯，2009（05）.〔2〕张弛.浅析外贸企业汇率风险管理〔J〕.经济视角，2009（10）.〔3〕彭立，徐燕.外汇风险对中小型外贸企业的影响探讨〔J〕.现代商贸工业，2009（03）.〔4〕鲍骅.我国外向型企业汇率风险管理探析〔J〕.市场周刊（理论研究），2009（01）.〔5〕汪琳.国际贸易中的外汇风险及其防范〔J〕.对外经贸实务，2009（12）.〔6〕张文进.企业汇率风险的防范及应对策略〔J〕.现代商业，2009（09）.〔7〕王姝.浅析我国外贸型企业的汇率风险防范机制〔J〕.商业文化（学术版），2009（02）.〔8〕陈平，谷永芬.外贸企业防范汇率风险的措施〔J〕.国际商务研究，2008（02）.

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　　致谢

　　指导教师张瑞老师。张老师首先帮我确定了论文研究的方向，然后在她指导下我开始有目的地收集和整理资料。在正式开始写作之前，张老师帮助我开拓思路，并且理顺了文章的结构，制定了论文的大纲。

　　在论文写作过程中，我遇到了许多问题和困难，在与张老师的及时沟通下，对文章的主体结构进行了相应地调整和修改。甚至，她还收集了一些与我的毕业论文相关的资料，给与了我很大的帮助。在论文完成之后，老师还抽出时间一遍又一遍的为我指导论文，并提出修改意见。从张老师那里我还学会了如何快捷方便的设置论文格式。

　　首次接触到本科毕业论文写作，觉得有些新鲜但更多的是迷茫，在选定题目后不知道该从哪里入手。但张老师给予我很大的帮助，张老师治学态度严谨、学识渊博并且对学生本着认真负责的精神，在此向张瑞老师表示衷心的感谢。

　　此外，学校的其他老师和同学也给予了我很多的帮助。在此我要感谢我的同学帮助我搜集资料，同时也很感谢学校的领导和图书馆的老师给我们提供了一个很全面的资料库，感谢学校电子图书馆的工作人员热心的帮助，让我能顺利的找到了论文资料。

　　在此，谨向在我的论文过程中给与过帮助的所有人表示由衷的感谢。

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篇九：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　中国跨国企业外汇风险管理——以华为公司为例

　　作者：暂无来源：《经营者》2017年第6期

　　摘要随着中国企业与国际的交流与贸易日趋频繁，跨国公司对外汇的管理在财务管理中正不断占据着更加重要的地位。本文在探讨和研究外汇风险管理的相关理论基础之上，通过华为的案例研究了跨国公司风险管理中的要点，明确了风险管理在跨国公司业务拓展上的必要性，针对目前国内跨国公司的发展现状，给出一系列可以有效应对外汇交易风险的意见和措施。

　　关键词跨国企业外汇交易风险管理

　　一、概述

　　（一）外汇交易概念

　　外汇交易，是指在跨国间贸易的过程中所产生的外币债权和外币债务的过程。由于在交易发生的时间和相互间的交易结算存在一定的时间差，所以在这一过程中，不同货币之间汇率的兑换比例的波动便会对公司在跨交易结算之时产生一定的损失或者收益，由此便会对跨国公司的业务带来不确定性，汇率的波动便会对跨国公司的外汇交易产生重要影响，由此会存在特定的交易风险。

　　（二）汇率波动对跨国公司的影响

　　在对外贸易过程之中，由于公司不可避免地会存在一些外币债务和债权，外币与本币之间汇率的波动，便会导致企业无法在交易之前确定进出口货款的本币额度，这也增加了企业财务预算的困难和企业的经营成本。同时，这种汇率的波动也为企业带来如下潜在的风险：海外资产和本国证券之间汇率风险、海外分支机构在财务报表合并过程中产生折算风险以及折算损益、企业在资产市场的价值波动所导致的对海外分支机构进行经营绩效评估时的不确定性等。

　　二、跨国公司外汇风险管理的现状

　　（一）跨国公司外汇风险管理现状分析

　　我国跨国公司的外汇业务随着国际贸易和企业国际化成本双向流动的加剧，正逐步表现出强劲的上升势头。但由于我国大多数跨国公司没有风险意识和危机感，在国际业务管理方面缺乏经验，而且对外汇的风险认识不到位，并没有对此引起足够的重视。国内金融市场发展相对滞后，银行现有的外汇保值工具相对单一，也在一定程度上加大了公司的外汇交易风险。

　　（二）跨国公司风险管理的案例

　　第一，华为公司外汇基本情况概述。表1为华为公司2011～2013年的汇兑损益情况表。从表中我们可以看到，华为公司近年来的汇兑损益呈现出了良好的发展趋势，一方面是得益于人民币的不断升值，另一方面由于华为公司在近些年不断加强对外汇风险的有效监控，使得公司在兑换成本币时对外贸易时的大额外币货币性负债的价值得到了提升。

　　第二，华为公司的外汇风险现状及其管理。由于在过去相当长的时间里，华为公司为了开拓国外市场，实行了以市场开拓为主攻点的战略，从而忽略了汇兑风险和经营效益的实际风险，这也给公司造成了巨大的损失。但是近年来，随着公司国外业务的不断发展壮大，公司逐渐认识到了外汇风险管理在企业发展中的重要性。一方面通过时刻关注国际上有相关业务国家的宏观政策以及世界政治经济形势的走向，不断加强用科学的金融预测手段，提升外汇交易时预测的广度与精度。另一方面，为了确保公司的盈余不会由于汇率的影响产生剧烈波动，增强了在对外贸易过程中财务管理以及合同管理。在签订外汇交易合同时，尽量与合作方协商实现保障双方利益外汇保值条款或者采用固定汇率以实现此目的。此外，华为通过加强相关业务骨干的培养，增强了公司在外汇交易中所处的优势地位。

　　第三，对华为公司外汇管理分析及总结。华为公司结合自身的发展状况，在明确了外汇风险管理必要性的前提下，通过组合各类汇兑风险管理措施，有效地增强了公司应对外汇风险的抵抗能力，降低了公司外汇的交易风险，确保了公司在外汇交易中的优势地位，实现了盈利水平的稳定增长。

　　三、应对跨国公司外汇交易风险的对策

　　（一）加强风险防范意识

　　风险防范意识的建立是企业实行外汇风险管理的重要保障。企业需要尽早建立外汇风险管理的相关制度，建立相关的管理机构，健全相关的人员、制度等的配置，不断将这一风险防范意识渗透到企业经营管理的各个环节，从而实现外汇风险管理与企业发展的紧密结合。

　　（二）设立专业的管理机构

　　我国目前许多跨国公司内部外汇风险的管理都是由财务部门执行的，但由于财务人员在对外贸易中对各国政策和相应汇率的变化并不十分敏感，使得公司难以有效且充分地进行风险防范和控制，造成在执行相关外汇管理职能方面存在很大的局限性。因此，企业就非常有必要吸引专业的金融及财会人员，就外汇市场和外汇收支制定有效的管理预案和管理机制，并且通过建立专门的管理机构，及时动态性地分析预测汇率的波动情况，来提升决策的时效性和有效性。

　　（三）结合我国企业特点进行管理

　　由于不同企业的经营规模、性质及所属行业的差别，不同企业在面对外汇风险管理的策略选择上不可一概而论。不同的企业必须依据自身实际建立符合自身的外匯风险监管体系，制定符合企业的外汇风险应对策略。

　　（四）加强会计的风险核算

　　由于套期工具和被套期项目在确认期间和计量上的脱节，传统的会计处理方式会导致企业行为发生没有任何经济意义的盈余波动，不仅有损企业形象，而且加重了企业的财务管理成本。在企业新的会计准则下，企业可以通过套期保值来规避外汇风险。而加强企业的会计核算，则可以减小汇率波动对企业盈余能力的影响。

　　（五）充分利用金融工具进行管理

　　伴随着新人民币汇率机制的出台，以及国际资本的日趋市场化和自由化，企业需要根据自身的抗风险能力，借助一定的金融工具来降低外汇风险，以应对国内外金融市场的波动影响。

　　（六）吸引复合型管理人才

　　在公司的跨国贸易中，具有风险管理、国际经济与贸易能力的复合型人才，是帮助企业识别套期工具风险、度量和控制风险的重要保障，每个对外贸易公司都需要在相关人才储备和部门建设方面积极筹划。

　　（作者单位为重庆交通大学）

　　参考文献

　　[1]孙小清，尹晶.从跨国企业的角度谈外汇管制及应对[J].现代企业，2012（12）.

　　[2]郭飞.外汇风险对冲和公司价值：基于中国跨国公司的实证研究[J].经济研究，2012（9）.

　　[3]王晓竞.跨国公司汇率风险管理[J].时代金融，2013（10）.

　　[4]王彬.浅析在人民币升值背景下跨国公司控制外汇风险的方法[J].时代金融，2013（06）.

　　

篇十：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　　而人民币升值后我国出口产品在国际市场中的价格竞争优势将会减弱逐渐淘汰那些技术含量低附加值低管理效率低的企业促进企业向着技术创新型和自主品牌型转变提高出口产品的附加值提升可持续发展的能力从而实现我国国际贸易有粗放型向效益型和质量型转变

　　汇率变动对国际贸易的影响

　　一、人民币汇率变动对于国际贸易的影响

　　在国际市场的影响下，人民币汇率的变动十分频繁，而且有升值，也有贬值，需要全面分析其对于我国国际贸易的影响，确保国际贸易的持续稳定进行。

　　1.人民币升值。

　　1.1有利影响。（1）有利于减轻外债压力。人民币汇率上升后，尚未偿还的外债还本付息所需要支付的人民币数量就会相对减少，在一定程度上，减轻了外债负担。例如，我国在与美国的贸易中，尚未偿还的外债有30亿美元，人民币与美元的汇率为6.35，则需要支付人民币本金190.5亿元。而如果人民币升值，与美元的汇率变为6.22，则需要支付的人民币本金为186.6亿元，数量减少3.9亿元，使得外债负担有所减轻。（2）优化外贸结构。人民币升值后，在国际市场上的购买力将会有所上升，有限的资金可以购买更多的资源和商品，从而降低进口商品的价格，扩大我国对于石油、粮食等大宗产品的进口数量，也可以有效抑制初级产品的出口，对我国的外贸结构进行调整和优化。例如，原本10万元可以在国际市场购买8万斤粮食，人民币升值后，变更为10万斤，可以提高进口，缓解我国的粮食压力；同时，原本的初级产品在国际市场上的价格会有所降低，从而抑制初级产品的大量出口，优化对外贸易的结构。（3）推动我国贸易增长方式的转变。由于受到经济发展程度的限制，我国出口企业长期以来走的都是粗放型增长的道路，主要依靠我国丰富而廉价的劳动力资源，出口大量的劳动密集型产品，产品的消耗大，附加值低，企业仅仅获得少量的加工费用。最为明显的，就是我国中东部地区的苹果生产厂商，依靠流水线作业的方式，生产苹果手机等产品，缺乏技术性，尽管企业经营状况良好，但是经济效益低下，缺乏可持续发展能力，不利于国际贸易的发展。而人民币升值后，我国出口产品在国际市场中的价格竞争优势将会减弱，逐渐淘汰那些技术含量低，附加值低，管理效率低的企

　　业，促进企业向着技术创新型和自主品牌型转变，提高出口产品的附加值，提升可持续发展的能力，从而实现我国国际贸易有粗放型向效益型和质量型转变。（4）促进国际市场的开拓。人民币汇率的提高，使得人民币在国际市场中的购买力上升，从侧面减少了企业对外投资的成本，提升企业在国际市场中的开拓能力，推动我国跨国、跨州企业的形成和发展，从而为中国企业的对外投资提供不竭动力，促进我国有资本输入国逐渐向着资本输出国的转变。

　　1.2不利影响。（1）产生贸易逆差。人民币升值，可以说是变相提高了出口商品的价格，必然会导致出口商品的减少。同时，人民币的增值，加大了我国在国际贸易中的进口产品数量，如果出口商品的数量和进口产品的数量对比过大，就必然形成贸易逆差，如果人民币长期处于升值趋势，就会导致贸易逆差的不断扩大，严重影响我国社会经济的稳定和发展。（2）利润风险上升。如果人民币长期处于升值状态，我国商品在国际市场上的价格就会不断上升，出口数量锐减，商品的市场占有率下降，从而导致企业利润的降低。如果商品出口企业需要自行承担一部分人民币升值带来的利润成本，在商品价格降低的情况下，必然会影响其自身所获得的经济利润，需要背负巨大的利润风险。（3）影响商品出口企业的业务拓展。在人民币汇率持续走高走强的情况下，如果企业想要获得正常的收益，就必然需要适当提高商品价格，这样可能会损失一定数量的客户资源，造成企业市场份额的减少，最终导致企业经济效益的降低，不利于企业的持续发展。而如果保持商品的原有价格或降价，同样会影响企业的经济效益，导致企业的经营困难甚至破产。（4）影响金融市场的稳定。国际贸易中的资本市场上，活跃的因素多为国际游资，资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的一大潜在因素。在我国当前金融市场发展相对滞后，金融监管体系缺乏的情况下，人民币的升值，容易引发货币和金融危机，对我国经济的持续健康发展造成不利影响。

　　2.人民币贬值。

　　2.1有利影响。人民币贬值会使得外币的购买力提升，有效的外币可以购买更多的本国商品，有利于增加出口；同时，会使得外国商品的价格相对上升，减少进口，从而增加了贸易顺差，推动我国社会经济的发展。

　　2.2不利影响。首先，人民币的贬值，容易在国际贸易中引发贸易摩擦，不利于我国社会经济的稳定；其次，人民币贬值无法解决外部需求的放缓问题，虽然可以降低出口企业的生产经营成本，但是却无法保证其可持续发展，只是单纯延迟了企业退出国际市场的时间。

　　二、人民币汇率变动对于国际贸易的影响的应对措施

　　1.增强企业在国际市场中的竞争力。对于企业而言，要顺应时代发展潮流，吸收先进的技术和经验，加快产品结构的调整步伐，转变经营机制，从而提高自身在国际贸易中的竞争力，提高产品在国际市场中占有的份额。在当前的国际形式下，企业如果不能及时进行技术改造，摆脱传统低附加值、低科技含量、低出口价格，依靠数量获得利润的经验方式，就必然会被市场所淘汰。因此，面对日益激烈的国际竞争，企业要加强科技创新，提升管理水平，创建自主品牌，敢于迎接挑战，从根本上提升企业的市场竞争力。

　　2.提高企业抵御风险的能力。首先，要努力转变企业观念，使企业充分认识到人民币汇率变动对于国际贸易产生的影响，增强其对于汇率风险的重视，提升规避汇率风险的意识；其次，政府部门要加快对于外汇市场的建设，制定完善合理的规章制度，为企业规避汇率风险提供相应的渠道。政府相关部门要结合国际贸易的发展形式，对汇率制度的管理措施进行完善，确保人民币汇率的稳定；然后，参与国际贸易的企业，要充分发挥自身的主观能动性，积极转变经营策略，顺应国际金融市场的变化趋势，建立相应的风险防范机制，提升自身对于汇率风险的抵抗能力。

　　3.推动“走出去”战略的实施。推行“走出去”战略，一方面可以对国内市场产能过剩的情况进行改善，恢复正常的市场竞争秩序，促进

　　国内市场的稳定发展；另一方面，可以在利用国外的廉价材料和能源，弥补我国能源不足的缺陷，缓解我国对能源和原材料的需求压力，推动经济的健康发展。

　　三、结语

　　总而言之，人民币汇率的变动，对于我国国际产生的影响是十分巨大的，也是具有双重性的。相关管理人员和企业要充分认识到这一点，采取合理的应对措施，确保我国对外贸易的持续稳定健康发展。

　　汇率变动对国际贸易的影响

　　

　　

篇十一：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　由于在交易发生的时间和相互间的交易结算存在一定的时间差所以在这一过程中不同货币之间汇率的兑换比例的波动便会对公司在跨交易结算之时产生一定的损失或者收益由此便会对跨国公司的业务带来不确定性汇率的波动便会对跨国公司的外汇交易产生重要影响由此会存在特定的交易风险

　　中国跨国企业外汇风险管理——以华为公司为例

　　作者：暂无来源：《经营者》2017年第6期

　　摘要随着中国企业与国际的交流与贸易日趋频繁，跨国公司对外汇的管理在财务管理中正不断占据着更加重要的地位。本文在探讨和研究外汇风险管理的相关理论基础之上，通过华为的案例研究了跨国公司风险管理中的要点，明确了风险管理在跨国公司业务拓展上的必要性，针对目前国内跨国公司的发展现状，给出一系列可以有效应对外汇交易风险的意见和措施。

　　关键词跨国企业外汇交易风险管理

　　一、概述

　　（一）外汇交易概念

　　外汇交易，是指在跨国间贸易的过程中所产生的外币债权和外币债务的过程。由于在交易发生的时间和相互间的交易结算存在一定的时间差，所以在这一过程中，不同货币之间汇率的兑换比例的波动便会对公司在跨交易结算之时产生一定的损失或者收益，由此便会对跨国公司的业务带来不确定性，汇率的波动便会对跨国公司的外汇交易产生重要影响，由此会存在特定的交易风险。

　　（二）汇率波动对跨国公司的影响

　　在对外贸易过程之中，由于公司不可避免地会存在一些外币债务和债权，外币与本币之间汇率的波动，便会导致企业无法在交易之前确定进出口货款的本币额度，这也增加了企业财务预算的困难和企业的经营成本。同时，这种汇率的波动也为企业带来如下潜在的风险：海外资产和本国证券之间汇率风险、海外分支机构在财务报表合并过程中产生折算风险以及折算损益、企业在资产市场的价值波动所导致的对海外分支机构进行经营绩效评估时的不确定性等。

　　二、跨国公司外汇风险管理的现状

　　（一）跨国公司外汇风险管理现状分析

　　我国跨国公司的外汇业务随着国际贸易和企业国际化成本双向流动的加剧，正逐步表现出强劲的上升势头。但由于我国大多数跨国公司没有风险意识和危机感，在国际业务管理方面缺乏经验，而且对外汇的风险认识不到位，并没有对此引起足够的重视。国内金融市场发展相对滞后，银行现有的外汇保值工具相对单一，也在一定程度上加大了公司的外汇交易风险。

　　（二）跨国公司风险管理的案例

　　第一，华为公司外汇基本情况概述。表1为华为公司2011～2013年的汇兑损益情况表。从表中我们可以看到，华为公司近年来的汇兑损益呈现出了良好的发展趋势，一方面是得益于人民币的不断升值，另一方面由于华为公司在近些年不断加强对外汇风险的有效监控，使得公司在兑换成本币时对外贸易时的大额外币货币性负债的价值得到了提升。

　　第二，华为公司的外汇风险现状及其管理。由于在过去相当长的时间里，华为公司为了开拓国外市场，实行了以市场开拓为主攻点的战略，从而忽略了汇兑风险和经营效益的实际风险，这也给公司造成了巨大的损失。但是近年来，随着公司国外业务的不断发展壮大，公司逐渐认识到了外汇风险管理在企业发展中的重要性。一方面通过时刻关注国际上有相关业务国家的宏观政策以及世界政治经济形势的走向，不断加强用科学的金融预测手段，提升外汇交易时预测的广度与精度。另一方面，为了确保公司的盈余不会由于汇率的影响产生剧烈波动，增强了在对外贸易过程中财务管理以及合同管理。在签订外汇交易合同时，尽量与合作方协商实现保障双方利益外汇保值条款或者采用固定汇率以实现此目的。此外，华为通过加强相关业务骨干的培养，增强了公司在外汇交易中所处的优势地位。

　　第三，对华为公司外汇管理分析及总结。华为公司结合自身的发展状况，在明确了外汇风险管理必要性的前提下，通过组合各类汇兑风险管理措施，有效地增强了公司应对外汇风险的抵抗能力，降低了公司外汇的交易风险，确保了公司在外汇交易中的优势地位，实现了盈利水平的稳定增长。

　　三、应对跨国公司外汇交易风险的对策

　　（一）加强风险防范意识

　　风险防范意识的建立是企业实行外汇风险管理的重要保障。企业需要尽早建立外汇风险管理的相关制度，建立相关的管理机构，健全相关的人员、制度等的配置，不断将这一风险防范意识渗透到企业经营管理的各个环节，从而实现外汇风险管理与企业发展的紧密结合。

　　（二）设立专业的管理机构

　　我国目前许多跨国公司内部外汇风险的管理都是由财务部门执行的，但由于财务人员在对外贸易中对各国政策和相应汇率的变化并不十分敏感，使得公司难以有效且充分地进行风险防范和控制，造成在执行相关外汇管理职能方面存在很大的局限性。因此，企业就非常有必要吸引专业的金融及财会人员，就外汇市场和外汇收支制定有效的管理预案和管理机制，并且通过建立专门的管理机构，及时动态性地分析预测汇率的波动情况，来提升决策的时效性和有效性。

　　（三）结合我国企业特点进行管理

　　由于不同企业的经营规模、性质及所属行业的差别，不同企业在面对外汇风险管理的策略选择上不可一概而论。不同的企业必须依据自身实际建立符合自身的外匯风险监管体系，制定符合企业的外汇风险应对策略。

　　（四）加强会计的风险核算

　　由于套期工具和被套期项目在确认期间和计量上的脱节，传统的会计处理方式会导致企业行为发生没有任何经济意义的盈余波动，不仅有损企业形象，而且加重了企业的财务管理成本。在企业新的会计准则下，企业可以通过套期保值来规避外汇风险。而加强企业的会计核算，则可以减小汇率波动对企业盈余能力的影响。

　　（五）充分利用金融工具进行管理

　　伴随着新人民币汇率机制的出台，以及国际资本的日趋市场化和自由化，企业需要根据自身的抗风险能力，借助一定的金融工具来降低外汇风险，以应对国内外金融市场的波动影响。

　　（六）吸引复合型管理人才

　　在公司的跨国贸易中，具有风险管理、国际经济与贸易能力的复合型人才，是帮助企业识别套期工具风险、度量和控制风险的重要保障，每个对外贸易公司都需要在相关人才储备和部门建设方面积极筹划。

　　（作者单位为重庆交通大学）

　　参考文献

　　[1]孙小清，尹晶.从跨国企业的角度谈外汇管制及应对[J].现代企业，2012（12）.

　　[2]郭飞.外汇风险对冲和公司价值：基于中国跨国公司的实证研究[J].经济研究，2012（9）.

　　[3]王晓竞.跨国公司汇率风险管理[J].时代金融，2013（10）.

　　[4]王彬.浅析在人民币升值背景下跨国公司控制外汇风险的方法[J].时代金融，2013（06）.

　　

　　

篇十二：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状2005月21日经国务院批准中国人民银行在坚持主动性可控性和渐进性三原则的前提下发布了关于完善人民币汇率形成机制改革的公告宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度开始以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节实行有管理的浮动汇率制度

　　汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析

　　摘要:汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一,近年来,随着我国汇率制度改革的逐步进行,人民币汇率波动日趋增大,对于外贸企业而言,尤其对于外贸出口型企业,在原本就薄弱的利润条件下,如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润,是关系企业生存与发展的一项重要课题,同时,汇率的高低直接影响商品的国际竞争力;外汇汇率的波动,也会给金融投资者带来巨大的风险

　　关键词:汇率风险影响措施

　　一、汇率风险的概述

　　汇率风险,又称外汇风险,指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。由于国际分工的存在,国与国之间贸易和金融往来便成为必然,并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动,会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。

　　汇率风险主要表现在三个方面,分别是交易风险、折算风险和经济风险。交易汇率风险,是指运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算汇率风险,又称会计风险,指经济主体对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致账面损失的可能性。经济汇率风险,又称经营风险,指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。

　　二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状

　　2005年7月21日,经国务院批准,中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度,开始“以市场供求为基础、参考一篮子

　　货币”进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段:第一阶段是2005年7月至2008年7月,在此期间,人民币升值21%;2008年8月至今为第二阶段,期间汇价保持在6.83元。

　　汇率改革以来,人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。现在的人民币汇率水平已经开始反映出市场供求水平,汇率的波动幅度较改革之前出现了明显的增长。尤其是近几年来,随着世界经济一体化程度的加深和中国经济稳步、快速的发展,人民币在世界经济的舞台上扮演着越来越重要的角色,同样,人民币汇率也面临着越来越大的压力。2010年4月15日,美国国会130余位议员联名要求将中国列入“汇率操纵国”,并试图借此引发对中国的贸易制裁。中国外汇交易中心的最新数据显示,4月16日,人民币对美元汇率中间价报达到6.8261,较前一交易日回落一个基点。汇率的变动会对部分行业的进出口贸易产生不可小觑的影响。以纺织行业为例,中国纺织行业出口企业的利润率只有微薄的2%~

　　3%,人民币一旦“被升值”,一部分中小企业将无法面对国际竞争,甚至可能进一步连累给这些企业发放贷款的银行。虽然中美现初步达成协议,中国对外经贸政策保持基本稳定,人民币汇率保持基本稳定,但人民币面临的升值压力及可能由此引发的汇率波动给外贸企业带来金融危机之后新的阴霾。

　　因此,在有管理浮动,参考一篮子汇率制度下,外贸企业不能凭主观意识对人民币的升值和贬值妄下断言,而应不断适应人民币升值贬值的波动,掌握规避风险的能力,才能确保企业的稳健经营。

　　三、汇率风险对外贸企业的影响

　　(一)价格风险与结算风险

　　从事对外贸易的企业在经营过程中,要常常向合作伙伴报价,就面临一个选择货币的问题:用什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题,招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些

　　行业的招标文件中,业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用两种货币表示。如果在货币选择的过程中,由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种,一旦中标,就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业,如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动,将使企业在兑换货币时蒙受损失。

　　(二)企业汇兑风险

　　在进出口贸易中,订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货,以及之后的议付,每一个过程都必将经历一段时间,在这样一段较长的时间内,如果汇率发生变动,企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时,如果进口货物,支付既定的外汇需更多的本币,进口商将遭受经济损失;当外汇汇率下跌时,如果出口货物,收入既定的外汇结汇后获得更少的本币,出口商会蒙受损失。(三)企业折算风险

　　我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成,但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动,则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度,在这一规定的影

　　响下,对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说,如果他们使用非美元货币计价结算,则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。

　　(四)影响企业利润.导致企业在国际市场上的占有率下降

　　在经济全球化的今天.对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时,意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少.我国出口商品的相对价格上升。那么.外国企业对我国产品的进口额度将会下降.我国企业出13的产品出El数量就会锐减.进而导致出口企业丧失市场份额.收益下降。而当人民币贬值时.

　　对于依赖于原料进口的加工企业来讲.从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加.对企业的稳定发展亦十分不利。

　　四、应对汇率风险的策略和措施

　　(一)企业要树立汇率风险防范意识,建立汇率风险管理的工作机制

　　国际金融环境风云变幻.企业必须充分认识到汇率变动对企业经营带来的影响.只有熟练掌握规避汇率风险的方法.对汇价变动的基本因素进行全面科学的分析才能将外汇风险对企业的影响降到最低从事对外贸易的企业有必要把外汇风险管理列为公司El常工作的一项重要日程.建立完善的外汇风险管理体系,加强对于外汇风险的识别、风险限额的设定,加强对汇率变化的检测和预测,尽快适应汇率波动带来的风险。

　　(二)正确选择计价货币

　　如前文所说.正确选择计价货币对规避汇率风险十分重要。计价的货币及其金额将直接成为风险的弥补对象.因此进出口商品用何种货币计价是弥补外汇风险的关键企业在签订合同时.资金的收付可以参考以下原则:争取出口合同以硬货币计值.进口合同以软货币计值:对外借款选择将来还本付息时趋软的货币.对外投资选择将来收取本息时趋硬的货币,一般来说,外贸企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时,要争取使用汇价趋于上浮的货币.在进口商品或对外负债业务计价时,争取用汇价趋于下浮的货币。

　　(三)选择恰当的合同价格和结算方式.适当分散交易风险

　　针对汇率的不稳定性和国际贸易过程中的时间性.进出口企业应根据汇率变动的趋势和大的国际经济背景选择合适的合同价格、结算方式.合理地分散交易风险。我国出口企业在与外商订立合同的过程中.如果结算货币呈现贬值趋势,可适当提高出lE价格.或与进口商约定按一定比例分担汇率损失:如果结算货币可能升值.

　　我国进口企业可要求境外出口商降低进1:1商品价格外贸企业还可通过提前或推迟结算时间来规避汇率风险企业可以根据结算货币的汇率走向选择提前或推迟结算.如果预测结算货币相对于本币贬值.我国进El企业可推迟进口或要求延期付款.而出口企业可及早签订出口合同收取货款.反之.进口企业可提前进口或支付货款.出口企业可推迟交货或允许进口商延期付款。

　　(四)有效利用贸易融资工具规避风险。

　　1.出口信贷出口信贷是一种国际信贷方式.它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口,增强国际竞争力,对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保.鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进VI商提供利率较低的贷款.对于处于国家鼓励发展的产业的出口企业可考虑采用此种办法规避汇率风险。

　　2.福费廷包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据.音译为福费廷.又称票据买断。通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易,融资期限一般在l一5年出口企业将汇票卖给银行后。可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险对于经营资本货物和大型项目交易的外贸企业来说.不失为一种规避汇率风险的方法。

　　3.出口押汇出口押汇是指信用证受益人在向银行提交信用证项下单据议付时.议付行根据企业的申请.凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核,审核无误后.参照票面金额将款项垫付给企业.然后向开证行寄单索汇.并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。

　　4.保付代理简称保理。指银行从出口商手中购进以发票表示的对进口商的应收账款.并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等项目的综合性金融服务.适用于赊销方式的国际结算出口商将应收账款转让给出口保理商后.可提前得到大部分货款.从而规避了汇率风险。

　　(五)使用金融衍生工具防范汇率风险

　　当企业既有外币收入又有外币支出。既有外币债权又有外币负债时.要使用衍生金融工具进行套期保值,尽可能地规避风险。

　　1.远期外汇交易远期外汇又称期汇交易,是指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易,是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。通过恰当地运用远期外汇交易.出口商或进口商可以锁定汇率.避免汇率波动可能带来的风险。

　　2.使用掉期外汇交易掉期外汇交易是外汇交易者在买进或卖出一种期限、一一定数额的某种货币的同时.卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。这种金融衍生工具.是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。

　　3.外汇期货。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间.依据现在约定的比例.以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约。用来回避汇率风险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的.即为使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响.进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。

　　4.外汇期权外汇期权也称为货币期权.指合约购买方在向出售方支付一定期权费后.所获得的在未来约定日期或一定时间内.按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权外汇期权合同持有者可以根据需要选择是否行权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率,提供外汇保值.客户有较好的灵活选择性,在汇率变动向有利方向发展时,也可从中获得盈利的机会对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

　　五、结束语

　　长期以来,企业更应建立中长期汇率风险防御措施,短期的金融措施并不能完全回避外汇风险,必须从长期的产品结构调整入手。我国企业可采取提高产品附加值、增强竞争力等措施,才真正客服了人民币升值带来的不利影响。一是大力调整产业结构,通过技术创新和差别化战略略,提高产品附加值。二是加快国际化经营步伐,加快向海外转移,强化海外生产体制,扩大多边贸易,充分利用

　　人民币升值带来的优势,建立全球化生产体制,同时提高当地零部件采购比例,培育当地协作企业,扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力,又能够确立全球化的内部分工体系,还可以带动原材料和零部件的出口。

　　参考文献:

　　〔1〕周洁,干胜道.进出口企业汇率风险及其管理探讨〔J〕.财会通讯,2009(05).

　　〔2〕张弛.浅析外贸企业汇率风险管理〔J〕.经济视角,2009(10).

　　〔3〕彭立,徐燕.外汇风险对中小型外贸企业的影响探讨〔J〕.现代商贸工业,2009(03).〔4〕鲍骅.我国外向型企业汇率风险管理探析〔J〕.市场周刊(理论研究),2009(01).〔5〕汪琳.国际贸易中的外汇风险及其防范〔J〕.对外经贸实务,2009(12).

　　〔6〕张文进.企业汇率风险的防范及应对策略〔J〕.现代商业,2009(09).

　　〔7〕王姝.浅析我国外贸型企业的汇率风险防范机制〔J〕.商业文化(学术版),2009(02).〔8〕陈平,谷永芬.外贸企业防范汇率风险的措施〔J〕.国际商务研究,2008(02).

　　致谢

　　指导教师张瑞老师。张老师首先帮我确定了论文研究的方向,然后在她指导下我开始有目的地收集和整理资料。在正式开始写作之前,张老师帮助我开拓思路,并且理顺了文章的结构,制定了论文的大纲。

　　在论文写作过程中,我遇到了许多问题和困难,在与张老师的及时沟通下,对文章的主体结构进行了相应地调整和修改。甚至,她还收集了一些与我的毕业论文相关的资料,给与了我很大的帮助。在论文完成之后,老师还抽出时间一遍又一遍的为我指导论文,并提出修改意见。从张老师那里我还学会了如何快捷方便的设置论文格式。

　　首次接触到本科毕业论文写作,觉得有些新鲜但更多的是迷茫,在选定题目后不知道该从哪里入手。但张老师给予我很大的帮助,张老师治学态度严谨、学识渊博并且对学生本着认真负责的精神,在此向张瑞老师表示衷心的感谢。

　　此外,学校的其他老师和同学也给予了我很多的帮助。在此我要感谢我的同学帮助我搜集资料,同时也很感谢学校的领导和图书馆的老师给我们提供了一个很全面的资料库,感谢学校电子图书馆的工作人员热心的帮助,让我能顺利的找到了论文资料。

　　在此,谨向在我的论文过程中给与过帮助的所有人表示由衷的感谢。

　　

　　

篇十三：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　例如对于产成品的销售跨国公司总部会设定交易限额和交易周期如果外汇交易超过集团规定的交易限额和交易周期则需要采取远期交易方式以消除外汇波动的影响

　　跨国公司外汇风险控制和管理方法

　　摘要：随着全球一体化进程的深入，跨国公司成为世界经济主体，其跨国交易中所面临的风险来自于外汇汇率的波动，因此。外汇风险控制成为跨国公司集团日常管理的关注重点。本文介绍了跨国公司集团外汇管理部门职责，外汇风险主要管理方法和工具，外汇管理主要侧重点等。

　　关键词：外汇风险；跨国公司；套期保值

　　跨国公司是指由两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企业。根据联合国跨国公司中心的定义，跨国公司必须具备3个要素：第一，公司必须是包括设在两个或两个以上国家的工商企业实体，而不论这些实体的法律形式和领域如何；第二，公司必须在一个体系下进行经营，有共同的政策。能通过一个或几个政策采取一致对策和共同战略；第三。该实体通过股权或其他方式形成的联系。使其中一个或几个实体有可能对其他实体实施重大影响，特别是同其他实体达到知识资源的分享和责任的共担。

　　出于利润、资源、市场和分散风险等因素的目的，跨国公司通过对外直接投资的方式。在国外设立跨国公司的分支机构、附属机构、子公司或同东道国共同创办合资企业等形式，以达到全球生产经营体系的建立和扩张。在跨国公司的对外投资经营管理中，除面对和国内投资同样的灾害风险外，还需要面对政治、汇率和信用等风险。其中，外汇风险管理在经济全球化的今天，倍受跨国公司集团的关注。一方面，随着全球经济一体化进程的推进，跨国公司的交易网络往往跨越好几个国家和地区，汇率的波动可能会导致原材料成本的增加。国际销售会受到影响。公司的实际利润降低：另一方面，汇率的变动会对跨国公司的投资战略造成影响。跨国公司筹资、投资安排、生产、销售和利润分配等各环节都会受其影响，汇率变动成为企业管理者经营决策的重要考虑因素之一。

　　汇率风险一般分为换算风险、交易风险和经济风险。从跨国公司日常经营管理的角度。交易风险是跨国公司内部资金管理部门关注的重点：换算风险更多是从集团财务报表的角度出发，存在汇兑损益，从报表层面影响集团利润。从战略角度考虑，经济风险是跨国公司管理对未来经营决策做预测时所关注的对象。所谓的换算风险，主要是指因汇率变动而引起的企业资产负债表中某些外汇项目金额变动对企业财务账户的影响。一般而言。企业的外币资产、负债、收益和支出等。都需要按照一定的会计准则将其换算成本国货币来标出，这种折算过程必然会暴露出货币汇率上的损益，一般通过“财务费用”科目进行归集。通常。跨国公司集团内合并财务报表会统一汇率的使用时点。以保证合并财务报表的一致性。经济风险是指由于未预料的汇率变动导致企业未来的收益发生变化的风险。它包括了汇率变动对子公司的现金流动所造成的现期和潜在的影响及其在这些变化发生的会计期之外对整个公司获利能力的影响。一般而言。跨国公司内部会参考来自合作银行专业团队的分析报告，以作为经营活动的预测依据。交易风险是指以外币计价或成交的交易。由于外币与本币的比值发生变化而引起亏损的风险，

　　即在以外币计价成交的交易中，因为交易过程中外汇汇率的变动而使实际支付的本币现金流变化产生的亏损。这类汇率风险主要是伴随着商品及劳务买卖的外汇交易而发生的，属于跨国公司日常经营所需控制的外汇风险。

　　在大型跨国集团内部，往往设有专门的资金管理部门，处理集团体系内日常的资金管理事务。集团母公司下属的各地区总部。也会设立相应的资金管理部门。以保证实施集团资金管理规定和统筹该国家和地区的资金管理工作。资金管理部门的一项重要工作内容是外汇风险的管理和控制。包括国家和地区外汇法规的学习和更新、外汇风险管理、集团外汇风险管理办法的实施、合作银行的选择和关系维护等。不同类型的跨国公司。其外汇风险管理策略也大不相同。但大多数跨国公司会采取积极的保值策略，选择适当的外汇风险管理方法，以保证跨国公司利润最大化。交易风险往往是跨国公司日常所关注的控制点，主要包括日常应收应付资金结算的风险管理、远期保值业务管理、外汇币种管理、产成品和原材料外汇管理等。

　　一、外汇货币管理

　　在国际贸易中，跨国公司通常会选择可自由兑换的货币。如美元、欧元、港币等。这样既便于资金调拨使用，也有助于转移货币的国家风险，可以根据汇率变化的趋势，随时在外汇市场上兑换转移。例如，在中国市场进行的外汇进出口业务，一般常使用港币或美元进行结算，但随着人民币不断升值以及人民币跨境结算业务的开展。一部分跨国公司在华总部已申请跨境结算资格并尝试性开展跨境结算业务，以避免出口带来的汇兑损失。

　　二、远期套期保值业务

　　外汇远期交易保值业务是跨国公司控制外汇风险最常用的管理方法。目的是锁定远期外汇汇率，防范外汇风险。以固定成本和保证到期收益。外汇远期交易是指外汇买卖双方签订合同。约定在将来一定时期内，按照预先约定的汇率、币种、金额、日期、地点进行交割的外汇业务活动。这种外汇买卖签约日期与实际履约日期存在间隔的外汇市场就是远期外汇市场，其保值优点在于：第一，不限金额。可针对外汇头寸的大小全部予以保值；第二，预约成交日、交割日比较随意。能确定与债权、债务付汇结算日一致的成交日；第三。预约并不直接影响财务收支表。对有关财务指标不会产生扭曲性反应。

　　如果预期以外币计价的进口中外币将会升值，则买入该外币的远期合同到期

　　按照商定的汇率进行交割：如果预期以外币计价的出口中外币将会贬值，则卖出该外币的远期交易时收取的外币按固定汇率进行交割，以保证本币兑换外币时不会遭受较多的汇兑损益。最常见的例子就是跨国公司子公司进行利润分配时，往往会在外汇汇率波动较大的时期。与合作银行进行外汇远期合同交易，以保证分回母公司的利润遭受最小的汇率损失。同时。跨国公司在进行大宗原材料采购时。例如铜、银等贵金属。也往往采用远期交易形式，以避免汇率成本的大幅增加。

　　三、产成品销售和原材料采购外汇风险管理

　　对于跨国公司而言。产成品的销售和原材料的采购构成了其日常主要业务往来，外汇风险在这两个环节体现的最为明显。因此，跨国公司内部会制定相应的外汇管理规定，以保证其子公司执行统一的外汇管理规定。例如，对于产成品的销售，跨国公司总部会设定交易限额和交易周期，如果外汇交易超过集团规定的交易限额和交易周期，则需要采取远期交易方式，以消除外汇波动的影响。对于原材料的采购，更多关注于金属原材料价格波动。根据专业外汇汇率预测，采用中短期外汇交易相结合的方式。以消除金届原材料外汇汇率波动影响。这些远期交易的币种、汇率和合同模板通常由跨国公司总部制定，子公司往往不被授予独立决定远期外汇交易的权限。目的在于保证外汇汇率管理的专业化和集中化，而不是依赖于子公司各

　　

　　

篇十四：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　结束语当前国际经济形势非常不明朗国际金融中心华尔街被拯救石油价格风险较高日本经济长期的疲软以及世界经济经近几年高速发展之后也出现减缓的迹象即使保持高速增长的中国经济也因为内外因素出现了很大的不确定性

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　　汇率对进出口贸易的影响与对策

　　作者：张顺来源：《商情》2008年第38期

　　【摘要】尽管国家之间的贸易还是以利己为主，但进出口贸易是国际经济一体化的必然结果。有很多因素影响着进出口贸易的进行，如商品的价格、汇率政策以及国家的其他政策。本文针对汇率对进出口贸易的影响进行了分析研究，然后从三个方面说明了应对汇率变化的一般对策：选择多样化的进口来源，选择合理的结算币种，充分利用国际金融工具。

　　【关键词】汇率制度进出口贸易

　　一、汇率对进出口贸易的影响

　　汇率水平是影响进出口贸易的一个重大因素。经济学的常识告诉我们，本币升值，意味着其它国家的货币贬值，在进行出口贸易的时候，同样的货物进口国需要拿出更多的本国货币，因此进口国可能转而求其它国的商品，不利于本国的出口。而本币贬值，意味这他国的货币升值，进口同样的货品需要更多的本币，不利于他国出口。

　　汇率变动会影响进出口贸易以及贸易收支，主要体现在以下两个方面：

　　1.汇率变动引起收入变化，影响进出口贸易

　　汇率变动的最直接体现就是本币的升值或贬值。货币升值会造成进口商品价格下降，而出口商品价格上升，虽然不利于出口，但是可以改善国际收支，货币贬值则可以达到相反的效果。但是实际上，货币的贬值对收入的影响主要来自两个方面：贬值会造成进口商品价格上升，出口商品价格下降，从而使得贸易条件恶化。与此同时，在同样名义收入水平下，消费者只能购买较少的商品，也就是导致实际收入的下降，这必然导致该国支出的下降，从而改善贸易收支。另外，如该国存在尚未得到充分利用的资源，则贬值可以刺激国内外居民对本国该种产品的需求。根据凯恩斯经济学的原理，民众的经济支出会通过凯恩斯乘数而数倍提高国民收入，国民收入的提高又会提高国内支出，达到良性循环的结果。

　　2.汇率变动引起价格传递，影响进出口贸易

　　前面说到，汇率变动的最直接体现是货币的相对价格上升或下降，这首先在进出口贸易中体现出来。但在金融全球化的今天，国际市场的价格变动最终也会影响国内市场的一般价格。

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　　因此汇率的变动会引起国内一般价格水平，从而影响进出口商的贸易额和国家的贸易收支，这从以下两个方面体现：首先，货币的升值是以本币表示的进口商品价格下跌，如原料或半成品，然后通过价格传递，影响最终商品成本的下跌和价格的下跌。其次，汇率变动会使得贸易收支发生变化，如货币贬值后会出现贸易收支顺差，然后使得外汇储备增加，而外汇储备的增加，又使得央行必须通过购买外汇而在国内市场上投放更多的基础货币。显然，更多的基础货币会导致通货膨胀。近两年中国的外汇储备不断的增长，尽管不是人民币贬值的结果，但是大量的外汇储备和国际经济的变化，使得中国的通货膨胀率一直较高就是很好的说明。当通货膨胀出现的时候，其实是鼓励人们消费，因为在名义货币不变的情况下，公众更有意愿将货币转化成有形的资产，客观上又会推动物价上升。

　　二、应对汇率变化的一般对策

　　应对汇率变化的一般对策主要从进出口贸易中多样化的进口来源，结算货币的选择，以及利用各种金融工具。

　　1.选择多样化的进口来源

　　如同一国货币紧盯着另一国货币有很大风险一样，进口来源的单一很容易使得出口商转移汇率风险，甚至操纵价格。因为如果进口来源过于单一，反映了该国的某种资源对其贸易对象国或者地区的高度依赖。2007年底和2008年7月发生的两次大的石油涨价行为可以说明这一切，因为全球的石油资源过渡依赖一些产油国或地区。某些资源过于依赖单一国家或地区，必然导致企业的经营严重受制于该国的货币汇率的波动，该国进而将汇率的风险转嫁到进口商。这种单独的依赖本来就是不明智的选择，再加上当前全球经济的不明朗，进口商的经营风险进一步放大。因此，必须适当地扩大进出口业务的地域分布，在国际范围内分散原料来源和销售地点，在多个资金市场上以多种货币筹措资金，按照汇率走势和国际贸易形势，建立一定的货币组合，就可以在很大程度上分散国际贸易和投融资中的外汇风险。

　　2.进出口贸易中选择合理或多种交易币种

　　进出口贸易中的出口，特别是出口商要选择合理的货币作为结算和付款的币种，当然这一般是进出口商双方博弈的结果。因此，在有关对外贸易和借贷等经济交易中，签订合同时选择何种币种，作为计价结算的货币或计值清偿的货币，直接关系到交易双方是否将承担汇率风险。一般而言，出口贸易采取硬币计价，以防汇率贬值给自己带来损失，而进口商会选择软币，以避免升值造成的汇兑损失。如当前的国际贸易中，欧元和人民币有升值的压力，而美元贬值已经成为现实，因此出口商更多意愿是以欧元和人民币作为结算和付款的币种，而进口上

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　　则更愿意选择美元结算。当然在实际进出口贸易中，双方博弈的结果一般是约定采用一部分硬币和一部分软币，甚至多种货币计价和付款。其结果是进出口商共同承担汇率的风险，增大了谈判的成功率。在长期合同中，还可以使用货币保值的方式，即选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用所选的货币来表示，在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币来完成支付。还有一种降低汇率风险的办法是，出口时虽然选择了软币，但可以适当提高价格以防货币贬值风险，进口时选择了硬币，则可以适当压低价格以防范升值损失。

　　3.充分利用国际金融工具低于汇率风险

　　金融工具的出现本身就是因为汇率风险转嫁的必然结果，而通过一定的金融工具，进出口商也共同承担了汇率风险，或者向后推迟了承担汇率风险的必然结果。对于金融业发达的国家而言，积极地利用金融工具已经司空见惯，因此发展中国家对金融工具的利用显得更为迫切。这些国家一方面要加快国家的外汇市场建设，推出各类外汇业务，一方面企业则需要积极利用外汇市场及其金融衍生工具来规避外汇风险。企业可以运用远期外汇交易、外汇期权交易、出口押汇、出口商业发票贴现、无本金交割远期外汇(NDF)业务、外汇借款等多种方式转嫁汇率风险。

　　三、结束语

　　当前国际经济形势非常不明朗，国际金融中心华尔街被拯救，石油价格风险较高，日本经济长期的疲软以及世界经济经近几年高速发展之后也出现减缓的迹象，即使保持高速增长的中国经济，也因为内外因素出现了很大的不确定性。而当前国际经济已经融为一体，休戚相关，因此国家之间的货币比值变得比以往更加敏感。近日，美欧等六国的中央银行集体宣布降息以促进经济发展足以表明世界经济的一体化程度非常之高。但是对于进出口商而言，汇率变化的巨大风险不能仅仅靠国家的财政政策来进行规避，他们需要选择更多进口来源，需要更灵活的结算货币，以及选择更多金融工具。

　　参考文献：

　　[1]何璋.国际金融[M].北京：中国金融出版社，2001.

　　[2]左柏云，陈德恒.国际金融.北京：中国金融出版社，2003.

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　　[3]孙文莉.汇率的贸易收支效应的理论演进.财贸研究，2006，（4）.[4]埃尔赫南·赫尔普曼，保罗·克鲁格曼.市场结构和对外贸易[M].上海：上海三联书店，1994.[5]姜波克.国际金融新编(第三版)[M].上海：复旦大学出版社，2001.（作者单位：兰州商学院）

　　

　　

篇十五：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　此外实证研究方面选取了纺织品行业这一传统生产企业进行系统的研究和分析希望能够通过论述搞清楚美元汇率下降对于纺织品行业有什么样的不利影响以及提出一些建议如何能够trade又称为交换比价是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例用公式表示贸易条件表示的是一国交往中价格变动对实际资源的影响

　　内容摘要：内容摘要：中国加入到世贸组织以后，与各个国家之间的贸易及合作日

　　益频繁，国与国之间的关系也越来越密切。作为美国国债的第一大持有国，中美之间的经济关系相互依存，中国的经济体制也受到了美国非常大的影响。2002自年初，为了缓解本国金融危机，在美国政府的操纵及多种因素的推动下，美元汇率持续下跌。人民币对美元的汇率走高最直接的影响就是造成我国政府手中的美国国债大幅贬值，对于中国来说，就是巨额的财富缩水。但相较于此，更重要的是对进出口贸易将造成重大的冲击，从利润和国际竞争力两方面恶化着本土企业出口环境。以纺织品企业为代表的本土出口企业需要总结自身问题积极求变以应对美元不断贬值所带来的冲击和影响。

　　关键词：关键词：美元贬值出口企业汇率外贸Abstract:AfterChina’sWTOaccession,tradeandcooperationbetween

　　Chinaandthevariouscountriesalloverthewordhasbecomeincreasinglyfrequent,asthelargestcreditornationofthedollarnationaldebt.TherelationshipbetweenChinaandAmericaalsobecomemoreclosely.Sinceearly2002,inordertoeasethecountry’sfinancialcrisis,drivenbymanipulationoftheU.S.governmentandavarietyoffactors,thedollarexchangeratecontinuedtofall.ThemostdirectimpactwasthesharpdepreciationforU.S.Treasurybondsheldbyourgovernment.ForChinesegovernment,thatmeansahugeshrinkingofthewealth.Intheotherhand,themoreimportantimpactwasharmingtheimportantexporttrading.Localexportenterprisessuchasthetextileindustryshouldfindtheproblemandsolveittoreplytheimpactandinfluencebroughtbythedollar'sfalling.

　　Keywords:dollarexchangeratelocalenterpriseexchangerate

　　foreigntrade

　　1

　　目

　　录

　　一、引言..........................................................3..........................................................二、汇率波动对于贸易以及经济的影响................................4（一）汇率波动对于贸易条件的影响...............................4（二）汇率波动对中国的经济影响.................................5.................................三、美元汇率下跌的原因及阶段分析..................................6..................................（一）美元下跌的原因...........................................6...........................................（二）美元下降的趋势..........................................7..........................................四、美元汇率下跌对国内生产企业的影响综述...........................8（一）国内生产企业的现状.......................................8.......................................（二）生产企业受美元汇率影响的因素............................9（三）我国企业当前对于美元汇率下降的应对......................10五、中国纺织品行业的实例分析.....................................11.....................................（一）中国纺织品行业的现状....................................11....................................（二）对于纺织品行业前景的分析建议............................12六、结尾.........................................................14.........................................................参考文献.........................................................14.........................................................

　　2

　　美元贬值对出口企业的影响及对策

　　一、引言

　　自2001年加入世贸组织以来，中国与世界各国的贸易往来越来越密切。在国际贸易中所起的作用也越来越重要。其中尤其以与美国的关系最为复杂，“互相对立又互相依存”是中美关系最好的写照。根据美国财政部2011年10月18日发布的统计报告显示，截止2011年8月底，中国持有美国国债11370亿美元。虽然近年来这个数字有所下降，但是总体而言，中国仍然是美国国债持有的第一大国。这样的实施情况一方面说明了中国与美国之间密不可分的关系，另一方面也让我国的经济体制结构与美元汇率紧紧的联系在了一起。新世纪伊始，特别是2001年美国发生“9.11”事件以来。美国经济发展开始衰退。从2002年初到现在，美元汇率率下跌，美元不断贬值。另外，2007年8月美国“次贷危机”和演变成如今的全球金融危机的确是让经济增长压力重重的美国雪上加霜。与此同时，伴随着美国经济发展的阵痛。为了缓解危机，在美国政府的操纵下、在多种因素的推动下，美元汇率进一步大幅度下跌。美元汇率自2001年起不断下跌，从2001年末的8.27一路下跌至2011年末的6.57，到目前已经达到了6.29的低值。在可以预见的未来，美元仍将持续走低，相对的人民币将会被迫不断升值。本币的升值当然有其有利因素，人民币的升值意味着进口商品的降价，本币购买力上升，对于普通人来说走出国门更加容易了，对外消费力也增加了。但是更多的，美元汇率下降的不利一面也显而易见。首先，中国作为美国国债持有第一大国，美元汇率的下降意味着政府手中的美国国债将大幅贬值，对于中国来说，就是大批的财富缩水。另外更为重要的，是对于我国贸易及企业进出口的影响，首当其冲的便是对于我国本土企业的影响。首先是成本提高，我国相当一部分生产企业仍然是劳动密集型企业，其技术以及先进生产成本仍然要通过国外引进。人民币升值，意味着相较于升值前需要花更多的人民币去进口技术，材料和设备等。在价格保持不变的情况下升高的成本将会导致更低的利润，对于本来就利润低的传统生产企业来说影响无疑是巨大的。此外实证研究方面选取了纺织品行业这一传统生产企业进行系统的研究和分析，希望能够通过论述搞清楚美元汇率下降对于纺织品行业有什么样的不利影响以及提出一些建议如何能够

　　3

　　尽量避免或减少美元汇率下降带来的不利，减少损失。

　　二、汇率波动对于贸易以及经济的影响

　　（一）汇率波动对于贸易条件的影响①贸易条件（TermofTrade)又称为交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例，用公式表示

　　T=

　　其中：T──贸易条件；Px──出口商品单位价格指数；Pm──进口商品单位价格指数。

　　PxPm

　　(1)

　　贸易条件表示的是一国交往中价格变动对实际资源的影响。当贸易条件T上升时，表示该国的贸易条件改善，它表示该国出口相同数量的商品可换回较多数量的进口；当贸易条件T下降时，我们称该国的贸易条件恶化，它表示该国出口相同数量的商品可换回较少数量的进口。因此，当贸易条件恶化时，实际资源将会流失。货币价值变动带来相对价格的变化，它究竟是改善还是恶化贸易条件，取决于进出口商品的供求弹性。以货币贬值为例，如果SxSm>ExEm,贸易条件恶化；SxSm<ExEm,贸易条件改善；SxSm=ExEm,贸易条件不变。其中：Sx──出口商品供给弹性；Sm──进口商品供给弹性；Ex──出口商品需求弹性；Em──进口商品需求弹性。上述结论是同这样四种假定情况有关的：一是在供给弹性趋于无限大时，以本币衡量进口价格下降，出口价格不变，贸易条件将恶化；二是在供给弹性无限小时（等于零）时，进口价格不变，出口价格上升，贸易条件将改善；三是在需求弹性趋于无限大时，出口条件上升，进口价格不变，贸易条件将改善。四是当需求弹性无限小时，出口价格不变，进口价格下降，贸易条件可以恶化。(2)

　　①

　　姜波克.国际金融学.复旦大学出版社.2001年8月第3版.4

　　（二）汇率波动对中国的经济影响1.汇率波动对出口贸易的影响人民币升值对于我国出口贸易的影响主要需要通过两个方面来看，从宏观层面看，人民币升值有利于降低进口成本，抑制国内物价上涨，刺激消费，加快结构调整，促进对外贸易和减少贸易摩擦等利好，然而短期内也会对一般贸易出口，吸收外资，就业产生不利影响。从行业角度看，人民币升值会使原材料或部件进口行业明显受益，主要包括造纸（纸浆、废纸进口）、钢铁（铁矿砂进口）、石化（原油进口）、化纤及塑料等行业，而传统的出口优势性行业和已实现国际化定价的行业则会收到一定冲击，主要包括纺织服装、机械。①2.汇率波动对投资的影响我国的企业目前仍然是以劳动密集型产业为主，通过外资引进的主要是核心技术。同时外资企业也已成为促进我国经济增长和解决就业问题的重要推动力。但是对于外资方来说，人民币升值将使通量的外币折算成人民币的价值下降，就会使得外国投资者利润减少，投资自然减缓。但是另一方面，对于我国国内的投资者来说则是相反的情况，人民币的升值将大大促进我国企业对外直接投资，也可以通过此种方法扩大我国企业在国际市场上的影响力。3.汇率波动对外汇储备和货币政策的影响自2006年2月超过日本成为世界第一外汇储备国以来，我国的外汇储备以每年2000亿美元的速度攀升。外汇储备多，固然意味着国力的增强，但长期无限制攀高也并非好事。巨额的美元国债储备相当于给予美国融资支持，同时使我国外汇储备的汇率风向很大，随着美元汇率的不断贬值，我国外汇储备的损失在2007年就已经超过了100亿美元。高额的损失等于在为美国的经济萎缩埋单。另一方面，为了应对美元贬值带来的人民币被迫升值，我国采取宽松的货币政策如下调存款准备金率等手段使得国内物价水平的上升，通货膨胀使本国经济环境恶化。4.汇率波动对各种生产要素在社会各部门间配置的影响从经济角度来看，一国经济增长的动力和源泉主要来自于投资和技术的提高。各种生产要素如资本和劳动力等在社会各部门间合理配置，有助于推动经济不断发展。②在社会资源总量给定的条件下，大量生产要素进入出口部门，使得出口部门生产要素过剩。而相对的在非出口部门中，生产要素则相对短缺，这导

　　①②

　　焦霖.汇率变动对中国出口贸易的影响.经济与管理.2011年第12期.朱酡化.人民币汇率问题研究.人民出版社.2007年8月第1版.5

　　致生产要素在非出口部门中要素价格偏高。这种在不同部门间价格不同的情况对于我国经济持续稳定地增长不利。人民币升值有望从根本上解决生产要素在出口部门和非出口部门之间的价格不一致性，使各生产要素能在社会各部门间合理配置，进而推动我国经济持续、稳定和健康地增长。

　　三、美元汇率下跌的原因及阶段分析

　　（一）美元下跌的原因1.弱势美元政策为了化解美国的财政赤字和经常账户赤字，自布什政府以来美元贬值就是美国政府经济政策的法宝之一。到了现在奥巴马政府，为了缓解次贷危机以来的经济压力，加快经济复苏，促进美国制造业的发展，带动出口。美元汇率下跌成为了一种让其国债持有国家实际上主要为中国的国家为其经济复苏买单的最好途径。虽然美国政府一再重申不会允许美元过度贬值，但是其对于美元贬值所持的默认态度无法从根本上改变美元汇率走低的现实。2.美国经济状况持续低迷从2008年的次贷危机爆发以来，美国经济持续低迷。2011年美国经济增长率下调至1.7%，比五月份预测的2.8%和三月份预测的3.3%都要低。至目前为止，美国国内经济情况依然不容乐观，经济复苏缓慢，国内仍然被失业率等负面问题所困扰。因此无论从短期逐是长期来看，美国经济都存在着较大的不确定性．向临着再度恶化的风险。短期看来美国国内经济状况的低迷使美元在短期内失去走强的基础。①3.财政赤字和外贸赤字不断加剧根据最新资料显示，美国2011年财政赤字超过1.284万亿美元。自阿富汗战争以来，对伊拉克，伊朗等国家的紧张局势使得美国被迫在军备上的投入是一笔相当可怕的数字，频繁发动战争更是加重了美国的赤字问题。庞大的赤字促使外资呈现流出美国的趋势，这对于美元汇率无疑是一个不太好的消息。而美国的贸易赤字一直以来都是困扰美国外贸的一个大问题，为弥补经常账户的缺口，美国势必要通过美元贬值来重新平衡资金流和商品流。4.投资者对美元信心下降2011年4月18日，标准普尔将美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面”；长期主权评级从“AAA”下调至“AA+”。如此一来，投资者对于美

　　①

　　杨玲雅.美元汇率变化的影响因素分析[J].商业经济.2009年第7期.6

　　国市场的期望值将为降低。同时也影响了美元在国际市场上的主导地位。受此影响美元汇率出现一再下降的趋势。大部分投资者对于美国投资市场持观望态度，资本的减缓流入也影响着美元的价格。（二）美元下降的趋势

　　数据来源：锐思数据库

　　美元下降趋势图图1美元下降趋势图

　　人民币：人民币：美元

　　通过图1可以分析出美元下降大致分四个阶段。第一阶段：2001年至2004年，这一期间的美元汇率还大致保持在一个稳定的汇率区间。“9.11”对于美国经济造成的影响尚未完全体现出来，但是美元汇率已经开始有走低的迹象。第二阶段：2005年至2008年，美元汇率经历了一个大幅度的“跳水”下跌，从04年末时的8.27猛跌至08年的6.82。金融危机前的美元已经经历了大幅下跌的过程。第三阶段：2008年至2009年，同之前第一阶段一样，金融危机大幅爆发，但是在爆发的这一年危机的严重性并未在汇率中体现出来。第二波的下跌正在酝酿之中。第四阶段：2009年至今，为缓和“次贷危机”的影响，美联储开始降息发放货币，美国经济衰退的预期也越来越强烈，因此美元汇率再次下降。其中以对欧元及人民币的贬值最为严重，对人民币的汇率直跌至如今的6.3的历史最低值。从总的趋势来分析，美元汇率自2001年开始就经历了一个较漫长的贬值过

　　7

　　程。而就目前美国国内仍然很高的失业率及美国为了干预国际局势而投入的军备支出等方面进行分析，可以预测美元疲软的走势短期内无法改变，将会继续持续

　　①

　　一段时间的走低趋势。

　　四、美元汇率下跌对国内生产企业的影响综述

　　（一）国内生产企业的现状对于目前国内的生产型企业尤其是对外出口的企业来说，美元贬值的日子对于他们可谓是度日如年。在国内，进口商品的价格由于美元贬值变得相对便宜，而对于本土企业来说他们在国内生存以及与进口商品抗衡的资本就是其低廉的价格。如今这一唯一的优势也因为美元贬值导致的进口商品降价而被消磨的荡然无存。另一方面，虽然国际人民币升值迅猛，但是在国内CPI指数仍然居高不下，通货膨胀导致国内居民手中的人民币在实际使用中还是处于贬值的尴尬境地，如此一来，国内雇佣工人的成本就大幅上升。

　　表1国内企业亏损情况亏损情况工业企业国有及国有控股企业集体企业外商和港澳台投资企业大中型企业数据来源：锐思数据库单位：家单位：同比增长（%）

　　17.26-24.40-25.6629.5317.93

　　67,1898,8492,75218,9917,940

　　对外贸易方面，由于人民币的升值，出口商品成本升高，使得本来利润就低的可怜的本土企业更是雪上加霜。根据国家信息中心2007年第一季度的数据显示，除了国有及集体企业在亏损家数上由于国家政府的支持有所减少外，以私有制为主体的国内本土生产企业亏损家数都大幅增加，尤其是工业企业的亏损家数最为庞大。2007年4月12日发布的数据显示相较于2005年发布的数据，工业企业亏损家数在两年的时间里增加了14299家。同比来看，则是外商和港澳台投资企业的增加率最高，达到了近30%，几乎每三家外资企业就有一家正在面临亏损。综合看来，具体原因与美元汇率下降导致的外商对内投资意愿减少有不小关系。相较于美元贬值以前，现在外商再投资于中国企业所能获得的利润更少，这也让不少外资望而却步，转而去投资其他一些成本更低，利润更高的发展中国家。

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　　朱东耀、姚淑梅.美元汇率的走势分析[J].经济研究参考.2009年第40期.8

　　相较于经营不善等主观原因，成本提高，订单减少，外资企业的竞争等由美元汇率下跌引起的客观原因成为了致使本国生产企业大批亏损的主要诱因。我国本土企业由于在自主知识产权方面的不足，核心设备和技术依然要依靠外国引进。中国的经济结构虽然这两年在进行调整，重点产业往第三产业发展，但是就目前来说，第二产业仍然是本国经济体中最重要的一部分。中国的生产企业历来以用工成本低，劳动密集等特点在国际市场上立足。2010年以来，不断上升的物价导致用工成本的大幅上升，而人民币的升值导致了出口成本也随之上涨，本土生产企业为了保证自己企业的生存，不得不调高出口产品价格。如此一来，以“价廉物美”为卖点的中国制造不再能够在国际市场上畅销。订单减少，而每笔出口的利润又相较以前大幅降低，各种原因综合导致了如今生产企业大面积亏损的无情现实。在这超过六万家亏损的企业中，相当一部分已经濒临破产的边缘，长此下去将导致企业无以为继，无法继续正常经营最终导致只有关门歇业。（二）生产企业受美元汇率影响的因素1.技术成本生产企业核心技术和设备都需要从国外进口，在以美元为计价单位的情况下，进口价格下降使得外资企业不再愿意向中国提供核心技术的出口，人民币的相对美元升值反而使得国内生产企业进口国外技术变得更加困难。相对来说技术成本较之前可能更加高，在其他价格不变的情况下，技术成本的升高使得我国劳动力比例较高的出口企业原本就低的利润更加减少。2.国际竞争力下降人民币的被迫升值使我国本土产业出口商品在国际上的价格提高。我国出口商品主要以低附加值，劳动密集型的小商品为主，此类商品能够在国际上受欢迎的相当大原因即是这些商品的低价格，低劳动成本。而价格提高后，价格优势不复存在。使得原本选择中国出口商品的商家投资者不得不将目光转而投向其他劳动成本更为低廉的生产出口国家如越南等，这样一来，中国在国际进出口贸易中的竞争力势必受到挑战。①3.国内市场份额遭进口商品侵占相较于本土生产企业产品在国人心中价格低，质量一般的印象。进口商品一直以高技术含量，价格偏高适应高端人群等特点为国人所熟知。在当今美元汇率下跌的大背景下，进口商品的价格不再像以前那般“高不可攀”，同时随着中国

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　　芏缎江.美元汇率下跌对中国外贸的影响[J].经济研究.2009年第1期(总346期).9

　　经济的发展，越来越多的进口高端产品进入普通百姓的生活。IPHONE,LV皮包，进口汽车，名牌手表等在以前看来只服务于小众群体的高端产品也开始被普通人所接受。美元汇率下跌受益最大的无疑是普通百姓，人民币的购买力上升导致进口商品越来越受欢迎。而相较于高附加值，技术含量高的国外进口商品，低附加值，之前只是以价格取胜的本土生产企业所生产的产品则被冠以“山寨”的尴尬称号。其国内市场份额被进口商品挤占的难以生存。4.出口企业的财务风险增加,经营成本上升由于人民币的升值，导致了出口产品价格的竞争力降低,销售收入不断的减少，同时也减少了营业现金流入,财务状况恶化；另一方面，人民币升值即外币贬值，那么出口企业当中以外币计价的资产贬值，所以出口企业的财务风险就增加了。①目前，中国出口企业仍然面临着制度的高成本环境，如金融体系不完善使企业面临筹资、融资的高成本，法制保护上面临相对高的风险。作为一个快速发展的经济大国,我国银行资产占GDP比例很高，这有利于资金融通和财政金融政策发挥作用，但国有银行呆坏账现象严重。金融部门和金融市场制度不完善，直接影响了金融业的进一步开放和与国际金融市场的融合，使国内企业的经营成本上升。相比较而言,欧美企业所处的市场环境要好得多,在这些方面的经营成本要低得多。（三）我国企业当前对于美元汇率下降的应对1.加快产业结构调整，注重核心竞争力培养宝钢集团作为全国钢铁企业的龙头老大，其行业地位不容动摇。但在其2011年财务报告中，生产成本中进口材料以及技术所占比重仍然较大，显示着作为我国行业领军企业在产量世界前列的同时仍然对于外来核心技术及原材料的依赖不小。为了改变现状，宝钢集团积极求变，在2010年“十二五”战略规划中提到，宝钢集团不仅要在2015年将产量提高到6600万吨以上，同时将继续提升深化钢铁核心主业，发现快速增长的业务领域，孵化培育新材料、新能源、新产业。摆脱原来对于进口材料和技术的依赖。另一方面，宝钢集团也在不断加快产业结构调整，一钢分公司等一些在原来占据宝钢集团生产大头的分公司由于结构老化，产品技术落后将陆续淡出宝钢的未来发展规划。如此两路并进，使得宝钢在稳步持续发展的同时，也减少了美元汇率下降带来的冲击和影响。2.转变方向，增加对外直接投资

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　　林跃跃.人民币汇率走势及对我国企业的影响[J].统计教育.2008年第11期.10

　　由于国外资本投入因为美元汇率下降而减少，再吸引外资企业投资已经变得较为困难。不少企业开始转变思路，转而对外投资以获得利益。2010年3月28日，中国浙江吉利控股集团有限公司与美国福特汽车公司在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议。这也成为我国对外直接投资收购的一个经典案例，通过收购的途径，吉利公司获得了沃尔沃的在世界领先的汽车制造核心技术以及人才，同时通过此次收购，借着沃尔沃的品牌人气无论在国内还是国际市场上都收获了一定的关注度，提高了自身在国际上的竞争力。借着美元汇率下降的契机，吉利公司降低自身融资成本的同时还获得了人气和核心技术的双赢。

　　五、中国纺织品行业的实例分析

　　（一）中国纺织品行业的现状纺织业为我国传统的主导产业和支柱产业,是我国最早开放进入国际市场的产业,也是我国在国际市场上成长最好、增长最快、发展最完善的产业。目前,我国已经成为世界上最大的纺织生产大国。同时,我国纺织品和服装出口量居世界第一,在全球纺织品服装贸易中占有重要地位。某种程度上说，纺织品行业是否景气反映了中国经济是否稳步发展。反过来，在当前美元汇率下跌的背景下，对于中国本土企业的影响，仿制品行业首当其冲。根据中国纺织品进出口商会的测算，人民币每被迫升值1%，纺织品行业的利润就将下降一个百分点。而整个纺织品行业的利润也就在3%左右，也就是说，如果人民币升值超过3%，那么整个行业就会陷入亏损。总体来看，纺织品行业在美元汇率下跌得过程中将遭受惨重损失，2007年整个纺织品行业中亏损的企业达到了6000家，占到了整个行业的25%。

　　表2企业单位数量报告日期(个)2001-12-312002-12-312003-12-312004-12-312005-12-312006-02-282007-02-2811,98213,10714,72317,14422,13523,05325,931(个)2,8422,5852,7023,2333,5005,6156,086我国纺织品行业企业亏损情况亏损企业单位数量亏损企业比例（%）23.7219.7218.3518.8615.8124.3623.47

　　利润总额(元)13,262,241,00018,652,406,00024,345,057,00027,984,250,00042,225,949,0004,543,703,0006,109,983,000

　　数据来源：锐思数据库

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　　根据表2，可以通过两个方面来分析纺织品行业近年来的变化：1.利润变化情况从表中可以看出，纺织品行业单从利润来说曾经历过一个上升期，从2001年至2005年底，纺织品行业企业数量实现了从不足12000家到22135家近一倍的增长，同时利润也比2001年增加了超过200%。但就表面看起来，我国纺织品似乎呈现着一种欣欣向荣的形势。但仅仅过了一年，到2006年，利润就大幅缩水，从高峰时期的四百二十亿缩水了近十倍只有四十五亿。需要注意的是，就在同年，美元汇率也下降到2006年之前的最低点为7.8045。2.亏损面情况2007年，中国纺织品行业亏损企业个数为6086家，比2001年时的2842家增加两倍。比2005年行业利润高峰时增加了2586家，同时亏损企业占比也从2005年的15.81%增加了7.66%。可以看出纺织品行业虽然在06年以前有过短暂的增长，但近年来随着美元汇率的不断下降，利润正在不断减少。虽然有越来越多新增企业，但是亏损面也在不断加大，长此下去对于我国纺织品行业的出口和发展都有着不好的影响。材料成本的增加导致了价格优势的丧失，中国纺织品行业的国外竞争力正在逐步降低，行业整体的生存环境正在不断恶化。到现在，一道现实的问题摆在了行业经营者面前：是忍痛割肉，选择退出；还是咬紧牙关，举步维艰地继续前行。现在看来，无论是退出还是持续经营，对于整个纺织品行业乃至中国经济的影响都是不利的。（二）对于纺织品行业前景的分析建议根据美元汇率下跌的分析和展望，中短期看来美元汇率将持续走低，想要重新回到美元强势的情况恐怕还比较困难。也就是说，未来一段时间内，美元汇率走跌，人民币被迫升值的情况仍将持续，对于纺织品行业来说，穷则变，变则通，如果不采取措施无异于坐以待毙。只有积极改革，加快转型调整才能走出当前的困境，摆脱亏损衰退的泥潭。1.加大核心技术研发投入，摆脱成本上升困境行业大部分成本仍然是对于外来原材料的进口和核心技术的引进。我国现有的纺织企业中，多以定牌，贴牌为主，自有品牌只有10%，在国际市场上的核心竞争力依然不够。只有加快核心技术建设，提高自主创新能力，才能从根本上摆脱对于外来技术的依赖，降低材料成本，增强我国纺织品在国际上的竞争力。降

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　　低美元汇率下跌对于本国纺织品行业的影响。长远来说也为我国纺织品行业的发展提供活力和生存资本。2.开拓国内市场，服务本国经济主体在现今纺织品出口形势严峻的情况下，我国的纺织品企业主们不妨将眼光放在国内市场。抛开国际竞争力不说，中国本国经济近几年呈现快速增长，因此，对于纺织品行业来说，我国国内市场潜力巨大。相比进口纺织品，我国本土纺织品有着价格低，对于本国需求的了解以及运输税收等各方面的优势。同时中国经济方针也着重于国内消费力的挖掘，这与纺织品市场积极开发国内市场的策略不谋而合。3.积极挖掘国外新市场，减弱对于美元依赖一直以来我国纺织品行业出口市场主要集中于美国，欧盟及日本等国，其中美国占有比例最高。这样的情况使得纺织品行业对于美元的依赖性以及自身出口不稳定性都有提高。很多纺织品企业主没有注意到的是，近年来中亚，非洲，拉美及东欧国家的需求及购买力都有提高。开发新的国际出口市场不但能够促进纺织品出口增加贸易订单，也有助于行业摆脱对于美元汇率的依赖以及一旦美元贬值所带来的负面影响。分散风险，增加出口的稳定性才能促进我国仿制品行业继续长期高效地发展，脱离当前亏损的困境。①4.合理运用金融衍生品市场，规避汇率风险酝酿推出与纺织品出口挂钩的指数期货，在美元汇率下跌出口不景气的情况下做空指数期货以达到风险对冲的目的。以此方法可以大大减少纺织品行业的汇率风险，但与此同时行业内部需要完善内部风险控制机制，降低操作风险并注意行业内人员徇私舞弊的现象。保证行业内部高效有序地运行。合理运用金融衍生品能够达到套期保值的目的，但是如果缺乏规范的衍生品机制，容易造成行业内部秩序的混乱甚至影响到整个国内经济实体的发展和运作。因此纺织品行业需建立一套谨慎，合规的风险防范机制，对于金融衍生品的运用有客观的评估和分析。5.选择“硬货币”为结汇币种在目前的趋势，人民币升值，出口国应使用硬货币结算，以减缓外汇收入可能发生的价值波动损失。选择货币时应考虑不同国家或地区货币汇率变动趋势，根据不同的出口对象选择不同的货币。②其具体策略如下：如果出口到中国周边国家或地区，可以选择人民币作为结算货币；对于出口到欧盟地区，因为欧元是

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　　陈明彪.企业防范汇率风险策略.经营韬略.2008年第8期.陈立平.人民币新汇率下浙江纺织品出口之应对策略[J].商业经济与管理.2009年第1期.13

　　比较强势的，出口商理应选择欧元作为结算货币；同样，出口到日本，出口商可选择日元作为结算货币；而对拉美、北美地区出口，由于传统结算货币为美元，要用其他硬货币替代难度很大，出口到这两个地区的外汇风险最大；对非洲地区出口，可选择欧元等硬货币。

　　六、结尾

　　中国经济近年来突飞猛进的发展是国际上有目共睹的，对于世界经济的影响力也与日俱增。但同时，世界经济尤其是美国的经济对于中国经济的影响也是确实存在的。我国作为美元外汇的第一储备大国，美元汇率下降对我国经济造成的影响是显而易见的，当然影响有好有坏。我国本土企业如何抓住美元汇率下降的契机，利用对外融资成本降低等利好消息促进发展，同时加快自身结构转型，积极采取措施应对美元贬值更多的所带来的出口萎缩、进口产品抢占市场份额以及核心技术引进困难等问题是我国本土企业未来几年内都要面对的课题。通过对我国纺织品行业的分析可以看出，我国本土出口企业的现状依然是相当严峻的。美元汇率下降既是摆在我国企业面前的一道大坎，也是一个机遇，坐以待毙是不可取的，应积极采取措施，综合考虑出口对象、出口国家、出口商品、营销策略等等因素，选择合适的防范措施，来化解人民币升值所带来的负面影响。同时出口企业还应该增强对汇率风险的防范意识，调整自己的企业结构，不断提升企业的核心竞争力，合理运用金融衍生品市场，规避汇率风险，实施“走出去”的全球化发展的战略。

　　参考文献

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篇十六：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　利润表中财务费用中汇兑净损失科目业因汇率变动而产生的外汇兑换损益累计数包括因货币兑换产生的中间价与银行买卖价的差额也包括往来款项负债等项目在发生日报表日结算日折算汇率中间价差异等直接影响集团利润情况减少或对冲此科目的波动是汇率风险控制成效的直接检验方式因此本文将就这一科目进行深入分析并以控制此科目的波动为目标提出相关意见及建议

　　中国跨国企业汇兑损益形成分析及应对措施随着美国经济逐步走强及非美国家经济发展的趋缓，全球性货币政策分化已逐步清晰。2014年人民币汇率持续双向波动、俄罗斯卢布也出现了断崖式贬值，强势美元令多个新兴市场国家货币开启下行通道。如何应对汇率问题，如何减少汇兑损失，成为跨国企业在经济全球化大背景下实现“走出去”战略必须面临的课题。一、跨国企业集团汇兑损益形成情况（一）研究方式由于会计报表为反映企业或集团经营业绩和财务状况的主要依据，本文将主要针对会计报表中体现的外币折算情况进行分析。在会计处理中，外币折算主要涉及外币交易的会计处理和外币财务报表的折算两类，分别体现为利润表中的财务费用及资产负债表中的外币报表折算差额两个科目。其中，资产负债表中外币报表折算差额科目，主要为境外企业将所在地区或国家货币编制的财务报表折算成人民币财务报表时，因汇率折算而产生的差额，由于该类折算不产生损益，暂不在此进行讨论。利润表中财务费用中汇兑净损失科目，为企业因汇率变动而产生的外汇兑换损益累计数，包括因货币兑换产生的中间价与银行买卖价的差额，也包括往来款项、负债等项目在发生日、报表日、结算日折算汇率中间价差异等，直接影响集团利润情况，减少或对冲此科目的波动，是汇率风险控制成效的直接检验方式，因此本文将就这一科目进行深入分析，并以控制此科目的波动为目标提出相关意见及建议。（二）跨国企业集团汇兑损益情况自2005年我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度起，美元人民币汇率维持了近9年的单边升值状态。由于我国跨国公司规模相对较小，尚未形成全球性生产经营体系，从投资规模来看，大多数普遍偏小，抗风险能力比较低，进口型企业居多，且多外币负债依赖性较强，因此受益于人民币单边升值，多年一直汇兑损益科目一直呈净收益状态。2014年，受美国经济走强、非美地区经济增速放缓等因素影响，美元兑人民币启动双向波动走势，波动幅度不断扩大，同时强势美元令多个新型市场国家货币承压，曾受益于人民币单边升值的跨国企业集团纷纷遭受了较大的汇兑损失。二、汇兑损益成因分析（一）汇兑损益整体成因分析跨国企业集团汇率损失主要体现在利润表财务费用（汇兑净损失）科目，根据其形成原因，笔者认为主要可归为以下两大类：1、外币货币性负债类科目与外币货币性资产类科目不匹配根据汇兑损益会计处理原理，记账本位币升值，货币性负债类科目如外币贷款、外币应付账款等产生汇兑净收益，货币性资产类科目如外币存款、外币应收账款产生汇兑净损失。记账本位币贬值，负债类科目产生汇兑净损失，资产类科目产生汇兑净收益。目前，多数中国跨国企业整体外币负债类科目总额大于外币资产类科目总额，导致外币资产类科目产生的汇兑损益与负债类科目产生的汇兑损益无法明显抵消，集团汇兑损益主要来自于汇率变化对负债类科目的影响。

　　具体来看，对于一笔外币负债，按照会计准则应采用即期汇率折算。即在交易日按当日中间价折算入账，在资产负债表日、结算日，按相应即期汇率中间价进行调整，差额计入汇兑损益。在结算日，如采用购汇还款，还需将中间价与汇卖价差额计入汇兑损益科目。因此，当本币贬值时，将产生较大金额的汇兑损失。当企业货币性负债类科目形成较大汇兑损失，但货币性资产类科目产生的汇兑收益却较小，无法对冲时，将直接导致企业大额汇兑损失的形成。这也是许多跨国企业一直享受人民币汇率单边升值带来的收益，而2014年却遭受大额汇兑损失的主要原因之一。

　　2、缺乏应对记账本位币贬值风险的手段许多跨国企业多年来受益于人民币单边升值，未对相关外币交易或贷款采取风险防范措施，汇率风险的完全敞口直接导致了大额汇兑净损失的产生。以某进口贸易公司为例，由于人民币为该公司的记账本位币，2014年6月份人民币出现多轮贬值，该公司汇兑净损失出现激增，8月份人民币重回升至通道，该公司汇兑净损失有明显下降，完全暴露的汇率风险敞口让企业对于记账本位币贬值缺乏风险抵御能力。三、对策及建议针对上述两点汇兑损失形成原因，结合目前市场汇率变化情况，建议分别采用以下方式进行事前、事中或事后规避及控制：（一）债务性汇率风险的防控1.事前风险研究与判断跨国企业应对外币浮动利率贷款持谨慎态度，在借入外币贷款前充分判断其可能面临的汇率及利率风险。通过对市场的研究，确定可以承受的最高债务成本水平，即债务风险底线。如预期市场变化存在较高超过债务风险底线的可能，则应选择金融衍生品对外币债务进行套期保值。2.事中风险控制与规避企业可采用多种金融衍生品对新外币债务、存量外币债务进行事前及事中防范，包括货币掉期、交叉货币利率掉期（CCS）、超远期外汇买卖等。其中，是否选用交叉货币利率掉期，应考虑美元贷款与交叉货币利率掉期同时操作的综合成本是否低于企业设置的债务风险底线，如满足，则应进行相应保值。掉期产品的实施既可在贷款起始日、也可在特定付息日执行，一般来说，基于对市场的正确预判，同等条件下越早买入金融衍生品将付出越低成本。根据企业自身风险承受程度，可将具体操作模式可分保守、平衡、激进三种保值方式。保守型保值即将全部浮动利率债务全部转换为固定利率外币债务，或固定利率本币债务，根据市场状况及目标价位分批量、分期限逐步将全部债务保值，100%规避风险，锁定债务成本。平衡型保值即将债务的50%进行保值，只将债务风险对冲一半，规避50%的风险。激进型保值即将债务的三分之一进行保值，三分之一保持敞口状态，剩余的三分之一根据市场变动进行动态管理，仅锁定33%的风险。以中石油为例，该企业即采取激进型保值模式，要求所属企业负责本企业及下属公司汇率风险管理，所有外汇业务至少对冲汇率风险敞口30%。企业可参照自身业务模式与风险管理需求，选择相应保值比例。3.事后债务评估与管理

　　企业应基于事前锁定的债务成本对保值操作进行事后评估，在金融衍生品生效后，市场既可能出现预判中的上涨或下跌，也可能出现截然相背的走向，在极端情况下，如目标债务成本确需调整，应相应对冲此笔金融衍生品，执行金融衍生品反向展期业务，补以相应差价，从而调整整体债务管理方案。

　　（二）进出口业务及境外投资风险防控1.境外资金统筹管理统筹管理企业本币及外币交易，是防范交易风险的根本性措施。整体来看，跨国企业主要涉及的外币种类可分为两类。一类为“硬货币”，即可自有兑换且表现坚挺的货币，包括美元、欧元、澳元等。一类为“软货币”，即不可自由兑换或可自由兑换但极不稳定的货币，包括卢布、印尼盾、印度卢比、牙买加元等。对于第一类货币，成员企业可根据一定期限内结算需求保留等额存量，超额的或没有未来付款需求的应及时兑换成最终母公司记账本位币人民币。对于第二类货币，应严格设置存量限额，超额部分需及时兑换为当地报表币种，如美元或有其他支付需求的硬货币。2.交易过程风险转嫁贸易企业应尽量在外汇交易中做到收付币种一致，借、用、收、还币种一致，实现单一币种平衡，借以避免或减少风险。如无法实现单一币种平衡，则应尽量收硬付软，即收款以硬货币为主，付款以软货币为主，缩小汇率风险。在实际操作过程中，当不得不收取软币时，应考虑实行调价避险法，即出口加价及进口压价，或在贸易合同中加入分摊未来汇率风险的货币收付条件，或加入保值条款，以硬货币约定保值金额，清算时按支付货币对保值货币的即时汇率进行调整，将汇率风险彻底转嫁或部分转嫁给交易对手方。3.金融工具保值规避贸易性汇率风险的主要金融工具包括远期结售汇、远期合同套期保值、货币期货套期保值、货币期权套期保值、货币掉期等，根据进出口企业的业务操作模式，可配合贸易融资业务开展相应套期保值操作：4.收付款时间调整调整收付款时间也可以在一定程度上避免汇率风险。对于出口类企业，如上所述可通过银行贸易融资产品调整收付款时间，转嫁风险。企业可向银行借入一笔与远期收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款，改变外汇风险的时间结构，把未来的外币收入先从银行“借出”以供支配，从而消除时间风险，等到外汇收入进账，再用货款归还银行贷款。对应的银行产品包括福费廷、外币出口信贷、信托收据贷款、保付代理等。对于进口企业，当企业面对未来的一笔外汇支出时，如本身有相应的本币资金，则可将闲置的本币资金换成外汇进行理财投资，支付日再用投资的本息付汇。一般外币理财产品投资的市场是短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承兑汇票、国库券、商业票据等。此方法可以理解为以理财收益抵消可能出现的汇率损失，从而消除货币兑换的价值风险。以上为对中国跨国企业汇兑损益形成及应对措施的分析，希望能够对类似企业有所帮助。

　　

　　

篇十七：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　汇率风险及应对措施目录汇率风险的类型及表现11交易风险12折算风险13经济风险应对汇率风险的措施21培养和强化汇率风险防范意识22加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才23形成防范汇率风险的管理机制24把好合同签订关事前控制交易风险1在投标报价过程中必须考虑汇率变动的因素2合同加列保护性条款3在合同签约时应充分考虑币种因素选择有利的合同货币4在充分考虑自身竞争力的基础上25通过改变操作策略控制和规避交易风险1控制资金收支节奏提前或延迟资金的收付3通过保理提前变现4利用外币债务进行风险防范26借助金融交易规避交易和折算风险27实行资金集中管理从内部控制交易和折算风险1实现资金收支的币种匹配2适当调整资金结构3控制受险的资产和负债28通过战略层次上的运作规避或消除经济风险1生产经营分散化2财务多样化3提高核心竞争力正文摘要

　　汇率风险及应对措施

　　【摘要】随着我国金融改革的不断深化，人民币汇率制度的市场化已不可阻挡地引起了企业经营环境的巨大变化，我国企业将不得不直面汇率变动所带来的汇率风险。规避汇率风险成为我国企业“走出去”的必经之路。

　　【关键词】汇率风险企业

　　1汇率风险的类型及表现

　　汇率风险是指在国际经济活动中，由于一定时期内的汇率变动，使某一经济主体以外币表示的货币价值具有上涨或下降的可能性。汇率风险有对国际收支、物价水平、外汇储备等宏观因素的影响，也有对企业的营运资金、收益、成本等方面的微观因素的影响。对于跨国经营的企业来说，汇率风险是指企业经济活动绩效受到汇率波动不利影响的可能性。

　　根据汇率风险产生的原因和对企业影响的不同通常将汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

　　1.1交易风险交易风险是指一个经济主体在以外币计价的国际收付经营活动中，由于签约日与履约日之间汇率变动的不确定性而引起收付款项本币价值发生变化的风险。交易风险是跨国经营企业中最常见的一种汇率风险，是一种流量风险。1.2折算风险折算风险又称为会计风险、评价风险、转换风险、账面风险等，是指在对企业的会计报表进行合并处理时，需要将功能货币(主要经济业务环境中使用的货币)转换成报告货币(母公司编制会计报表时所使用的货币)时，因汇率变动而引起资产、负债、收入、费用、利润和损失在会计报表折算或者重新报告时出现的折算损益。1.3经济风险经济风险也称经营风险，是指由于汇率出乎意料之外的变化而导致未来一定时期内企业收益变化的一种潜在性的风险。即汇率对企业将来的产销量、价格、成本等生产因素的影响，同时也影响企业未来的利润和市场价值。

　　2应对汇率风险的措施

　　汇率风险管理是针对汇率可能出现的变化采取相应的措施，以减少或避免汇率变动可能造成的损失。汇率风险的管理方法很多，既可以单独使用，也可以综合运用。

　　2.1培养和强化汇率风险防范意识首先，企业管理层应认识到人民币汇率改革的大趋势，主动适应这一改革，高度重视汇率波动对生产经营的影响，增强汇率风险防范意识。其次，要树立正确的防范汇率风险的理念，以保值而非投机的心态对待汇率风险管理，并树立风险管理的成本意识。最后，要随时密切注视国际外汇市场不同货币汇率的变化动态，注意

　　研究监视外汇汇率变化信号及其规律，特别要注意我国对外汇的政策管理手段等的变化，及时跟踪、研究和预测人民币汇率波动趋势，增强对汇率变动的敏感性。

　　2.2加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才外汇风险管理是一项素质要求高、技术性强、专业性强的工作，需要精通经济、金融、会计、财务管理、法律和计算机操作的高素质人才来操作。否则，即使有可供灵活运用的方法，也难以规避外汇风险。因此，企业应加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才，或委托银行等金融机构及其人员进行外汇风险管理，从而为外汇风险管理提供人才保障。2.3形成防范汇率风险的管理机制汇率变动是不可控因素，但汇率变动的风险和机会是共存的。汇率变动给企业带来的汇率风险应通过预测来防范。企业应设立专门机构，安排专人负责汇率风险的分析、研究以及防范措施的拟订、报批和实施工作。也可考虑聘请一些金融专家组成顾问团，建立汇率风险管理委员会，形成防范汇率风险的管理机制，对企业的汇率风险进行专题评估，从而有针对性地采取防范措施。2.4把好合同签订关，事前控制交易风险(1)在投标报价过程中必须考虑汇率变动的因素签订合同是进行对外经济交易的重要环节，企业应视实际情况逐步把汇率风险评价纳入经济评价体系，或者作为重要的决策参照信息，在投标报价过程中把汇率风险作为一项重要的内容进行管理。(2)合同加列保护性条款在对外签订商务合同时，应争取在合同的价格条款上加列保护性条款。例如:――使用浮动汇率，即在签订合同时约定一个汇率，如果未来汇率发生超过一定范围的波动时，则价格条款按波动的汇率进行调节。――加列货币保值条款，即增加货币保值条款，把汇率定下来，以后无论汇率发生什么变化，仍按合同规定的汇率结算。(3)在合同签约时应充分考虑币种因素，选择有利的合同货币――宜采用多种计价货币，避免单币种巨幅变动带来的汇率风险。――按照“付软收硬”的原则，对甲方提供劳务应以签订硬货币结算的合同为宜;对客户采购物资应以签订软货币支付为宜。以此锁定收益避免损失。―—争取使用本币计价，以此与汇率风险绝缘。――收款或贷款争取使用已经或将要持有的外币，确保资金收支币种匹配。――分包合同尽量考虑采用与主合同一致的币种，以减少汇率风险。(4)在充分考虑自身竞争力的基础上，也可通过适当提高报价来规避风险，也就是提高外币投标的价格作为汇率波动的风险溢价2.5通过改变操作策略，控制和规避交易风险(1)控制资金收支节奏，提前(或)延迟资金的收付首先，必须对各种货币的升值或贬值趋势做出有效预测。然后，在合同和资金运作允许的情况下，按照“提前或滞后”策略控制资金收支的节奏。即企业持有以硬(软)货币计量的债权，应延迟(提前)收回;企业持有以硬(软)货币计量的债务，应提前(延迟)支付。(2)投保货币风险企业可以通过保险的方式将可能承担的汇率风险损失相对缩小。保险是指通过

　　向有关保险企业投保汇率变动险，一旦因汇率变动而蒙受损失，可以从保险企业获得一定程度的补偿。目前，世界上许多国家的政府对某些外汇风险提供保险服务。

　　(3)通过保理提前变现企业可以通过保理的方式提前变现规避汇率风险。保理是指企业将应收款项卖断给经营保理业务的银行或财务公司等机构，收进全部或部分货款，从而取得资金融通的业务。(4)利用外币债务进行风险防范企业可以利用外币债务进行风险防范，不应仅仅把外币债务当作是一种融资的手段，还应该把它当作一种规避风险的工具。例如:在外币持续贬值的情况下，可以通过低息外币贷款提前进行变相结汇，以相对较小的贷款利息成本换取避免未来可能出现的较大汇兑损失。2.6借助金融交易，规避交易和折算风险金融交易避险策略是指企业通过在金融市场上建立某种特定契约或合同转移和避免汇率变动风险。借助金融交易管理汇率风险的方法有很多种，但共同点就是，通过金融交易持有一个与现有受险部分金额和期限相同但方向相反的外汇头寸，把各种外币净头寸变为零，从而控制交易风险。目前可以运用方法有:远期外汇合约、外汇期权、外汇期货合约、货币互换等。2.7实行资金集中管理，从内部控制交易和折算风险(1)实现资金收支的币种匹配企业应该实行外币资金集中管理，将资金要纳入企业资金的大循环系统，充分发挥企业资金集中调度的优势，有效控制外币资金的流动，尽量实现同种外币流入和流出的匹配，以减少给企业带来的外汇风险。(2)适当调整资金结构根据企业国际业务整体资金流，计算资金需求总量，合理安排融资规模，用资金管理的方式来规避折算风险。重点在于必须正确预测出子公司所在地货币的升值或贬值。实行“负软正硬”策略，即如果子公司位于硬币的国家，则应减少该种货币的负债;反之，如果子公司位于软币的国家，则应减少以该种货币的资产。此外，由于跨国企业母公司与子公司彼此之间常有资金移转，因此可以透过改变资金移转的方向、金额及时间来减少换算风险。母公司与子公司彼此之间常有商品买卖交易，也可以透过这些商品的买卖来规避部分换算风险。(3)控制受险的资产和负债资产负债表避险法是目前国际上流行的折算风险管理技术，这种方法要求在资产负债表上重新安排会计受损额，即使合并资产负债表上的外币风险资产与外币风险负债相等，会计风险头寸(受险资产和受险负债之间的差额)为零，保证汇率变动不带来任何折算上的损失。例如:通过内部债权债务的对冲、海外利润及时结转上缴回国等措施，统一、合理的调整海外业务资产负债，实现对资产负债受险部分的调控，减少外币净资产的受险额度，减少外汇风险。2.8通过战略层次上的运作，规避或消除经济风险(1)生产经营分散化生产经营分散化是指在汇率变化的情况下，企业在国际范围内分散其销售、生产地点和原材料来源地，包括产品多样化、销售渠道多样化、生产地点多样化和原

　　材料来源的多样化。这样一方面可以灵活调节软、硬币的现金流量，另一方面可以使汇率风险相互冲销。

　　(2)财务多样化财务多样化是指以多种货币寻求资金的来源和安排资金的去向。多种货币中有的升值，有的贬值，互相抵消，使汇率风险有所下降。另外，多种货币计值的债务与投资之间也可以互相匹配，避免可能遭受的汇率风险。(3)提高核心竞争力从国外引进先进的设备与技术是企业加快技术进步的一条捷径，特别是在自身研究实力有限的情况下，更应充分利用世界已有的科技成果，达到事半功倍的效果。在人民币升值的大环境下，企业要加大技术开发投入，立足于企业产业技术升级，加强对国外先进技术设备的研究，在经济实力许可和成本效益可行的前提下，加大国际先进设备的引进力度，加快运用高科技改造和提升主营业务，提升企业产品竞争力，增强定价能力，从根本上适应汇率风险。

　　

　　

篇十八：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策

　最后对外贸易企业还要积极开拓新的贸易市场我国自改革开放以来就同欧美国家维持贸易关系然而彼此的贸易摩擦依旧存在且愈演愈烈不利于企业的出口并且庞大的美元外汇也为对外贸易隐藏了巨大的风险企业要适时开拓新的贸易市场如亚非拉美等广大发展中国家实现多边贸易交流与合作以此降低贸易风险系数

　　人民币汇率变动对我国外贸影响与对策

　　通常情况下，当本币升值，必然进口本币价格降低，而出口外币价格则上升，导致进口增加出口减少，使得贸易收支受到极大影响。而本币贬值，则是抑制了进口促进了出口，进而有效改善贸易收支。人民币汇率变动对我国对外贸易影响非常复杂，很难准确判断，并且不同时期，其影响也在发生变化，所以有必要对人民币汇率变动可能对我国对外贸易的影响进行研究，这对于我国整个国民经济健康发展具有极为重要的意义。基于此，本文就人民币汇率变动对我国对外贸易的影响进行了研究，以期能够为相关工作者提供借鉴。

　　标签：人民币汇率；对外贸易；影响；策略

　　随着我国不断深化改革，我国对外开放程度越来越高，汇率越来越多地影响着中国的经济，并且随着我国经济的发展，我国对世界经济的影响越来越大，而就实际情况来看，人民币汇率变动对我国对外贸易影响非常复杂，很难准确判断，并且不同时期，其影响也在发生变化。而就具体来看，随着我国经济的发展，我国人民币在1994年、2005年、2008年、2010年先后经历了几次变动，而这些人民币汇率的变动无疑对我国对外贸易产生了重要影响。因此有必要对人民币汇率变动可能对我国对外贸易的影响进行研究，这对于我国整个国民经济健康发展具有极为重要的意义。

　　一、汇率变动对我国外贸收支影响

　　随着我国经济不断发展过程中，人民币汇率先后出现的几次较大的变动，其中1994年汇率变动幅度较大，并且建构了以浮动汇率为主的汇率制度，兼有政府管理为辅，这是我国进行的一项重要举措。并且我国的汇率制度在不断的变革中，2005年7月21日，在循序渐进性这一原则指导下，以突出市场作为基础，参考一篮子货币进行调节，实行了浮动汇率制度，通过市场引导，在一定程度上保持人民币汇率基本稳定。自我国汇率机制改革以来，人民币的汇率弹性不断扩大，并形成了双向波动的格局，在平稳中有上升的趋势，截止2008年7月21日，汇率机制改革3年来，人民币对美元升值幅度超21%。2010年6月，中国人民银行再次宣布推进人民币汇率改革，加强人民币的汇率浮动空间，使人民币汇率更加贴近市场，真正用市场来调节汇率，最后，人民币兑美元的汇率幅度放宽到1%。而这样随着人们币汇率的变动，其不但直接影响着我国对外贸易发展，而且影响着我国的经济发展。

　　二、相应的对策及改善路径

　　1.保证人民币汇率稳定

　　要保证我国外贸的顺利，首先要尽可能保持人民币汇率稳定。汇率稳定是是对外开放的基石，是立国之本。对于一个大国而言，最主要是保持国民经济的持续稳定健康发展，这虽然并不主要取决于外汇，但只有汇率稳定才能稳定国民经

　　济的良性循环，才能不断提高我国人民的生活水平，增强我国外贸企业的竞争力。其次保持人民币汇率稳定的有助于提高中国的形象，有助于中国更广泛地参加国际事务，有更多发语权。人民币汇率的稳定，有利于稳定我国物价水平和世界金融市场。最后在低迷的当今世界金融环境中，美国的次债危机余波不断，为了使中国有一个良好的发展空间，必须保持人民币的汇率稳定。

　　2.做好外贸进出口的整体规划

　　在我国，过去一直强调出口，这样过度的强调出口，引起我国经济在一定程度上的损失，而通过补贴赢得的价格优势，虽然在一定程度上扩大的出口，但是在其背后却是要求支付大量的出口补贴。其次我国通过劳动密集型而获得商品价格优势已经不断被第三世界更加廉价的劳动力商品所挤压。因此从这一角度来看，这一种通过价格来获得出口量增加的方式，其不利于我国经济长远发展。所以我国必须要大力推进高科技产业发展，引导出口商品类型转型，通过高科技商品和高附加值商品来替代过去的劳动密集型产品，在确保出口的数量的同时以创造更多的利润。而这就要求政府要从战略高度上做好整体规划，并且对这一类行业进行一定的照顾和鼓励。

　　3.拉动内部市场需求，缓解出口企业对外依赖

　　当前我国的对外贸易对象主要为欧美发达国家，并且对于这些国家在贸易交往上存在一定的依赖性，从而使得我国处于贸易交往的被动地位，很容易产生贸易壁垒以及贸易摩擦，不利于我国外贸的持续健康发展。正是在这样的发展背景之下，为平衡这样不对等的贸易关系，我国进而加强了同周边国家以及广大发展中国家的贸易合作，如东南亚各国以及拉丁美洲大国之间的合作力度，另外还同东亚各国建立了亚洲货币基金组织，共同低于汇率变动所造成的贸易风险。此外，国家政策以及国际经济发展环境对于对外贸易有所倾斜，这使得我国的贸易始终偏向对外而忽视内部的市场需求，从而无法真正有效快速拉动内部市场的需求。我国强大的内部市场是由两方面原因造成的：其一，我国各项福利政策相对欠缺，特别是医疗以及养老等问题迟迟难以妥善解决，导致了国人对于消费持观望与保守态度，因此多余的金钱通常用作不时之需，但是我们应当客观认识到国人的收入水平大幅度上升，是有能力消费的；其二，中华传统的勤俭节约理念使得国人在消费行为上有所收敛，导致当前国内存在着储蓄过剩的尴尬现状。这就要求相关政府部门转变思路，将贸易消费的天平由对外转至对内，积极推进城乡各地基础设施建设，保障人民生活，完善各项福利，构建相对健全的社会保障体制，从而使得人们能够放心去消费。

　　4.实现我国出口贸易的多元化发展

　　加工贸易往往通过国际对外贸易的途径实现不同资源之间的转换，从而能够在资源受限的情况下推动我国经济的迅速增长并实现社会劳动力的就业。然而，传统加工型的贸易方式一方面不利于出口产业的优化升级，同时不利于企业技术的真正提升，导致我国整体贸易的福利水平明显低于发达国家。甚至到了2004年底，我国在对外投资的占比上低于世界整体水平，还没到0.4%，甚至落后于

　　东南亚的其他发展中国家如泰国。针对于此，我国应当实现出口贸易的多元化发展与升级，构建境外投资风险管理与保险体系，从而鼓励那些有实力的企业能够去国外投资，实现资源与能源对外投资所占的比重，一方面能够实现企业自身经营能力的提升，同时还能够避免不必要的贸易摩擦，实现对外出口额度的扩大。此外，我国企业境外投资还有助于缓解对于国内原料紧张的压力，满足企业发展的需求，减少初级产品带来的贸易逆差。由于我国外贸服务业相对落后，并且在当前国际贸易的发展形势下服务贸易占比突出，是高附加值的贸易产业类型，数据表明，我国的服务贸易出口排名仅为第9位，这同我国庞大的人力资源是不对称的，因而服务贸易也要尽快发展。

　　5.不断强化人民币汇率的风险监管

　　在汇率浮动方面应当由市场予以主导，逐渐弱化人为的监管，这同时要求对外贸易企业在自身的贸易发展方面制定规划，不能够完全依赖于稳定汇率的支持，不断强化企业的贸易风险管理，提升自身的风险抵御能力，主要措施有：首先，企业要不断关注汇率的变动情况，尤其是人民币同主要贸易合作伙伴國家货币的汇率状况，并能够将汇率风险意识融入到企业的经营管理中来。切实注重汇率变动对于企业贸易发展的影响，构建科学完善的汇率风险预警制度，从而能够及时汇报贸易风险，真正做到防患于未然；其次，对外贸易企业还要适时发展多元化的外贸结算方式，目的就是及时规避汇率变化所带来的风险。当前国际贸易结算上通常为美元，然而美元汇率的变动也容易引发各种风险，此时企业可选择汇率相对稳定的日元或是欧元等，多元化的贸易结算有助于规避汇率风险，合理使用多种货币实现资金的保值；最后，对外贸易企业还要积极开拓新的贸易市场，我国自改革开放以来就同欧美国家维持贸易关系，然而彼此的贸易摩擦依旧存在且愈演愈烈，不利于企业的出口，并且庞大的美元外汇也为对外贸易隐藏了巨大的风险，企业要适时开拓新的贸易市场如亚非拉美等广大发展中国家，实现多边贸易交流与合作，以此降低贸易风险系数。同时，相关政府部门也要出台相关政策，对其进行宏观把控，确保企业贸易事业的稳健发展。

　　三、结语

　　我国是一个正在发展中的国家，随着我国经济的发展我国对世界经济的影响越来越大，人民币汇率的变动对于我国的影响也在增加，而伴随着我国经济的高速发展，只有汇率稳定才能稳定国民经济的良性循环，才能不断提高我国人民的生活水平，增强我国外贸企业的竞争力。保持人民币汇率稳定的有助于提高中国的形象，有助于中国更广泛地参加国际事务，有更多发语权。

　　参考文献：

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　　[3]任兆璋，宁忠忠.人民币实际汇率与贸易收支实证分析[J].现代财经，2012

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